2013年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》章節(jié)知識(shí)點(diǎn)：第2章

　　營(yíng)運(yùn)能力比率：

　　盈利能力比率：

 

　　市價(jià)比率：

 

　　【提示】計(jì)算每股收益、每股凈資產(chǎn)和每股銷售收入時(shí)，分母是否用平均股數(shù)是由分子指標(biāo)的性質(zhì)決定的，如果分子是時(shí)期指標(biāo)，則分母應(yīng)該用平均股數(shù)計(jì)算，如果分子是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，則分母用股數(shù)直接計(jì)算。掌握了這個(gè)原理，就不會(huì)記錯(cuò)每股收益、每股凈資產(chǎn)和每股銷售收入公式的分母了。

　　傳統(tǒng)杜邦分析體系：

　　傳統(tǒng)杜邦分析體系(權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)X權(quán)益乘數(shù))

　　(一)核心比率

　　(1)權(quán)益凈利率是傳統(tǒng)杜邦分析體系的核心比率，它有很好的可比性，可用于不同企業(yè)之間的比較。

　　(2)權(quán)益凈利率具有很強(qiáng)的綜合性。其中，“銷售凈利率”是利潤(rùn)表的概括，可以概括全部經(jīng)營(yíng)成果;“權(quán)益乘數(shù)”是資產(chǎn)負(fù)債表的概括，表明資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的比例關(guān)系，可以反映最基本的財(cái)務(wù)狀況;“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”把利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表聯(lián)系起來(lái)，使僅益凈利率可以綜合整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的業(yè)績(jī)。

　　(3)分解出來(lái)的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)經(jīng)常呈反方向變化，兩者共同作用而得到的總資產(chǎn)凈利率可以反映管理者運(yùn)用受托資產(chǎn)賺取盈利的業(yè)績(jī)，是最重要的盈利能力指標(biāo)。分解出來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿(用權(quán)益乘數(shù)反映)可以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)政策。-般說來(lái)，總資產(chǎn)凈利率較高的企業(yè)，財(cái)務(wù)杠桿較低，反之亦然。企業(yè)必須使其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)政策相匹配。

　　(二)傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性

　　(1)計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配;

　　(2)沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益;

　　(3)沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。

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