81、 實(shí)體性貶值及其估算：

　　(1) 資產(chǎn)的實(shí)體性貶值是由于使用和自然力損耗形成的貶值。

　　(2) 實(shí)體性貶值的估算，一般可以采用的方法有：觀察法、公式計(jì)算法。

　　(3) 觀察法：也稱成新率法，是指對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)，由具有專業(yè)知識(shí)和豐富經(jīng)驗(yàn)的工程技術(shù)人員對(duì)資產(chǎn)的實(shí)體各主要部位進(jìn)行技術(shù)鑒定，并綜合分析資產(chǎn)的設(shè)計(jì)、制造、使用、磨損、維護(hù)、修理、大修理、改造情況和物理壽命等因素，將評(píng)估對(duì)象與其全新狀態(tài)相比較，考察由于使用磨損和自然損耗對(duì)資產(chǎn)的功能、使用效率帶來的影響，判斷被評(píng)估資產(chǎn)的成新率，從而估計(jì)實(shí)體性貶值。

　　(4) 成新率法的計(jì)算公式為：資產(chǎn)實(shí)體性貶值=重置成本*(1-成新率)

　　(5) 公式計(jì)算法的計(jì)算公式：資產(chǎn)實(shí)體性貶值=(重置成本-殘值)/總使用年限*實(shí)際已使用年限�！�—公式中，殘值是指被評(píng)估資產(chǎn)在清理報(bào)廢時(shí)凈回收的金額。在資產(chǎn)評(píng)估中，通常只考慮數(shù)額較大的殘值，如殘值數(shù)額較小可以忽略不計(jì)�？偸褂媚晗奘菍�(shí)際已使用年限與尚可使用年限之和。

　　(6) 總使用年限=實(shí)際已使用年限+尚可使用年限。

　　(7) 實(shí)際已使用年限=名義已使用年限*資產(chǎn)利用率。

　　(8) 由于資產(chǎn)在使用中負(fù)荷程度的影響，必須將資產(chǎn)的名義已使用年限調(diào)整為實(shí)際已使用年限。名義已使用年限是指資產(chǎn)從購(gòu)進(jìn)使用到評(píng)估時(shí)的年限。名義已使用年限可以通過會(huì)議記錄、資產(chǎn)登記薄、登記卡片查詢確定。實(shí)際已使用年限是指資產(chǎn)在使用中實(shí)際損耗的年限。實(shí)際已使用年限與名義已使用年限的差異，可以通過資產(chǎn)利用率來調(diào)整。

　　(9) 資產(chǎn)利用率=截止評(píng)估日資產(chǎn)累計(jì)實(shí)際利用時(shí)間/截止評(píng)估日資產(chǎn)累計(jì)法定利用時(shí)間*100%

　　(10) 當(dāng)資產(chǎn)利用率>1時(shí)，表示資產(chǎn)超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，資產(chǎn)實(shí)際已使用年限比名義已使用年限要長(zhǎng);當(dāng)資產(chǎn)利用率=1時(shí)，表示資產(chǎn)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，資產(chǎn)實(shí)際已使用年限等于名義已使用年限;當(dāng)資產(chǎn)利用率<1時(shí)，表示開工不足，資產(chǎn)實(shí)際已使用年限小于名義已使用年限。(具體實(shí)例見P232)

