2013年注會《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》基礎(chǔ)講義(14)

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第三節(jié)　戰(zhàn)略發(fā)展方法

　　本節(jié)主要內(nèi)容簡介：

　　● 內(nèi)部發(fā)展

　　● 并購戰(zhàn)略

　　● 聯(lián)合發(fā)展或戰(zhàn)略聯(lián)盟

　　一、內(nèi)部發(fā)展(Endogenous Growth)(理解)

　　內(nèi)部發(fā)展，也稱內(nèi)生增長，是指企業(yè)在不收購其他企業(yè)的情況下利用自身的規(guī)模、利潤、活動等內(nèi)部資源來實現(xiàn)擴張。

　　動因：

　　(1)開發(fā)新產(chǎn)品的過程使企業(yè)能最深刻地了解市場及產(chǎn)品;

　　(2)不存在合適的收購對象;

　　(3)保持同樣的管理風(fēng)格和企業(yè)文化，從而減輕混亂程度;

　　(4)為管理者提供職業(yè)發(fā)展機會，避免停滯不前;

　　(5)可能需要的代價較低，因為獲得資產(chǎn)時無需為商譽支付額外的金額;

　　(6)收購中通常會產(chǎn)生隱藏的或無法預(yù)測的損失，而內(nèi)生增長不太可能產(chǎn)生這種情況;

　　(7)這可能是唯一合理的、實現(xiàn)真正技術(shù)創(chuàng)新的方法;

　　(8)可以有計劃地進行，很容易從企業(yè)資源獲得財務(wù)支持，并且成本可以按時間分?jǐn)?

　　(9)風(fēng)險較低。在收購中，購買者可能還需承擔(dān)以前業(yè)主所做的決策而產(chǎn)生的后果。

　　缺點：

　　(1)與購買市場中現(xiàn)有的企業(yè)相比，它可能會激化某一市場內(nèi)的競爭;

　　(2)企業(yè)并不能接觸到另一知名企業(yè)的知識及系統(tǒng)，可能會更具風(fēng)險;

　　(3)從一開始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟或經(jīng)驗曲線效應(yīng);

　　(4)當(dāng)市場發(fā)展的非�？鞎r，內(nèi)部發(fā)展會顯得過于緩慢;

　　(5)可能會對進入新市場產(chǎn)生非常高的壁壘。

　　二、并購戰(zhàn)略 (Merger Strategy)(掌握)

　　● 兼并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，結(jié)果是一家企業(yè)繼續(xù)存在，其它企業(yè)喪失法人地位。(吸收合并)

　　● 合并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，組成一家全新的企業(yè)。所有企業(yè)的法人地位消失。(新設(shè)合并)

　　● 收購：是指一家企業(yè)購買另一家企業(yè)的控制權(quán)益。被收購企業(yè)的法人地位仍在。

　　(一)并購的動因

　　1.通過引進新的產(chǎn)品系列、占據(jù)市場份額來實現(xiàn)營銷方面的優(yōu)勢;

　　2.通過收購本行業(yè)中的企業(yè)來對新進入者設(shè)置更為有效的壁壘;

　　3.實現(xiàn)多元化;

　　4.獲取規(guī)模經(jīng)濟，以更大的產(chǎn)量和大批購買來削減成本;

　　5.獲得技術(shù)與技能;

　　6.獲得流行資源;

　　7.通過形成大到無法被收購的規(guī)模來避免被人收購而保持獨立性。

　　(二)并購的類型

　　(三)并購失敗的原因

　　1.并購后不能很好地進行企業(yè)整合。

　　2.決策不當(dāng)?shù)牟①�。例如�?0世紀(jì)70年代中期，一些軟性飲料公司認為自己可以運用在飲料方面的完善的營銷能力控制美國的釀酒行業(yè)，但在收購了幾家釀酒公司以后，它們認識到酒類產(chǎn)品與飲料產(chǎn)品是大不相同的，各自有不同的消費者、定價系統(tǒng)及分銷渠道。軟性飲料公司最終只好將釀酒公司賣出，結(jié)果損失極大。

　　3.支付過高的并購費用。