第 1 頁：選擇題

第 3 頁：組合型選擇題

　　二、組合型選擇題(共80題。每小題1分，共80分)以下備選項中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分。

　　41 [單選題] 下列屬于切線的有(　　)。

　�、� 支撐線Ⅱ 壓力線

　�、� 趨勢線Ⅳ 心理線

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　常見的切線類型有支撐線、壓力線、軌道線、趨勢線、黃金分割線、百分比線等。

　　42 [單選題] 時期指標時間序列的特點包括(　　)。

　�、� 可加性

　　Ⅱ 指標值采用間斷統(tǒng)計的方式獲得

　�、� 指標值的大小與所屬時間的長短有直接關(guān)系

　　Ⅳ 指標值采用連續(xù)統(tǒng)計的方式獲得

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　時期指標與時點指標的區(qū)別是：①時期指標的指標值具有連續(xù)性，而時點指標的指標值不具有連續(xù)性;②時期指標的指標值可以累計相加，而時點指標的指標值不能累計相加;③時期指標指標值的大小與所包括的時期長短有直接關(guān)系，而時點指標指標值的大小與時間間隔長短無直接關(guān)系。

　　43 [單選題] 關(guān)于計算債券收益率的現(xiàn)值法，下列說法正確的有(　　)。

　�、� 現(xiàn)值法可以精確計算債券到期收益率

　�、� 現(xiàn)值法利用了貨幣的時間價值原理

　�、� 現(xiàn)值法公式中的折現(xiàn)率就是債券的到期收益率

　�、� 現(xiàn)值法是一種比較近似的計算方法

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　�、繇�，現(xiàn)值法不是比較近似的方法，在各種參數(shù)被準確地確定后，現(xiàn)值法的結(jié)果是精確的。

　　44 [單選題] (　　)狀況的出現(xiàn)，表示基差走弱。

　�、� 7月時大商所豆粕9月合約基差為4元/噸，8月時為3元/噸

　�、� 7月時大商所豆油9月合約基差為5元/噸，8月時為-1元/噸

　�、� 7月時上期所陰極銅9月合約基差為-2元/噸，8月時為-6元/噸

　�、� 7月時上期所鋁9月合約基差為-2元/噸，8月時為0元/噸

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　基差是指某一特定時點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差。如果基差為正且數(shù)值越來越小，或者基差從正值變?yōu)樨撝�，或者基差為負值且絕對值越來越大，則稱這種基差的變化為走弱。

　　45 [單選題] 量化投資模型存在潛在的風險，其可能來自的方面包括(　　)。

　�、� 歷史數(shù)據(jù)的完整性、行情數(shù)據(jù)的完整性都可能導(dǎo)致模型行情數(shù)據(jù)的不匹配

　�、� 模型設(shè)計中沒有考慮倉位和資金配置，沒有安全的風險評估和預(yù)防措施，可能導(dǎo)致資金、倉位和模型的不匹配，而發(fā)生爆倉現(xiàn)象

　�、� 網(wǎng)絡(luò)中斷、硬件故障也可能對量化投資產(chǎn)生影響

　�、� 同質(zhì)模型產(chǎn)生競爭交易現(xiàn)象導(dǎo)致的風險

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　除題中四個選項外，量化投資模型存在的潛在風險還表現(xiàn)在單一投資品種導(dǎo)致的不可預(yù)測風險。

　　46 [單選題] 二叉樹模型的假設(shè)有(　　)。

　�、� 標的資產(chǎn)的價格運動方向只有向上和向下兩個方向

　　Ⅱ 在整個考察期內(nèi)，股價每次向上(或向下)波動的概率和幅度不變

　�、� 只能在到期日執(zhí)行

　　Ⅳ 市場無摩擦

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　二叉樹模型不但可對歐式期權(quán)進行定價，也可對美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進行定價。二叉樹期權(quán)定價模型假設(shè)股價波動只有向上和向下兩個方向，且假設(shè)在整個考察期內(nèi)，股價每次向上(或向下)波動的概率和幅度不變。模型的前提假定是市場無摩擦、無信用風險、無套利機會、無利率風險以及投資者可以以無風險利率借入或貸出資金。

　　47 [單選題] 資本資產(chǎn)定價模型表明資產(chǎn)i的收益由(　　)組成。

　�、� 無風險收益率

　　Ⅱ 市場收益率為零時資產(chǎn)i的預(yù)期收益率

　�、� 資產(chǎn)i依賴于市場收益變化的部分

　　Ⅳ 資產(chǎn)收益中不能被指數(shù)解釋的部分

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，單個證券的期望收益率由以下兩個部分構(gòu)成：①無風險利率;②風險溢價，風險溢價的大小取決于度量單個證券系統(tǒng)風險的β值，β值越高，則風險溢價越高。

　　48 [單選題] 根據(jù)有關(guān)行業(yè)集中度的劃分標準，產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)分為(　　)。

　�、� 極高寡占型

　�、� 低集中寡占型

　�、� 低集中競爭型

　�、� 分散競爭型

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　根據(jù)美國經(jīng)濟學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對產(chǎn)業(yè)集中度的劃分標準，將產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)分為寡占型和競爭型。寡占型可細分為極高寡占型和低集中寡占型;競爭型細分為低集中競爭型和分散競爭型。

　　49 [單選題] 凈資產(chǎn)收益率的計算公式是(　　)。

　�、� 銷售凈利率×凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　�、� 銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財務(wù)杠桿