　　(11) 尚可使用年限是根據(jù)資產(chǎn)的有形損耗因素，預(yù)計(jì)資產(chǎn)的繼續(xù)使用年限。

　　82、 功能性貶值及其估算：

　　(1) 功能性貶值是由于技術(shù)相對(duì)落后造成的貶值。

　　(2) 功能性貶值的估算步驟：將被評(píng)估資產(chǎn)的年運(yùn)營(yíng)成本與功能相同但性能更好的新資產(chǎn)的年運(yùn)營(yíng)成本進(jìn)行比較，然后計(jì)算二者的差異，確定凈超額運(yùn)營(yíng)成本。由于企業(yè)支付的運(yùn)營(yíng)成本是在稅前扣除的，企業(yè)支付的超額運(yùn)營(yíng)成本會(huì)引致稅前利潤(rùn)下降、所得稅額降低，使得企業(yè)負(fù)擔(dān)的運(yùn)營(yíng)成本低于其實(shí)際支付額。因此，凈超額運(yùn)營(yíng)成本是年超額運(yùn)營(yíng)成本扣除所得稅后的余額。接著評(píng)估被評(píng)估資產(chǎn)的剩余壽命。最后以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將被評(píng)估資產(chǎn)在剩余壽命內(nèi)每年的超額運(yùn)營(yíng)成本折現(xiàn)，這些折現(xiàn)值之和就是被評(píng)估資產(chǎn)功能性損耗(貶值)。計(jì)算公式如下：被評(píng)估資產(chǎn)的功能性損耗(貶值)=∑(被評(píng)估資產(chǎn)年凈超額運(yùn)營(yíng)成本*折現(xiàn)系數(shù))——具體實(shí)例見P233

　　(3) 應(yīng)該指出，新老技術(shù)設(shè)備的對(duì)比，除生產(chǎn)效率影響工資成本超額支出外，還可對(duì)原材料消耗、能源消耗以及產(chǎn)品質(zhì)量等指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比計(jì)算其功能性貶值。

　　83、 經(jīng)濟(jì)性貶值及其估算：經(jīng)濟(jì)性貶值是由于外部環(huán)境變化造成資產(chǎn)的貶值。計(jì)算經(jīng)濟(jì)性貶值時(shí)，主要是根據(jù)因產(chǎn)品銷售困難而開工不足或停止生產(chǎn)等情況，確定其貶值額。評(píng)估時(shí)應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)的具體情況加以分析確定。當(dāng)資產(chǎn)使用基本正常時(shí)，不計(jì)算經(jīng)濟(jì)性貶值。

　　84、 成新率：是反映評(píng)估對(duì)象的當(dāng)前價(jià)值與其全新狀態(tài)重置價(jià)值的比率。該成新率指的是重置成本法運(yùn)用的第二個(gè)公式(被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本*成新率)中的成新率，是綜合資產(chǎn)使用中各類損耗以后確定的。

　　85、 成新率的估算方法有：觀察法、使用年限法、修復(fù)費(fèi)用法。

　　(1) 觀察法：即由具有行業(yè)知識(shí)和豐富經(jīng)驗(yàn)的工程技術(shù)人員對(duì)資產(chǎn)的實(shí)體各主要部位進(jìn)行技術(shù)鑒定，以判斷確定被評(píng)估資產(chǎn)的成新率。與上文中所述實(shí)體性貶值確定中的成新率不同，這一成新率是在綜合考慮資產(chǎn)實(shí)體性損耗、功能性損耗、經(jīng)濟(jì)性損耗基礎(chǔ)上確定的，而不只是考慮使用磨損和自然損耗的影響。

　　(2) 使用年限法：即根據(jù)資產(chǎn)預(yù)計(jì)尚可使用年限與其總使用年限的比率確定成新率，計(jì)算公式為：成新率=預(yù)計(jì)尚可使用年限/(實(shí)際已使用年限+預(yù)計(jì)尚可使用年限)

　　(3) 修復(fù)費(fèi)用法：即通過估算資產(chǎn)恢復(fù)原有全新功能所需要的修復(fù)費(fèi)用占該資產(chǎn)的重置成本(再生產(chǎn)價(jià)值)的百分比確定的，計(jì)算公式為：成新率=1-修復(fù)費(fèi)用/再生產(chǎn)價(jià)值。

　　86、 運(yùn)用重置成本法評(píng)估資產(chǎn)的程序：(1)首先確定被評(píng)估資產(chǎn)并估算重置成本;(2)然后確定被評(píng)估資產(chǎn)的使用年限;(3)接著估算被評(píng)估資產(chǎn)的損耗或貶值;(4)最后計(jì)算確定被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。

