(二)金融期權(quán)的時(shí)間價(jià)值

　　外在價(jià)值，期權(quán)買方購買期權(quán)實(shí)際上支付的價(jià)格超過內(nèi)在價(jià)值的部分價(jià)值 ，期權(quán)買方之所以愿意支付較高的額外費(fèi)用，是希望標(biāo)的物隨著時(shí)間的推移和市場價(jià)格的變動(dòng)，導(dǎo)致內(nèi)在價(jià)值增加

　　間接計(jì)算：用實(shí)際價(jià)格減去內(nèi)在價(jià)值

　　(三)影響金融期權(quán)價(jià)格的因素

　　1、協(xié)定價(jià)格與市場價(jià)格：價(jià)格關(guān)系決定了期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。 價(jià)格差距越大，則時(shí)間價(jià)值越小

　　2、權(quán)利期間，即期權(quán)剩余的有效時(shí)間，期權(quán)成交日到期權(quán)到期日的時(shí)間。期權(quán)期間越長，期權(quán)價(jià)格越高

　　3、利率。短期利率變動(dòng)影響期權(quán)價(jià)格。關(guān)系復(fù)雜

　　4、基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)性。

　　5、基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益。標(biāo)的資產(chǎn)收益率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而看跌期權(quán)的價(jià)格越高。

　　五、權(quán)證(新)

　　定義：基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人(以下簡稱“發(fā)行人”)發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定其間內(nèi)或特定日期內(nèi)，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

　　(一)權(quán)證的分類：

　　1、按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類：股權(quán)、債券以及其它類權(quán)證

　　2、按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源：認(rèn)股權(quán)證、備兌權(quán)證

　　3、按持有人權(quán)利劃分：認(rèn)購權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證

　　4、按行權(quán)的時(shí)間分類：美式權(quán)證、歐時(shí)權(quán)證、百慕大式權(quán)證

　　5、按全權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值分類：平價(jià)權(quán)證、價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證

　　(二) 權(quán)證的要素

　　1、權(quán)證的類別

　　2、標(biāo)的

　　3、行權(quán)價(jià)格

　　4、存續(xù)時(shí)間

　　5、行權(quán)日期

　　6、行權(quán)結(jié)算方式

　　7、行權(quán)比例

　　(三)權(quán)證的發(fā)行、上市與交易

　　1、權(quán)證的發(fā)行

　　(1)通過專用賬戶提供并維持足夠數(shù)量的標(biāo)的的證券或現(xiàn)金，作為履約擔(dān)保

　　履約擔(dān)保的標(biāo)的的數(shù)量=權(quán)證上市數(shù)量*行權(quán)比例*擔(dān)保系數(shù)

　　履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額=權(quán)證上市數(shù)量*行權(quán)價(jià)格*行權(quán)比例*擔(dān)保系數(shù)

　　(2)提供經(jīng)交易所認(rèn)可的機(jī)構(gòu)作為履約不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保人

　　2、權(quán)證的上市與交易 T+0回轉(zhuǎn)交易