金融期貨的限倉制度

　　定義：為防止市場風(fēng)險過度集中和防范操縱市場的行為，而對交易者持倉數(shù)量加以限制的制度

　　形式：根據(jù)保證金數(shù)量規(guī)定持倉限額、對會員的持倉量限制和對客戶的持倉量限制

　　限倉原則：近期嚴(yán)于遠期、套期保值與投機區(qū)別對待;機構(gòu)與散戶區(qū)別對待、總量限倉與比例限倉相結(jié)合、相反方向頭寸不可抵消等

　　金融期貨的大戶報告制度

　　交易所建立限倉制度后，當(dāng)會員或客戶的持倉量到交易所規(guī)定的數(shù)量時，必須向交易所申報有關(guān)的開戶、交易、資金來源、交易動機等情況，以便交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市場行為，并判斷大戶的交易風(fēng)險狀況

　　大戶報告制度是限倉制度的前一道屏障

　　(五)金融期貨的理論價格和影響因素

　　1、金融期貨的理論價格：

　　購買現(xiàn)貨并持有的機會成本=買價(當(dāng)前現(xiàn)貨價格)+持有期的資金利息-持現(xiàn)貨金融工具獲得的利

　　息或紅利以及在投資收益

　　購買現(xiàn)貨并持有的機會成本=買價(當(dāng)前期貨價格)

　　2、影響金融期貨價格的主要因素

　　(1)現(xiàn)貨價格

　　(2)要求收益率或貼現(xiàn)率

　　(3)時間長短

　　(4)現(xiàn)貨金融工具的付息狀況

　　(5)交割選擇權(quán)

　　四、金融互換交易

　　互換是指：兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換等