2013年注會《財務(wù)成本管理》章節(jié)知識點：第7章

第三節(jié) 相對價值法

　　相對價值法的原理和應(yīng)用：

　　(一)相對價值模型的原理

　　1.市價/凈利比率模型(市盈率模型)

 

　　2.三種模型優(yōu)缺點比較【★2010年計算題】

 

　　(二)相對價值模型的應(yīng)用【★2011年單選題】

　　1.市盈率模型的應(yīng)用

　　(1)修正平均市盈率法

　　修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/(可比企業(yè)平均預(yù)期增長率×100)目標(biāo)企業(yè)每股價值=修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈利

　　(2)股價平均法

　　目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)修正市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈利將得出的股票估價進(jìn)行算術(shù)平均，得出最后結(jié)果。

　　2.市凈率模型的應(yīng)用

　　(1)修正平均市凈率法

　　修正平均市凈率=可比企業(yè)平均市凈率/(可比企業(yè)平均預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100)

　　目標(biāo)企業(yè)每股價值=修正平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)

　　(2)股價平均法

　　【★2010年計算題】

　　目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)修正市凈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)將得出的股票估價進(jìn)行算術(shù)平均，得出最后結(jié)果。

　　3.收入乘數(shù)模型的應(yīng)用

　　(1)修正平均收入乘數(shù)法

　　修正平均收入乘數(shù)=可比企業(yè)平均收入乘數(shù)/(可比企業(yè)平均預(yù)期銷售凈利率×100)

　　目標(biāo)企業(yè)每股價值=修正平均收入乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期銷售凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收入

　　(2)股價平均法

　　目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)修正收入乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期銷售凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收入將得出的股票估價進(jìn)行算術(shù)平均，得出最后結(jié)果。

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