2010注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風險》章節(jié)練習(9)

　　三、簡答題

　　1

　　[答案] 集中財務職能的優(yōu)點包括：

　　(1)一個集中的部門可以通過開展大規(guī)模的交易降低成本;

　　(2)企業(yè)沒有必要在整個集團將財務技能進行重復操作，這意味著一個訓練有素的中央部門可以形成一個高技能團隊;

　　(3)企業(yè)可安排大量的必要借款，與小規(guī)模借款相比，利率會更優(yōu)惠;

　　(4)企業(yè)內剩余資金的大量存款將比小數(shù)額存款吸引更高的利率;

　　(5)通過集中的財務部門，企業(yè)可以有效地控制其外幣風險，因為只有集中才能夠充分了解企業(yè)整體的風險暴露情況;

　　(6)一個由企業(yè)總部開展的完整的對沖政策也更有效，而不是各個經營單位做自己的對沖;

　　(7)企業(yè)更容易控制沒有地域分散的財務活動。

　　權力下放的優(yōu)點包括：

　　(1)企業(yè)內的經營單位有更大的自主權形成更強烈的動機;

　　(2)如果每個經營單位對自己負有責任，而不是僅僅將剩余資金上交給總辦事處，那么它們將更認真地管理自己的現(xiàn)金余額;

　　(3)每個經營單位會對其所處地區(qū)的當?shù)厍闆r有一個更好的了解，并且能夠對當?shù)氐陌l(fā)展狀況做出迅速的反應。(教材P264～265)

　　2

　　[答案] (1)甲公司在汽車業(yè)務走下坡路的時候，將其轉讓給A公司，采取的是剝離戰(zhàn)略。

　　(2)該戰(zhàn)略適用于以下情況：企業(yè)已經采取了扭轉戰(zhàn)略而未見成效;某下屬經營單位維持現(xiàn)有競爭地位所需投入的資源超出了企業(yè)現(xiàn)有能力;某下屬經營單位經營失敗，從而影響了整個企業(yè)的業(yè)績;企業(yè)急需資金;該業(yè)務在管理、市場、客戶、價值觀等方面與企業(yè)其他業(yè)務難以融合。(教材P67)

　　Solution:

　　(1)Divestiture strategy. As company Jia sold its auto related business to Company A when its auto business began to decline, it use divestiture strategy

　　(2)This strategy is suitable for the following situation:

　�、賂he company has implemented turnaround strategy with limited effect

　　②Resources needed to maintain the market position of one subsidiary or business unit of the company exceeds its capability

　�、跿he operation failure of one subsidiary or business unit impacts the overall performance of the company

　　④The company needs working capital

　�、軹he management, market, clients, and value of the subsidiary or business unit cannot be integrated with other parts of the company

　　3

　　[答案] (1)這四點理解都不恰當。

　　①風險管理是一個正在進行并貫穿整個企業(yè)的過程。因此不能說在某年已經完成。

　�、陲L險管理受到企業(yè)各個層次人員的影響。因此不能說有賴于公司中層以上管理人員的工作。實際上是有賴于公司全體員工。

　　③風險管理適用于各個級別且貫穿于整個企業(yè)，因此不能說是企業(yè)層面的一項戰(zhàn)略工作。

　�、茱L險管理只能夠對企業(yè)的管理層和董事會提供合理保證，因此不能說確保各項工作符合公司的目標。(教材P222)

　　(2)企業(yè)風險管理主要包括以下幾個要素：調整風險偏好和戰(zhàn)略;加強風險應對決策;降低經營性意外和損失;識別和管理多重和跨企業(yè)的風險;抓住機遇。(教材P222-223)

　　4

　　[答案] (1)在波士頓矩陣中，縱坐標表示產品的市場增長率，橫坐標表示本企業(yè)的相對市場份額。相對市場份額或占有率是將本企業(yè)的市場占有率與最大競爭者的市場份額進行比較。F企業(yè)的市場份額為10%，其最大競爭對手為A企業(yè)(30%)，二者相除：10%÷30%=33.3%。(教材P167)

　　(2)根據(jù)五力模型的分析，該企業(yè)主動與客戶建立起了結構性關系，使客戶對企業(yè)的服務形成無法通過其他途徑彌補的依賴，阻止了新進入者的進入，實際上是提高了購買商轉換其它供應商的成本，從而提高了新進入者的進入壁壘，降低了行業(yè)新進入者的威脅。(教材P24)

　　(3)波特五力模型在分析企業(yè)面臨的外部環(huán)境之時是有效的，但它也存在著局限性，包括：

　�、僭摲治瞿Ｐ突�本上是靜態(tài)的。然而，現(xiàn)實中競爭環(huán)境始終在變化。這些變化可能從高變低，也可能從低變高，其變化速度比模型所顯示的要快得多。

　�、谒�能夠確定行業(yè)的贏利能力，但是對于非營利機構，有關獲利能力的假設可能是錯誤的。

　�、鬯�基于這樣的假設：即一旦進行了這種分析，企業(yè)就可以制定企業(yè)戰(zhàn)略來處理分析結果。這只是一種理想的方式。

　　④它假設戰(zhàn)略制定者可以了解整個行業(yè)(包括所有潛在的進入者和替代品)的信息。這個假設在現(xiàn)實中不存在。對任何企業(yè)來說，制定戰(zhàn)略時掌握整個行業(yè)的信息既不可能也無必要。

　�、菰撃Ｐ偷凸懒似髽I(yè)與供應商、客戶或分銷商、合資企業(yè)之間可能建立長期合作關系以消除替代產品的威脅的可能性。在現(xiàn)實的商業(yè)世界中，同行之間、企業(yè)與上下游企業(yè)之間不一定完全是你死我活的關系。強強聯(lián)手，或強弱聯(lián)手，有時可以創(chuàng)造更大的價值。(教材P26)