2012年注冊會計師《會計》基礎(chǔ)講義：第26章(3)

　　三、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)

　　認(rèn)股權(quán)證是指公司發(fā)行的、約定持有人有權(quán)在履約期間內(nèi)或特定到期日按約定價格向本公司購買新股的有價證券。

　　股份期權(quán)是指公司授予持有人在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利，股份期權(quán)持有人對于其享有的股份期權(quán)，可以在規(guī)定的期間內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買公司一定數(shù)量的股份，也可以放棄該種權(quán)利。

　　注意：

　　(1)對于盈利企業(yè)，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當(dāng)期普通股平均市場價格時，具有稀釋性。

　　(2)對于虧損企業(yè)，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)的假設(shè)行權(quán)一般不影響凈虧損，但增加普通股股數(shù)，從而導(dǎo)致每殷虧損金額的減少，實際上產(chǎn)生了反稀釋的作用，因此，這種情況下，不應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。

　　對于稀釋性認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)，計算稀釋每股收益時，一般無需調(diào)整分子凈利潤金額，只需要按照下列步驟對分母普通股加權(quán)平均數(shù)進(jìn)行調(diào)整：

　　(1)假設(shè)這些認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)在當(dāng)期期初(或發(fā)行日)已經(jīng)行權(quán)，計算按約定行權(quán)價格發(fā)行普通股將取得的股款金額。

　　(2)假設(shè)按照當(dāng)期普通股平均市場價格發(fā)行股票，計算需發(fā)行多少普通股能夠帶來上述相同的股款金額。

　　(3)比較行使股份期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證將發(fā)行的普通股股數(shù)與按照平均市場價格發(fā)行的普通股股數(shù)，差額部分相當(dāng)于無對價發(fā)行的普通股，作為發(fā)行在外普通股股數(shù)的凈增加。

　　也就是說，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)行權(quán)時發(fā)行的普通股可以視為兩部分，一部分是按照平均市場價格發(fā)行的普通股，這部分普通股由于是按照市價發(fā)行，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源流入與普通股股數(shù)同比例增加，既沒有稀釋作用也沒有反稀釋作用，不影響每股收益金額;另一部分是無對價發(fā)行的普通股，這部分普通股由于無對價發(fā)行，企業(yè)可利用的經(jīng)濟(jì)資源沒有增加，因此具有稀釋性，應(yīng)當(dāng)計入稀釋每股收益中。

　　增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)-行權(quán)價格×擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場價格

　　其中，普通股平均市場價格的計算，理論上應(yīng)當(dāng)包括該普通股每次交易的價格，但實務(wù)操作中通常對每周或每月具有代表性的股票交易價格進(jìn)行簡單算術(shù)平均即可。股票價格比較平衡的情況下，可以采用每周或每月股票的收盤價作為代表性價格;股票價格波動較大的情況下，可以采用每周或每月股票最高價與最低價的平均值作為代表價格。無論采用何種方法計算平均市場價格，一經(jīng)確定，不得隨意變更，除非有確鑿證據(jù)表明原計算方法不再適用。當(dāng)期發(fā)行認(rèn)股權(quán)證或股份期權(quán)的，普通股平均市場價格應(yīng)當(dāng)自認(rèn)股權(quán)證或股份期權(quán)的發(fā)行日起計算。

　　(4)將凈增加的普通股股數(shù)乘以其假設(shè)發(fā)行在外的時間權(quán)數(shù)，據(jù)此調(diào)整稀釋每股收益的計算分母。

　　【例題3·計算分析題】教材P570【例26-3】某公司20×7年度歸屬于普通股股東的凈利潤為2 750萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為5 000萬股，該普通股平均每股市場價格為8元。20×7年1月1日，該公司對外發(fā)行1 000萬份認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)日為20×8年3月1日，每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以7元的價格認(rèn)購本公司1股新發(fā)的股份。該公司20×7年度每股收益計算如下：

　　『正確答案』基本每股收益=2 750/5 000=0.55(元/股)

　　調(diào)整增加的普通股股數(shù)=1 000-1 000×7÷8=125(萬股)

