二、多項(xiàng)選擇題

　　1、在個(gè)別資本成本中，不受所得稅因素影響的有( )。

　　A、債券成本

　　B、留存收益成本

　　C、普通股成本

　　D、銀行借款成本

　　2、驅(qū)動(dòng)β值變化的關(guān)鍵因素有( )。

　　A、經(jīng)營杠桿

　　B、行業(yè)的特性

　　C、財(cái)務(wù)杠桿

　　D、收益的周期性

　　3、下列有關(guān)資本成本的說法中，不正確的有( )。

　　A、留存收益成本=稅前債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　B、稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)

　　C、歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來估計(jì)未來普通股成本

　　D、在計(jì)算公開發(fā)行債務(wù)的資本成本時(shí)，通常要考慮發(fā)行費(fèi)的影響

　　4、下列關(guān)于債務(wù)籌資、股權(quán)籌資的表述中，正確的有( )。

　　A、無論債務(wù)籌資還是股權(quán)籌資都會產(chǎn)生合同義務(wù)

　　B、公司在履行合同義務(wù)時(shí)，歸還債權(quán)人本息的請求權(quán)優(yōu)先于股東的股利

　　C、提供債務(wù)資金的投資者，沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益

　　D、債務(wù)資金的提供者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)顯著低于股東

　　5、資本資產(chǎn)定價(jià)模型是確定普通股資本成本的方法之一，在這個(gè)模型中，對于貝塔值的估計(jì)，不正確的說法有( )。

　　A、確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用5年或更短的預(yù)測長度

　　B、確定貝塔值的預(yù)測期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征有重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度

　　C、在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用每周或每月的收益率

　　D、在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用年度的收益率

　　6、下列關(guān)于普通股成本估計(jì)的說法中，不正確的有( )。

　　A、股利增長模型法是估計(jì)權(quán)益成本最常用的方法

　　B、依據(jù)政府債券未來現(xiàn)金流量計(jì)算出來的到期收益率是實(shí)際利率

　　C、在確定股票資本成本時(shí)，使用的β系數(shù)是歷史的

　　D、估計(jì)權(quán)益市場收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

　　7、下列關(guān)于通貨膨脹的說法中，不正確的有( )。

　　A、如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為8%-3%=5%

　　B、如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為105萬元

　　C、如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測周期特別長，則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

　　D、如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為4.85%

　　8、下列關(guān)于影響資本成本因素的說法中，正確的有( )。

　　A、市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升

　　B、股權(quán)成本上升會推動(dòng)債務(wù)成本上升

　　C、稅率會影響企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)

　　D、公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)

　　9、下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有( )。

　　A、公司資本成本是投資人針對整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

　　B、項(xiàng)目資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的必要報(bào)酬率

　　C、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

　　D、在企業(yè)價(jià)值評估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

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