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國際大宗商品業(yè)務(wù)格局正在發(fā)生變化。今年上半年全球規(guī)模最大的10家投行大宗商品業(yè)務(wù)收入同比下降25%，這使得華爾街開始規(guī)避大宗商品業(yè)務(wù)。摩根大通宣布退出實(shí)貨大宗商品業(yè)務(wù)，高盛集團(tuán)和摩根士丹利也在積極策劃出售或削減大宗商品相關(guān)業(yè)務(wù)。過去幾年，大宗商品部門是這些大型銀行和金融機(jī)構(gòu)盈利最豐厚的部門之一。但是由于社會(huì)對(duì)繼續(xù)允許這些大型銀行以犧牲實(shí)體經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者利益的方式賺取巨額利潤行為的容忍度已經(jīng)越來越小，在日趨嚴(yán)苛的監(jiān)管和不利的輿論環(huán)境下，這些大型銀行和金融機(jī)構(gòu)不得不有所收斂，甚至退卻。
今夏，大銀行利用倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)非法牟利、損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的行為曝光，促使監(jiān)管部門考慮重新審議有關(guān)允許大型銀行和金融機(jī)構(gòu)擁有工業(yè)倉庫、油輪、輸油氣管道設(shè)施的法律規(guī)定。據(jù)《商業(yè)周刊》報(bào)道，包括可口可樂公司等工業(yè)鋁用戶向倫敦金屬交易所投訴，高盛等大型銀行旗下的在倫敦金屬交易所注冊(cè)倉庫的鋁需要等待很久才能出庫。這種延遲導(dǎo)致工業(yè)用戶需要付出巨額的租金。比如高盛擁有倫敦金屬交易所在底特律設(shè)的鋁倉庫，共存有140萬噸鋁，高盛每天對(duì)每噸鋁收取48美分，僅倉儲(chǔ)費(fèi)每天就可收取68萬美元。這就不難理解為什么鋁總是延遲一段時(shí)間才出庫。為此，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)正啟動(dòng)相關(guān)調(diào)查。有分析認(rèn)為，調(diào)查的最終結(jié)果可能是修改允許銀行涉足大宗商品實(shí)物交易法律，嚴(yán)格監(jiān)管其在該領(lǐng)域的活動(dòng)。
事實(shí)上，金融危機(jī)后，對(duì)銀行從事大宗商品業(yè)務(wù)進(jìn)行更嚴(yán)格監(jiān)管已成為整個(gè)金融體系改革的一部分。為揭示市場波動(dòng)的來源，2009年9月美國商品期貨交易委員會(huì)開始要求交易商按交易目的對(duì)期貨頭寸進(jìn)行分類報(bào)告。2010年7月21日美國總統(tǒng)奧巴馬簽署一份新金融監(jiān)管改革法案《多德—弗蘭克法案》，該法案要求銀行分離金屬、能源、大宗商品等非傳統(tǒng)的衍生品交易業(yè)務(wù)。2011年11月二十國集團(tuán)戛納峰會(huì)前，美國商品期貨交易委員會(huì)表決批準(zhǔn)了大宗商品市場交易持倉限制規(guī)定。二十國集團(tuán)戛納峰會(huì)與會(huì)者達(dá)成共識(shí)，為防止市場被操縱，應(yīng)賦予市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)有效的干預(yù)權(quán)力。除了設(shè)定事前頭寸限制等權(quán)力，市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)尤其應(yīng)擁有和利用正式的頭寸管理能力。戛納峰會(huì)后，歐洲一些大型銀行開始撤出那些讓投資者能夠?qū)Z食價(jià)格進(jìn)行投機(jī)的金融工具。
隨著美歐大型金融機(jī)構(gòu)縮減大宗商品業(yè)務(wù)，中國金融機(jī)構(gòu)的國際大宗商品業(yè)務(wù)拓展了空間。據(jù)悉，中國工商銀行將接手南非標(biāo)準(zhǔn)銀行在倫敦的大宗商品業(yè)務(wù)，廣發(fā)證券已經(jīng)買入了法國銀行持有的在倫敦的商品交易部門。值得關(guān)注的是，中國因素的上升，可能對(duì)國際大宗商品的定價(jià)權(quán)產(chǎn)生有益影響
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