　　87、 采用重置成本的優(yōu)缺點(diǎn)：(1)優(yōu)點(diǎn)：比較充分的考慮了資產(chǎn)的損耗，評(píng)估結(jié)果更加公平合理，有利于單項(xiàng)資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評(píng)估，在不易計(jì)算資產(chǎn)未來收益或難以取得市場(chǎng)參照物條件下可廣泛的應(yīng)用，有利于企業(yè)資產(chǎn)保值。(2)缺點(diǎn)：工作量巨大。它是以歷史資料為依據(jù)確定目前價(jià)值，必須充分分析這種假設(shè)的可行性。另外，經(jīng)濟(jì)性損耗(貶值)也不易全面準(zhǔn)確計(jì)算。

　　88、 收益現(xiàn)值法：

　　(1) 收益現(xiàn)值法：是通過估算被評(píng)估資產(chǎn)未來預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。

　　(2) 采用收益現(xiàn)值法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估所確定的資產(chǎn)價(jià)值，是指為獲得該項(xiàng)資產(chǎn)已取得預(yù)期收益的權(quán)利所支付的金額。這里不難看出，資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值與資產(chǎn)的效用或有用程度密切相關(guān)。資產(chǎn)的效用越大，獲利能力越強(qiáng)，它的價(jià)值就越大。從收益現(xiàn)值法概念本身，也可以分析確定收益現(xiàn)值法應(yīng)用的前提條件。

　　(3) 預(yù)期的投資回報(bào)只有在超過評(píng)估的折現(xiàn)現(xiàn)值時(shí)，投資者才肯支付貨幣額以取得該項(xiàng)資產(chǎn)。

　　(4) 應(yīng)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估資產(chǎn)必須具備的前提條件包括：首先，被評(píng)估資產(chǎn)必須是能用貨幣衡量其未來期望收益的單項(xiàng)或整體資產(chǎn);其次，資產(chǎn)所有者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)必須是能用貨幣計(jì)量的。

　　(5) 應(yīng)該注意的是，應(yīng)用收益現(xiàn)值法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，是以資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。資產(chǎn)作為特殊商品，在資產(chǎn)買賣中，人們購(gòu)買的目的往往不在于資產(chǎn)本身，而是資產(chǎn)的獲利能力。如果在資產(chǎn)上進(jìn)行投資的目的不是為了獲利，進(jìn)行投資后沒有預(yù)期收益或者預(yù)期收益很少而且很不穩(wěn)定，則不能采用收益現(xiàn)值法。

　　(6) 收益現(xiàn)值法的應(yīng)用，實(shí)際上是對(duì)評(píng)估資產(chǎn)未來預(yù)期收益進(jìn)行折現(xiàn)或本金化的過程。一般有以下幾種情況：(1)資產(chǎn)未來收益期有限時(shí)。資產(chǎn)的未來預(yù)期收益在具體的特定時(shí)期，通過預(yù)測(cè)有限期限內(nèi)各期的收益額，以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)后求和獲得，各年預(yù)期收益折現(xiàn)之和即為評(píng)估值�；�本公式見P236。(2)資產(chǎn)未來收益無限期時(shí)。無限收益期包含2種情形，即未來收益年金化情形和未來收益不等額情形。在未來收益年金化情形下，首先預(yù)測(cè)其年收益額，然后對(duì)其年收益額進(jìn)行本金化處理，即可確定其評(píng)估值�；�本公式為：資產(chǎn)評(píng)估值(收益現(xiàn)值)=年收益/本金化率。上述公式是預(yù)期收益折現(xiàn)值求和的特殊形式，具體推導(dǎo)過程見P236。在未來收益不等額情形下，首先預(yù)測(cè)若干年內(nèi)(一般為5年)各年預(yù)期收益額。再假設(shè)若干年的最后一年開始，以后各年預(yù)期收益額均相同;最后，將企業(yè)未來預(yù)期收益進(jìn)行折現(xiàn)和本金化處理�；�本公式見P236。應(yīng)當(dāng)指出，確定后期年金化收益時(shí)，一般以前期最后一年的收益額作為后續(xù)永續(xù)年金收益。

