2008年中級(jí)職稱《財(cái)務(wù)管理》考試大綱第八章

　推薦：安通學(xué)校2008會(huì)計(jì)職稱面授培訓(xùn)

　　第八章 綜合資金成本和資本結(jié)構(gòu)

　　[基本要求]

　　(一)掌握加權(quán)平均資金成本和邊際資金成本的計(jì)算方法

　　(二)掌握經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿的計(jì)量方法

　　(三)掌握資本結(jié)構(gòu)理論

　　(四)掌握最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法、比較資金成本法、公司價(jià)值分析法

　　(五)熟悉成本按習(xí)性分類(lèi)的方法

　　(六)熟悉資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整方法

　　(七)熟悉經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿的概念及其相互關(guān)系

　　(八)熟悉經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及復(fù)合杠桿與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

　　[考試內(nèi)容]

　　第一節(jié) 綜合資金成本

　　綜合資金成本，是指企業(yè)所籌集資金的平均成本，它反映企業(yè)資金成本總體水平的高低。綜合資金成本又可分為已籌資金的加權(quán)平均資金成本和新增資金的邊際資金成本兩種表現(xiàn)形式。

　　一、加權(quán)平均資金成本

　　加權(quán)平均資金成本，是指分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的綜合資金成本。它是綜合反映資金成本總體水平的一項(xiàng)重要指標(biāo)。綜合資金成本是由個(gè)別資金成本和各種長(zhǎng)期資金比例這兩個(gè)因素所決定的。加權(quán)平均資金成本計(jì)算公式為：中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理

　　加權(quán)平均資金成本=∑(某種資金占總資金的比重×該種資金的成本)

　　若以Kw代表加權(quán)平均資金成本，Wj代表第j種資金占總資金的比重，Kj代表第j種資金成本，則上式可表示為：

　　個(gè)別資金占全部資金的比重通常是按賬面價(jià)值確定，也可以按市場(chǎng)價(jià)值或目標(biāo)價(jià)值確定，分別稱為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)是指?jìng)�券、股票以市�?chǎng)價(jià)格確定權(quán)數(shù);目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是指?jìng)�券、股票以未�?lái)預(yù)計(jì)的目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值確定權(quán)數(shù)。

　　二、邊際資金成本

　　邊際資金成本，是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。邊際資金成本采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，而不應(yīng)使用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)。當(dāng)企業(yè)擬籌資進(jìn)行某項(xiàng)目投資時(shí)，應(yīng)以邊際資金成本作為評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目可行性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

　　計(jì)算確定邊際資金成本可按如下步驟進(jìn)行：(1)確定公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。(2)確定各種籌資方式的資金成本。(3)計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)�；I資總額分界點(diǎn)是某種籌資方式的成本分界點(diǎn)與目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中該種籌資方式所占比重的比值，反映了在保持某資金成本的條件下，可以籌集到的資金總限度。一旦籌資額超過(guò)籌資分界點(diǎn)，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資金成本也會(huì)增加。(4)計(jì)算邊際資金成本。根據(jù)計(jì)算出的分界點(diǎn)，可得出若干組新的籌資范圍，對(duì)各籌資范圍分別計(jì)算加權(quán)平均資金成本，即可得到各種籌資范圍的邊際資金成本。

　　第二節(jié) 杠桿原理

　　一、杠桿效應(yīng)的含義

　　財(cái)務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)，是指由于特定費(fèi)用(如固定成本費(fèi)用或固定財(cái)務(wù)費(fèi)用)的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)財(cái)務(wù)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。它包括經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿三種形式。中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理

　　二、成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)

　　(一)成本習(xí)性及分類(lèi)

　　成本習(xí)性，是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。成本按習(xí)性可劃分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三類(lèi)。

　　成本按習(xí)性可分為變動(dòng)成本、固定成本和混合成本三類(lèi)，但混合成本又可以按一定方法分解成變動(dòng)部分和固定部分，那么，總成本習(xí)性模型可以表示為：

　　y=a+bx

　　式中，y指總成本;a指固定成本;b指單位變動(dòng)成本;x指業(yè)務(wù)量(如產(chǎn)銷(xiāo)量，這里假定產(chǎn)量與銷(xiāo)量相等，下同)。

　　(二)邊際貢獻(xiàn)及其計(jì)算整理

　　邊際貢獻(xiàn)，是指銷(xiāo)售收入減去變動(dòng)成本以后的差額。其計(jì)算公式為：

　　邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售收入一變動(dòng)成本

　　=(銷(xiāo)售單價(jià)一單位變動(dòng)成本)×產(chǎn)銷(xiāo)量

　　=單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷(xiāo)量

　　若以M表示邊際貢獻(xiàn)，P表示銷(xiāo)售單價(jià)，b表示單位變動(dòng)成本，x表示產(chǎn)銷(xiāo)量，m表示單位邊際貢獻(xiàn)，則上式可表示為：

　　M=px-bx=(p-b)x=mx

　　(三)息稅前利潤(rùn)及其計(jì)算

　　息稅前利潤(rùn)，是指企業(yè)支付利息和交納所得稅前的利潤(rùn)。其計(jì)算公式為：

　　息稅前利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入總額-變動(dòng)成本總額-固定成本

　　=(銷(xiāo)售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×產(chǎn)銷(xiāo)量-固定成本

　　=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本

　　若以EBIT表示息稅前利潤(rùn)，a表示固定成本，則上式可表示為：

　　EBIT=px-bx-a=(p-b)x-a=M-a

　　上式的固定成本和變動(dòng)成本中不應(yīng)包括利息費(fèi)用因素。

會(huì)計(jì)職稱輔導(dǎo)科目	精講班			沖刺班			串講班		報(bào)名
	課時(shí)	主講老師	試聽(tīng)	課時(shí)	主講老師	試聽(tīng)	課時(shí)	試聽(tīng)
初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)	40	劉艷霞	講 座	20	劉艷霞	講 座	6	講 座
初級(jí)經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ)		趙俊峰	講 座	22	游文麗	講 座	6	講 座
中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)	50	鄭慶華	講 座	21	鄭慶華	講 座	6	講 座
中級(jí)經(jīng)濟(jì)法		趙俊峰	講 座	21	游文麗	講 座	6	講 座
中級(jí)財(cái)務(wù)管理		劉艷霞	講 座	20	劉艷霞	講 座	6	講 座
會(huì)計(jì)證課程輔導(dǎo)方案		精講班			沖刺班				報(bào)名
		主講老師	課時(shí)	試聽(tīng)	主講老師	課時(shí)	試聽(tīng)
《會(huì)計(jì)基礎(chǔ)與實(shí)務(wù)》		劉艷霞	60 (視頻)	講 座	劉艷霞	20 (視頻)	講 座
《財(cái)經(jīng)法規(guī)與職業(yè)道德》		劉艷霞	40 (視頻)	講 座	劉艷霞		講 座
《初級(jí)會(huì)計(jì)電算化》		彭 云		講 座