37某公司擬發(fā)行債券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付一次利息。

　　要求：

　　(1)如果市場利率為8%，發(fā)行價格為多少?

　　(2)如果市場利率為10%,發(fā)行價格為多少?

　　(3)如果市場利率為6%，發(fā)行價格為多少?

　　(4)請根據計算結果(保留整數)，指出債券發(fā)行價格種類及各種價格下票面利率和市場利率的關系。

　　參考解析:

　　(1)債券發(fā)行價格

　　=1000×(P/F,4%,20)+1000×4%×(P/A,4%,20)

　　=1000×0.4564+1000×4%×13.5903=1000(元)

　　(2)債券發(fā)行價格

　　=1000×(P/F,5%,20)+1000×4%×(P/A,5%,‘20)

　　=1000×0.3769+1000×4%×12.4622=875(元)

　　(3)債券發(fā)行價格

　　=1000×(P/F,3%,20)+1000×4%×(P/A,3%,20)

　　=1000×0.5537+1000×4%×14.8775=1149(元)

　　(4)債券發(fā)行價格種類分別為平價、折價和溢價：

　　當市場利率等于票面利率時，平價發(fā)行;

　　當市場利率高于票面利率時，折價發(fā)行;

　　當市場利率低于票面利率時，溢價發(fā)行。

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