　　(7) 收益現(xiàn)值法中各項(xiàng)指標(biāo)的確定：收益現(xiàn)值法的應(yīng)用，不僅在于掌握其在各種情況下的計(jì)算過程，更重要的是科學(xué)、合理地確定各項(xiàng)指標(biāo)。收益現(xiàn)值法中的主要指標(biāo)有3個(gè)，即收益額、折現(xiàn)率或本金化率、收益期限。

　　(8) 收益現(xiàn)值法在運(yùn)用中，收益額的確定是關(guān)鍵。收益額是指被評(píng)估資產(chǎn)在使用過程中產(chǎn)生的未來收益期望值。對(duì)于收益額的確定，應(yīng)把握2點(diǎn)：一是收益額指的是資產(chǎn)使用帶來的未來收益期望值，是通過預(yù)測(cè)分析獲得的。二是收益額必須是評(píng)估資產(chǎn)直接形成的，而不是由評(píng)估資產(chǎn)直接形成的收益分離出來的。

　　(9) 對(duì)于折現(xiàn)率的確定，首先應(yīng)明確折現(xiàn)的內(nèi)涵。折現(xiàn)作為一個(gè)時(shí)間優(yōu)先的概念，預(yù)期將來的收益或利益低于現(xiàn)在同樣的收益或利益，并且隨著時(shí)間向?qū)�來推遲的程度而系統(tǒng)的降低價(jià)值。本金化率和折現(xiàn)率在本質(zhì)上是沒有區(qū)別的，只是適用于不同的場(chǎng)合。折現(xiàn)率是將有限期的預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，用于有限期收益的還原;本金化率則是將未來永續(xù)性預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。

　　(10) 收益期顯示資產(chǎn)收益的期間，通常指收益年期。收益期限由評(píng)估人員根據(jù)資產(chǎn)未來獲利情況、損耗情況等確定，也可以根據(jù)法律、契約和合同規(guī)定確定。

　　(11) 收益現(xiàn)值法評(píng)估資產(chǎn)的程序：首先，收集驗(yàn)證有關(guān)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況的信息資料;其次，計(jì)算和對(duì)比分析有關(guān)指標(biāo)及其變化趨勢(shì);再次，預(yù)測(cè)資產(chǎn)未來預(yù)期收益，確定折現(xiàn)率或本金化率;最后，將預(yù)期收益折現(xiàn)或本金化處理，確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。

　　(12) 采用收益現(xiàn)值法評(píng)估資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)：能真實(shí)和較準(zhǔn)確的反映企業(yè)本金化的價(jià)格;與投資決策相結(jié)合，用此評(píng)估法評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)格，易為買賣雙方所接受。

　　(13) 采用收益現(xiàn)值法評(píng)估資產(chǎn)的缺點(diǎn)：預(yù)期收益額預(yù)測(cè)難度較大，受較強(qiáng)的主觀判斷和未來不可預(yù)見因素的影響;在評(píng)估中適用范圍較小，一般適用于企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測(cè)未來收益的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估。

　　89、 關(guān)聯(lián)方交易：是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款。

　　90、 《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》第三條對(duì)關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了界定，即：一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊�，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，�?gòu)成關(guān)聯(lián)方。

　　91、 所謂控制：是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益;所謂共同控制，是指按照合同約定對(duì)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所共有的控制，僅在與該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相關(guān)的重要財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策需要分享控制權(quán)的投資方一致同意時(shí)存在;所謂重大影響，是指對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策有參與決策的權(quán)力，但并不能控制或者與其他方一起共同控制這些政策的制定。

　　92、 我國(guó)上市公司的關(guān)聯(lián)方交易具有形式繁多、關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜、市場(chǎng)透明度較低的特點(diǎn)。

　　93、 按照交易的性質(zhì)劃分，關(guān)聯(lián)交易主要可分為：經(jīng)營(yíng)往來中的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易。前者符合一般意義上的關(guān)聯(lián)交易概念;而后者則具有鮮明的中國(guó)特色，是在目前現(xiàn)實(shí)法律、法規(guī)環(huán)境下使用頻率較高的形式。