　　稀釋每股收益=2 750/(5 000+125)=0.54(元/股)

　　四、企業(yè)承諾將回購其股份的合同

　　回購價>平均市價：稀釋;

　　回購價<平均市價：反稀釋。

　　企業(yè)承諾將回購其股份的合同中規(guī)定的回購價格高于當(dāng)期普通股平均市場價格時，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。計算稀釋每股收益時，與前面認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)的計算思路恰好相反，具體步驟為：

　　(1)假設(shè)企業(yè)于期初按照當(dāng)期普通股平均市場價格發(fā)行普通股，以募集足夠的資金來履行回購合同;合同日晚于期初的，則假設(shè)企業(yè)于合同日按照自合同日至期末的普通股平均市場價格發(fā)行足量的普通股。該假設(shè)前提下，由于是按照市價發(fā)行普通股，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源流人與普通股股數(shù)同比例增加，每股收益金額不變。

　　(2)假設(shè)回購合同已于當(dāng)期期初(或合同日)履行，按照約定的行權(quán)價格回購本企業(yè)股票。

　　(3)比較假設(shè)發(fā)行的普通股股數(shù)與假設(shè)回購的普通股股數(shù)，差額部分作為凈增加的發(fā)行在外普通股股數(shù)，再乘以相應(yīng)的時間權(quán)重，據(jù)此調(diào)整稀釋每股收益的計算分母。

　　增加的普通股股數(shù)=回購價格×承諾回購的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場價格一承諾回購的普通股股數(shù)

　　【例題4·計算分析題】教材P571【例26-4】某公司20×7年度歸屬于普通股股東的凈利潤為400萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為1 000萬股。20×7年3月2日，該公司與股東簽訂一份遠(yuǎn)期回購合同，承諾一年后以每股5.5元的價格回購其發(fā)行在外的240萬股普通股。假設(shè)，該普通股20×7年3月至12月平均市場價格為5元。20×7年度每股收益計算如下：

　　『正確答案』基本每股收益=400÷1 000=0.4(元/股)

　　調(diào)整增加的普通股股數(shù)=240×5.5÷5-240=24(萬股)

　　稀釋每股收益=400/(1 000+24×10/12)=0.39(元/股)

　　五、多項潛在普通股

　　企業(yè)對外發(fā)行不同潛在普通股的，單獨考察其中某潛在普通股可能具有稀釋作用，但如果和其他潛在普通股一并考察時可能恰恰變?yōu)榉聪♂屪饔谩?/P>

　　例如，某公司先后發(fā)行甲、乙兩種可轉(zhuǎn)換債券(票面利率和轉(zhuǎn)換價格均不同)，甲債券導(dǎo)致的增量股每股收益為l.5元，乙債券導(dǎo)致的增量股每股收益為3.5元，假設(shè)基本每股收益為4元。如果分別考察甲、乙兩種可轉(zhuǎn)換債券，增量股每股收益小于基本每股收益，兩種債券都具有稀釋作用。并且，由于增量股每股收益越小，其稀釋作用越大，甲債券的稀釋作用大于乙債券。然而，如果綜合考察甲、乙兩種可轉(zhuǎn)換債券，先計入甲債券使得每股收益稀釋為3.1元，若再計入乙債券則使得每股收益反彈為3.4元，因此，乙債券在這種情況下不再具有稀釋作用，不應(yīng)計入稀釋每股收益中。

　　為了反映潛在普通股最大的稀釋作用，應(yīng)當(dāng)按照各潛在普通股的稀釋程度從大到小的順序計入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達(dá)到最小值。

　　稀釋程度根據(jù)增量股的每股收益衡量，即假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為普通股的情況下，將增加的歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤除以增加的普通股股數(shù)的金額。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，企業(yè)每次發(fā)行的潛在普通股應(yīng)當(dāng)視作不同的潛在普通股，分別判斷其稀釋性，而不能將其作為一個總體考慮。通常情況下，股份期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證排在前面計算，因為其假設(shè)行權(quán)一般不影響凈利潤。

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