點擊查看：2014注會《財務(wù)成本管理》臨考沖刺試題及解析匯總

　　一、單項選擇題，本題型共25小題，每小題1分，共25分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認(rèn)為最正確的答案。

　　1 下列關(guān)于放棄期權(quán)的表述中，不正確的是(　　)。

　　A.是一項看跌期權(quán)

　　B.其標(biāo)的資產(chǎn)價值是項目的繼續(xù)經(jīng)營價值

　　C.其執(zhí)行價格為項目的清算價值

　　D.是一項看漲期權(quán)

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　放棄期權(quán)是一種看跌期權(quán)，放棄期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價值是項目的繼續(xù)經(jīng)營價值，而執(zhí)行價格是項目的清算價值，如果標(biāo)的資產(chǎn)價值低于執(zhí)行價格，則項目終止，即投資人行使期權(quán)權(quán)力。

　　2 在激進(jìn)型融資政策下，下列結(jié)論成立的是(　　)。

　　A.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益三者之和大于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

　　B.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益三者之和小于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

　　C.臨時性負(fù)債小于波動性流動資產(chǎn)

　　D.臨時性負(fù)債等于波動性流動資產(chǎn)

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　在激進(jìn)型融資政策下，長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本小于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，因而臨時性負(fù)債不僅要滿足波動性流動資產(chǎn)的需要，而且要滿足穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的部分需要。

　　3 甲公司3年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券，票面利率為8%，每年付息次，到期一次還本，發(fā)行價格為1080元，發(fā)行費(fèi)用為20元/張，目前市價為980元，假設(shè)債券稅前成本為k，則正確的表達(dá)式為(　　)。

　　A.980=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

　　B.1080=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

　　C.1060=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

　　D.960=80×(P/A，k，2)q-1000×(P/F，k，2)

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　對于已經(jīng)發(fā)行的債券，計算稅前資本成本時可以使用到期收益率法，即稅前資本成本一使得未來的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價的折現(xiàn)率，該題中債券還有兩年到期，所以，答案為A。

　　4 某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價格是20元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價格)為2元。如果在到期日該股票的價格是15元，則購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為(　　)元。

　　A.13

　　B.6

　　C.-5

　　D.-2

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　購進(jìn)股票的到期日凈損益=15-20= -5(元)，購進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益=(30-15)-2=13(元)，購進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益=-2(元)，購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益=-5+13-2=6(元)。

　　5 下列關(guān)于公司資本成本的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.風(fēng)險越大，公司資本成本也就越高

　　B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關(guān)

　　C.公司的資本成本與資本市場有關(guān)

　　D.可以用于企業(yè)價值評估

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　公司的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險較大，投資人要求的報酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項A的說法正確;資本成本與公司的籌資活動有關(guān)，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動有關(guān)，它是投資所要求的必要報酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項目的資本成本，所以選項B的說法不正確;公司的資本成本與資本市場有關(guān)，如果市場上其他的投資機(jī)會的報酬率升高，公司的資本成本也會上升，所以選項C的說法正確;在管理營運(yùn)資本方面，資本成本可以用來評估營運(yùn)資本投資政策和營運(yùn)資本籌資政策，所以選項D的說法正確。

　　6 在對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，下列說法中不正確的是(　　)。

　　A.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量

　　B.實體現(xiàn)金流量一營業(yè)現(xiàn)金毛流量一經(jīng)營營運(yùn)資本增加一資本支出

　　C.實體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷一經(jīng)營營運(yùn)資本增加一資本支出

　　D.實體現(xiàn)金流量一股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息費(fèi)用

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量，實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤一本年凈投資=稅后經(jīng)營利潤一(資本支出一折舊與攤銷+經(jīng)營營運(yùn)資本增加)=營業(yè)現(xiàn)金毛流量一經(jīng)營營運(yùn)資本增加一資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量一資本支出=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用一凈負(fù)債增加+股權(quán)現(xiàn)金流量。

　　7 某公司當(dāng)期利息全部費(fèi)用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5，根據(jù)這些信息計算出的財務(wù)杠桿系數(shù)為(　　)。

　　A.1.25

　　B.1.52

　　C.1.33

　　D.1.2

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　根據(jù)利息保障倍數(shù)=EBIT/I=5，可知EBIT=51，而財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)，所以，財務(wù)杠桿系數(shù)=51/(51-I)=1.25。

　　8 某企業(yè)在進(jìn)行短期償債能力分析時計算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，在評價存貨管理業(yè)績時計算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利潤為2000萬元，凈利潤為1000萬元，則該企業(yè)的銷售凈利率為(　　)。

　　A.20%

　　B.10%

　　C.5%

　　D.8%

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　(1)短期償債能力分析時計算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，根據(jù)銷售收入計算：收入/存貨=5，存貨=收入/5

　　(2)評價存貨管理業(yè)績時，按照銷售成本計算的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)：4=(收入-2000)/存貨，存貨=(收入-2000)/4

　　(3)解方程：收入/5=(收入-2000)/4可以得出，收入=10000(萬元)

　　(4)銷售凈利率=1000/10000=10%

　　9 區(qū)別產(chǎn)品成本計算方法的最主要標(biāo)志是(　　)。

　　A.產(chǎn)品成本計算對象

　　B.產(chǎn)品成本計算期

　　C.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

　　D.要素費(fèi)用的歸集與分配

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　各種產(chǎn)品成本計算方法的區(qū)別，主要在于成本計算對象的不同。按照產(chǎn)品品種計算產(chǎn)品成本的方法叫品種法;按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的方法叫分批法;按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的方法叫分步法。

　　10 假設(shè)兩種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和12%，投資比例為0.4和0.6，相關(guān)系數(shù)為0.8，則證券組合報酬率的方差為(　　)。

　　A.10.67%

　　B.1.14%

　　C.0.96%

　　D.11.2%

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　方差=0.4×0.4 × 10%× 10%+2 × 0.4 ×0.6×10%× l2%×0.8+0.6 ×0.6 ×12%×12%=1.14%

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