　　94、 常見的關(guān)聯(lián)交易主要有以下幾種：關(guān)聯(lián)購(gòu)銷、資產(chǎn)租賃、擔(dān)保、托管經(jīng)營(yíng)或承包經(jīng)營(yíng)等管理方面的合同、關(guān)聯(lián)方共同投資。

　　(1) 關(guān)聯(lián)購(gòu)銷：關(guān)聯(lián)購(gòu)銷類關(guān)聯(lián)交易，主要集中在以下幾個(gè)行業(yè)：(1)資本密集型行業(yè)，如冶金、有色、石化、電力等;(2)市場(chǎng)集中度較高的行業(yè)，如家電、汽車、摩托車等。一些上市公司僅是集團(tuán)公司的部分資產(chǎn)，與集團(tuán)其他公司間產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易，在所難免。除了集團(tuán)公司以外，其他大股東如果在業(yè)務(wù)上與上市公司有所聯(lián)系的話，也有可能產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易。因此，此類關(guān)聯(lián)交易在眾多上市公司中或多或少的存在，交易量在各類關(guān)聯(lián)交易中居首位。

　　(2) 資產(chǎn)租賃：由于非整體上市，上市公司與其集團(tuán)公司之間普遍存在著資產(chǎn)租賃關(guān)系，包括土地使用權(quán)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)的租賃和廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的租賃。

　　(3) 擔(dān)保：涉及上市公司的關(guān)聯(lián)信用擔(dān)保也普遍存在，上市公司與集團(tuán)公司或者各個(gè)關(guān)聯(lián)公司可以相互提供信用擔(dān)保。關(guān)聯(lián)公司之間相互提供信用擔(dān)保雖能有效解決各公司的資金問題，但也會(huì)形成或有負(fù)債，增加了上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有可能引起經(jīng)濟(jì)糾紛。上市公司與其主要股東，特別是控股股東之間的關(guān)聯(lián)擔(dān)保可以是雙向的，既可能是上市公司擔(dān)保主要股東的債務(wù)，也可能反過來是主要股東為上市公司提供擔(dān)保。

　　(4) 托管經(jīng)營(yíng)、承包經(jīng)營(yíng)等管理方面的合同：絕大多數(shù)的托管經(jīng)營(yíng)和承包經(jīng)營(yíng)屬于關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)方大多是控股股東。托管方或是上市公司，或是關(guān)聯(lián)企業(yè)。所托管的資產(chǎn)要么質(zhì)量一般，要么是上市公司沒有能力進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理的資產(chǎn)。但自己的資產(chǎn)被關(guān)聯(lián)公司托管或承包經(jīng)營(yíng)以后，可以獲得比較穩(wěn)定的托管費(fèi)用和承包費(fèi)用。另外，關(guān)聯(lián)托管和承包往往是進(jìn)行關(guān)聯(lián)收購(gòu)的第一步。因?yàn)樵谕泄芷陂g，可以對(duì)所托管或承包的企業(yè)進(jìn)行深入細(xì)致的了解，考察企業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ越档褪召?gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(5) 關(guān)聯(lián)方共同投資：共同投資形式的關(guān)聯(lián)交易通常指的是上市公司與關(guān)聯(lián)公司就某一具體項(xiàng)目聯(lián)合出資，并按事前確定的比例分配收益。這種投資方式因關(guān)聯(lián)關(guān)系的存在達(dá)成交易的概率較高，但操作透明度較低，特別是分利比例的確定。

　　95、 關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司的影響：尤其是不利影響。詳細(xì)敘述見P240

　　96、 會(huì)計(jì)政策：是指企業(yè)在會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告中所采用的原則、基礎(chǔ)和會(huì)計(jì)處理方法。

　　97、 如果采用追溯調(diào)整法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，則會(huì)計(jì)政策的變更將影響公司年初及以前年度的利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、未分配利潤(rùn)等數(shù)據(jù)。

　　98、 稅收政策的變化及其對(duì)公司的影響：詳細(xì)敘述見P242。

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