2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》課后作業(yè)題：第6章

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有( )。

　　A.資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià)

　　B.資本成本是公司投資人要求的最低報(bào)酬率

　　C.項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率

　　D.如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本

　　2.公司的資本成本，是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，下列有關(guān)決定資本成本大小的說法中，不正確的有( )。

　　A.它由無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定

　　B.它由經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定

　　C.它由無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定

　　D.它由無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定

　　3.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中，正確的有(　　)。

　　A.通貨膨脹率較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率

　　B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)β系數(shù)時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算

　　C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場(chǎng)蕭條，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

　　D.為了更好地預(yù)測(cè)長期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場(chǎng)的幾何平均收益率

　　4.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有(　　)。

　　A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

　　B.1+r名義=(1+r實(shí)際)(1+通貨膨脹率)

　　C.實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n

　　D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

　　5.公司在( )方面沒有顯著改變時(shí)可以用歷史的β值估計(jì)權(quán)益成本。

　　A.經(jīng)營杠桿

　　B.財(cái)務(wù)杠桿

　　C.收益的周期性

　　D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

　　6.下列有關(guān)債務(wù)成本的表述正確的有(　　)。

　　A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本

　　B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本

　　C.債務(wù)的承諾收益率即為債務(wù)成本

　　D.對(duì)籌資人來說可以違約的能力會(huì)降低借款的實(shí)際成本

　　7.下列關(guān)于債務(wù)資本成本計(jì)算表述正確的有(　　)。

　　A.利用可比公司法時(shí)，可利用可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本

　　B.利用可比公司法時(shí)，要求可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式

　　C.利用可比公司法時(shí)，不要求可比公司必須與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)

　　D.需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物

　　8.下列因素變動(dòng)會(huì)使公司的債務(wù)資本成本提高的有(　　)。

　　A.市場(chǎng)利率上升

　　B.股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升

　　C.所得稅稅率提高

　　D.增加債務(wù)的比重

　　9.下列說法正確的有( )。

　　A.在其他條件一定的情況下，分期付息債券的發(fā)行價(jià)格高于面值，債券的資本成本降低

　　B.在其他條件一定的情況下，分期付息債券的發(fā)行價(jià)格低于面值，債券的資本成本提高

　　C.在其他條件一定的情況下，分期付息債券的發(fā)行價(jià)格與其資本成本反向變化

　　D.在其他條件一定的情況下，分期付息債券的發(fā)行費(fèi)用與其資本成本同向變化

　　10.在個(gè)別資本成本中須考慮抵稅因素的有(　　)。

　　A.債券成本

　　B.銀行借款成本

　　C.普通股成本

　　D.留存收益成本

　　11.關(guān)于留存收益的資本成本，正確的說法有(　　)。

　　A.它不存在成本問題

　　B.其成本是一種機(jī)會(huì)成本

　　C.它的成本計(jì)算不考慮發(fā)行費(fèi)用

　　D.它相當(dāng)于不考慮發(fā)行費(fèi)用情況下股東投資于某種股票所要求的必要收益率

　　12.在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，受籌資費(fèi)用影響的有( )。

　　A.債券成本

　　B.長期借款成本

　　C.留存收益成本

　　D.普通股成本

　　13.在下列各項(xiàng)中，可以用于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的權(quán)數(shù)有( )。

　　A.市場(chǎng)價(jià)值

　　B.邊際價(jià)值

　　C.賬面價(jià)值

　　D.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

　　14.以下事項(xiàng)中，不會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低的有(　　)。

　　A.市場(chǎng)利率上升

　　B.高股利政策

　　C.公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資

　　D.發(fā)行公司債券，增加了長期負(fù)債占全部資本的比重

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