2010注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)》章節(jié)練習(xí)(4)

　　17. [答案]D

　　[解析]低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配，對(duì)于權(quán)益投資人來(lái)說(shuō)很難認(rèn)同這種搭配，其投資資本報(bào)酬率和財(cái)務(wù)杠桿都較低，自然權(quán)益報(bào)酬率也不會(huì)高。更大的問(wèn)題是，這種資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)是理想的收購(gòu)目標(biāo)，絕大部分成功的收購(gòu)都以這種企業(yè)為對(duì)象。收購(gòu)者購(gòu)入企業(yè)之后，不必改變其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略(通常要付出成本并承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn))，只要改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略(這很容易)就可以增加企業(yè)價(jià)值。因此，只有不明智的管理者才會(huì)采用這種風(fēng)險(xiǎn)搭配。因此，低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配，不符合權(quán)益投資人的期望，不是一種現(xiàn)實(shí)的搭配。

　　18. [答案]B

　　[解析]控制活動(dòng)可以為雇員提供指南(命令式的控制)，設(shè)計(jì)這些活動(dòng)旨在防止發(fā)生不希望出現(xiàn)的事情(預(yù)防性控制)，或者在不希望出現(xiàn)的事情發(fā)生時(shí)能夠加以識(shí)別(偵察式控制)。當(dāng)不希望出現(xiàn)的事情出現(xiàn)時(shí)，應(yīng)識(shí)別程序的缺陷，并主動(dòng)采取措施加以解決問(wèn)題。此類(lèi)活動(dòng)稱(chēng)為“糾正性控制”。

　　19. [答案]B

　　[解析]基本的公司治理原則包括鼓勵(lì)建立內(nèi)部審計(jì)部門(mén)，因此B反對(duì)建立內(nèi)部審計(jì)部門(mén)是違背基本的公司治理原則的。

　　20. [答案]C

　　[解析]風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別程序應(yīng)在企業(yè)內(nèi)的多個(gè)層級(jí)得以執(zhí)行，因此A是不正確;承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的成本乘以風(fēng)險(xiǎn)因素概率，可以得出風(fēng)險(xiǎn)的期望值，比如承擔(dān)某一風(fēng)險(xiǎn)的成本是1000元，風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的概率為60%，那么該風(fēng)險(xiǎn)的期望值為600元。因此B不正確。企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理并不意味著要消除風(fēng)險(xiǎn)，往往高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)伴隨著高收益，因此企業(yè)應(yīng)承擔(dān)必要的風(fēng)險(xiǎn)。因此D也不正確。

　　21. [答案]D

　　[解析]企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)策略會(huì)受到風(fēng)險(xiǎn)策略、風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容量的影響。

　　22. [答案]A

　　[解析]套利者是期貨、遠(yuǎn)期和期權(quán)市場(chǎng)上第三類(lèi)比較重要的參與者。套利者指同時(shí)在兩個(gè)以上的市場(chǎng)開(kāi)展交易，以鎖定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。因此套利者會(huì)從紐約市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)股票同時(shí)在香港出售，每股可以獲利70—10×6.5=5港元。

　　23. [答案]A

　　[解析]貨幣遠(yuǎn)期合同是指購(gòu)買(mǎi)貨幣合同，以在未來(lái)按照今天設(shè)定的價(jià)格交付貨幣。由于目前3個(gè)月的美元遠(yuǎn)期合同的匯率為6.9，那么對(duì)于購(gòu)買(mǎi)遠(yuǎn)期合同的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在2009年9月1日美元對(duì)人民幣的匯率為6.8的情況下，企業(yè)的美元兌人民幣的匯率仍為6.9。因此該企業(yè)的收益為： 3000×(6.9-6.8)=300萬(wàn)元

　　24. [答案]C

　　[解析]VaR方法可用來(lái)度量不同類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)提供幫助。但是，VaR無(wú)法說(shuō)明該敞口(100-z)%的置信水平上會(huì)出現(xiàn)什么情況，即最糟糕的情形。由于VaR模型不能反映置信水平100%的最大損失，企業(yè)常常在VaR限制之外設(shè)定經(jīng)營(yíng)限制，比如名義金額或止損指令，以盡最大可能覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。

　　25. [答案]A

　　[解析]企業(yè)可選擇一系列不同的資本再調(diào)配方式，當(dāng)中包括債務(wù)重組及業(yè)務(wù)重組。

　　26. [答案]B

　　[解析]一般控制的目標(biāo)是保證計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的正確使用和安全性，防止數(shù)據(jù)丟失。一般控制在人員控制、邏輯訪(fǎng)問(wèn)控制、設(shè)備和業(yè)務(wù)連續(xù)性這些方面進(jìn)行控制。