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點(diǎn)擊查看:2014注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》章節(jié)習(xí)題匯總
一、單項(xiàng)選擇題
1、已知某普通股的β值為1.2,無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,市場組合的必要收益率為10%,該普通股目前的市價(jià)為10元/股,預(yù)計(jì)第一期的股利為0.8元,不考慮籌資費(fèi)用,假設(shè)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長模型計(jì)算得出的普通股成本相等,則該普通股股利的年增長率為( )。
A、6%
B、2%
C、2.8%
D、3%
2、甲公司3年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券,票面利率為8%,每年付息一次,到期一次還本,目前市價(jià)為980元,假設(shè)債券稅前成本為k,則正確的表達(dá)式為( )。
A、980=80×(P/A,k,2)+1000×(P/F,k,2)
B、1000=80×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)
C、980=80×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)
D、1000=80×(P/A,k,2)+1000×(P/F,k,2)
3、大多數(shù)公司在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí),采用的權(quán)重是( )。
A、按照賬面價(jià)值加權(quán)計(jì)量的資本結(jié)構(gòu)
B、按實(shí)際市場價(jià)值加權(quán)計(jì)量的資本結(jié)構(gòu)
C、按目標(biāo)市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
D、按平均市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
4、下列關(guān)于資本成本的說法中 ,錯(cuò)誤的是( )。
A、是已經(jīng)發(fā)生的實(shí)際成本
B、是最低可接受的報(bào)酬率
C、是投資項(xiàng)目的取舍率
D、是一種失去的收益
5、下列關(guān)于資本成本用途的說法中,不正確的是( )。
A、在投資項(xiàng)目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下,公司資本成本和項(xiàng)目資本成本沒有聯(lián)系
B、在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目,項(xiàng)目資本成本是凈現(xiàn)值法中的折現(xiàn)率,也是內(nèi)含報(bào)酬率法中的“取舍率”
C、在管理營運(yùn)資本方面,資本成本可以用來評(píng)估營運(yùn)資本投資政策
D、加權(quán)平均資本成本是其他風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目資本的調(diào)整基礎(chǔ)
6、ABC公司債券稅前成本為8%,所得稅率為25%,若該公司屬于風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè),若采用經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值,按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法所確定的普通股成本為( )。
A、10%
B、12%
C、9%
D、8%
7、根據(jù)股利增長模型估計(jì)普通股成本時(shí),下列表述不正確的是( )。
A、使用股利增長模型的主要問題是估計(jì)長期平均增長率g
B、歷史增長率法很少單獨(dú)應(yīng)用,它僅僅是估計(jì)股利增長率的一個(gè)參考,或者是一個(gè)需要調(diào)整的基礎(chǔ)
C、可持續(xù)增長率法不宜單獨(dú)使用,需要與其他方法結(jié)合使用
D、在增長率估計(jì)方法中,采用可持續(xù)增長率法可能是最好的方法
8、ABC公司擬發(fā)行5年期的債券,面值1000元,發(fā)行價(jià)為900元,利率10%(按年付息),所得稅率25%,發(fā)行費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)的5%,則該債券的稅后債務(wù)資本成本為( )。
A、9.93%
B、10.69%
C、9.36%
D、7.5%
9、某公司的信用級(jí)別為A級(jí)。為估計(jì)其稅前債務(wù)成本,收集了目前上市交易的A級(jí)公司債3種。三種債券的到期收益率分別為5.36%、5.50%、5.78%,同期的長期政府債券到期收益率分別為4.12%、4.46%、4.58%,當(dāng)期的無風(fēng)險(xiǎn)利率為4.20%,則該公司的稅前債務(wù)成本是( )。
A、5.36%
B、5.50%
C、5.78%
D、5.55%
10、某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中,債務(wù)資金比重為30%,債務(wù)稅前資本成本為8%。目前市場上的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,市場上所有股票的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,公司股票的β系數(shù)為0.8,所得稅稅率為25%,則加權(quán)平均資本成本為( )。
A、8.66%
B、9.26%
C、6.32%
D、5.72%
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