| 第 1 頁：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 |
| 第 3 頁：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 4 頁：計(jì)算題 |
| 第 9 頁：綜合題 |
38B公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
單位：萬元
要求回答下列互不相關(guān)的問題：
(1)假設(shè)該公司今年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是10%，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購(gòu)股票。計(jì)算收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長(zhǎng)所需資金。
(2)如果計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為15%，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營(yíng)效率。計(jì)算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。
參考解析:
(1)因?yàn)殇N售凈利率不變，所以：
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率=10%
今年凈利潤(rùn)=200×(1+10%)=220(萬元)
因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以：
股東權(quán)益增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率=10%
今年股東權(quán)益增長(zhǎng)額=1200×10%=120(萬元)
因?yàn)椴辉霭l(fā)新股和回購(gòu)股票，所以：
今年股東權(quán)益增長(zhǎng)額=今年收益留存
今年收益留存率=120/220×100%=54.55%
(2)上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000/3000=0.67
根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知：
資產(chǎn)增加=銷售增加/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000×15%/(2000/3000)=450(萬元)
根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知權(quán)益乘數(shù)不變：
股東權(quán)益增加=資產(chǎn)增加/權(quán)益乘數(shù)=450/(3000/1200)=180(萬元)
因?yàn)殇N售凈利率不變，所以：
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率=15%
今年收益留存提供權(quán)益資金=200×(1+15%)×(80/200)=92(萬元)
今年外部籌集權(quán)益資金=180-92=88(萬元)
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