2013注冊會計師《財務(wù)成本管理》章節(jié)練習(xí)題(6)

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第六章 資本成本

　　一、單項選擇題

　　1.在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本最高的通常是( )。

　　A.發(fā)行普通股

　　B.留存收益籌資

　　C.長期借款籌資

　　D.發(fā)行公司債券

　　2.公司的資本成本，是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，其大小主要由( )。

　　A.無風(fēng)險報酬率和經(jīng)營風(fēng)險溢價決定

　　B.經(jīng)營風(fēng)險溢價和財務(wù)風(fēng)險溢價決定

　　C.無風(fēng)險報酬率和財務(wù)風(fēng)險溢價決定

　　D.無風(fēng)險報酬率、經(jīng)營風(fēng)險溢價和財務(wù)風(fēng)險溢價決定

　　3.下列有關(guān)公司資本成本的用途的表述，正確的是( )。

　　A.投資決策決定了一個公司的加權(quán)平均資本成本

　　B.各類流動資產(chǎn)投資的資本成本是相同的

　　C.資本成本是投資人要求的期望報酬率

　　D.如果投資項目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險不同，公司資本成本不能作為項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率，此時，公司資本成本沒有重要價值

　　4.利用資本資產(chǎn)定價模型確定股票資本成本時，有關(guān)無風(fēng)險利率的表述正確的是( )。

　　A.選擇長期政府債券的票面利率比較適宜

　　B.選擇國庫券利率比較適宜

　　C.必須選擇實際的無風(fēng)險利率

　　D.政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義無風(fēng)險利率

　　5.已知A公司股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.5，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2,該股票的標(biāo)準(zhǔn)差為0.48，市場的無風(fēng)險利率是4%，平均風(fēng)險股票報酬率是12%，則普通股的成本是( )。

　　A.8%

　　B.12%

　　C.12.8%

　　D.13.6%

　　6.某股票為固定成長股，其成長率為3%，預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國庫券收益率為5%，平均風(fēng)險股票的必要收益率為16%，而該股票的β值為1.2，則該股票的價值為( )元。

　　A.25

　　B.26.32

　　C.27.18

　　D.28

　　7.如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以用來估計債務(wù)成本的方法是( )。

　　A.到期收益率法

　　B.可比公司法

　　C.風(fēng)險調(diào)整法

　　D.財務(wù)比率法

　　8.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益乘數(shù)是1.6，債務(wù)平均稅前資本成本是15%，權(quán)益資本成本是20%，所得稅稅率是25%。則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本是( )。

　　A.16.25%

　　B.16.72%

　　C.18.45%

　　D.18.55%

　　9.某企業(yè)發(fā)行普通股2000萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為每股5元，籌資費率為3%，每年股利固定為每股0.2元，則該普通股成本為( )。

　　A.3%

　　B.3.5%

　　C.4%

　　D.4.12%

　　10.下列各項中，可能導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本下降的是( )。

　　A.無風(fēng)險報酬率提高

　　B.市場風(fēng)險溢價提高

　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性

　　D.在其他條件不變的情況下，發(fā)行股票增加了權(quán)益資本占全部資本的比重

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