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第三節(jié) 公司債券的發(fā)行與交易
一、公司債券發(fā)行的一般理論(了解)
(一)公司債券發(fā)行的概念
(二)公司債券發(fā)行的種類
根據(jù)公司發(fā)行的債券種類不同,可分為一般的公司債券發(fā)行和可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行。
(三)發(fā)行公司債券的原則
1.必須合法。
2.必須報(bào)經(jīng)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)。
3.必須披露相關(guān)信息。
4.必須誠實(shí)信用。
二、公司債券的發(fā)行(記憶)
(一)公司債券發(fā)行的條件
1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元,有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;
【記憶提示】有限公司是股份公司的2倍。
2.本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%;
3.公司的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,募集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;
4.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息;
5.債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;
6.公司內(nèi)部控制制度健全;
7.經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí),債券信用級(jí)別良好。
上市公司存在下列情形的,不得發(fā)行公司債券:(1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足;(2)對(duì)已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí),仍處于繼續(xù)狀態(tài);(3)違反規(guī)定,改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途;(4)最近36個(gè)月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件存在虛假記載,或公司存在其他重大違法行為;(5)本次發(fā)行申請(qǐng)文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;(6)嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。
公開發(fā)行公司債券募集的資金,必須用于核準(zhǔn)的用途,不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。
【例題·多選題】根據(jù)證券法律制度的有關(guān)規(guī)定,下列各項(xiàng)中,屬于發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)符合的條件有( )。
A.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬元
B.有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于5000萬元
C.本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的50%
D.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息
『正確答案』AD
『答案分析』有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于6000萬元,B錯(cuò)誤。本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%,C錯(cuò)誤。
(二)公司債券的期限、面值和發(fā)行價(jià)格
公司債券的期限為1年以上,公司債券每張面值100元,發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與保薦人通過市場詢價(jià)確定。
(三)公司債券的發(fā)行程序
1.由股東會(huì)或股東大會(huì)作出決議。
2.保薦人保薦,并向證監(jiān)會(huì)申報(bào)。
3.制作申請(qǐng)文件。債券募集說明書所引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、資信評(píng)級(jí)報(bào)告,應(yīng)當(dāng)由有資格的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具,并由至少兩名有從業(yè)資格的人員簽署。債券募集說明書所引用的法律意見書,應(yīng)當(dāng)由律師事務(wù)所出具,并由至少兩名經(jīng)辦律師簽署。公司全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書上簽字,保證不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏,并聲明承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。
4.發(fā)行公司債券應(yīng)報(bào)經(jīng)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)。
5.發(fā)行。發(fā)行公司債券,可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn),分期發(fā)行。自證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起,公司應(yīng)在6個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行,剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在24個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。超過核準(zhǔn)文件限定的時(shí)效未發(fā)行的,須重新經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50%,剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定,每期發(fā)行完畢后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)證監(jiān)會(huì)備案。
【記憶提示】半年首發(fā)一半,兩年發(fā)行完畢,5日內(nèi)備案。
(四)公司債券持有人的權(quán)益保護(hù)
1.信用評(píng)級(jí)
公司與資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)約定,在債券有效存續(xù)期間,資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)每年至少公告一次跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。
2.公司債券的受托管理
債券受托管理人由本次發(fā)行的保薦人或者其他經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)擔(dān)任。為本次發(fā)行提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任本次債券發(fā)行的受托管理人。債券受托管理人應(yīng)當(dāng)為債券持有人的最大利益行事,不得與債券持有人存在利益沖突。
3.債券持有人會(huì)議
有下列情況的,應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會(huì)議:
(1)擬變更債券募集說明書的約定;
(2)擬變更債券受托管理人;
(3)公司不能按期支付本息;
(4)公司減資、合并、分立、解散或者申請(qǐng)破產(chǎn);
(5)保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化;
(6)發(fā)生對(duì)債券持有人權(quán)益有重大影響的事項(xiàng)。
4.公司債券的擔(dān)保
擔(dān)保范圍包括債券的本金及利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用。以保證方式提供擔(dān)保的,應(yīng)當(dāng)為連帶責(zé)任保證。
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