　�、� 總資產(chǎn)收益率×利息費用率×(1-稅率)

　�、� (經(jīng)營利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-利息費用率)×財務(wù)杠桿×(1-稅率)

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn);凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財務(wù)杠桿;凈資產(chǎn)收益率=(經(jīng)營利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-利息費用率)×財務(wù)杠桿×(1-稅率)。

　　50 [單選題] 關(guān)于上市公司調(diào)研的說法，正確的有(　　)。

　�、� 調(diào)研之前要先做好該上市公司的案頭分析工作

　�、� 調(diào)研之前要先跟上市公司聯(lián)系預(yù)約，有時還要提交調(diào)研提綱

　�、� 既然是調(diào)研，當然包括打探和套取上市公司的內(nèi)幕敏感信息

　�、� 調(diào)研之后撰寫正式報告之前，可以先出具調(diào)研提綱發(fā)送給投資者，保證公平對待所有投資者客戶

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　Ⅲ項，上市公司接受投資者調(diào)研的，不得提供內(nèi)幕信息。

　　51 [單選題] 下列屬于非平穩(wěn)時間序列特性的有(　　)。

　�、� 不具有常定均值

　�、� 序列圍繞在均值周圍波動

　�、� 方差和自協(xié)方差不具有時間不變性

　�、� 序列自相關(guān)函數(shù)不隨滯后階數(shù)的增加而衰減

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　Ⅱ項屬于平穩(wěn)時間序列的特征。

　　52 [單選題] 下列屬于國民經(jīng)濟總體指標的有(　　)。

　�、� 國內(nèi)生產(chǎn)總值

　�、� 通貨膨脹率

　　Ⅲ 失業(yè)率

　�、� 宏觀經(jīng)濟運行指標PMI

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　國民經(jīng)濟總體指標包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹率、宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)和國際收支。

　　53 [單選題] 證券研究報告的基本要素包括(　　)。

　�、� 宏觀經(jīng)濟、行業(yè)或上市公司的基本面分析

　�、� 上市公司盈利預(yù)測、法規(guī)解讀、估值及投資評級

　�、� 相關(guān)信息披露

　　Ⅳ 風險提示

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　證券研究報告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值分析報告、行業(yè)研究報告、投資策略報告等。證券研究報告的基本要素包括：①宏觀經(jīng)濟、行業(yè)或上市公司的基本面分析;②上市公司盈利預(yù)測、法規(guī)解讀、估值及投資評級;③相關(guān)信息披露;④風險提示。

　　54 [單選題] 按照指標變量的性質(zhì)和數(shù)列形態(tài)的不同，時 間序列可以分為(　　)。

　�、� 平穩(wěn)性時間數(shù)列

　　Ⅱ 趨勢性時間數(shù)列

　�、� 隨機時間序列

　　Ⅳ 非隨機時間序列

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　按照指標變量的性質(zhì)和數(shù)列形態(tài)的不同，時間序列可以分為隨機時間序列和非隨機時間序列。

　　55 [單選題] 下列關(guān)于股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的表述，正確的有(　　)。

　�、� 如果D0為當期支付的每股股息，k為必要收益率，那么按照零增長模型，股票的內(nèi)在價值υ=D0/k

　�、� 股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型意味著未來的股息按一個固定數(shù)量支付

　�、� 股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型是內(nèi)部收益增長率為零的模型

　�、� 股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型對優(yōu)先股的估值優(yōu)于對普通股的估值

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型假定未來的股息按一個固定數(shù)量支付，即股息增長率(g)等于零。根據(jù)該假定可知Dt=D0，由此得到股票的內(nèi)在價值公式為：υ=D0/k0，Ⅳ項，股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型對優(yōu)先股的估值與對普通股的估值相同。

　　56 [單選題] 跨式期權(quán)是一種期權(quán)交易策略，包括同一種標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。這里同一種標的資產(chǎn)指的是(　　)。

　�、� 相同的執(zhí)行價格

　�、� 相同的到期日

　�、� 相同的波動率

　�、� 相同的無分風險利率

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　跨式期權(quán)又稱“同價對敲”，是指投資人以相同的執(zhí)行價格同時購買或賣出相同的到期日、相同標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，是一種非常普遍的組合期權(quán)投資策略。

　　57 [單選題] 下列屬于宏觀經(jīng)濟分析中數(shù)據(jù)資料來源的有(　　)。

　�、� 《中國統(tǒng)計年鑒》

　�、� 《中國經(jīng)濟年鑒》

　　Ⅲ 《經(jīng)濟白皮書》

　�、� 《中國經(jīng)濟報告》

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　可以通過政府部門與經(jīng)濟管理部門，省、市、自治區(qū)公布的各種經(jīng)濟政策、計劃、統(tǒng)計資料和經(jīng)濟報告，各種統(tǒng)計年鑒，如《中國統(tǒng)計年鑒》《中國經(jīng)濟年鑒》《經(jīng)濟白皮書》等獲得宏觀經(jīng)濟分析信息。

　　58 [單選題] 下列關(guān)于上市公司調(diào)研的說法，正確的有(　　)。

　　Ⅰ 調(diào)研之前要先做好該上市公司的案頭分析工作

　�、� 調(diào)研之前要先跟上市公司聯(lián)系預(yù)約，有時還要提交調(diào)研提綱

　�、� 既然是調(diào)研，當然包括打探和套取上市公司的內(nèi)幕敏感信息，以提高服務(wù)機構(gòu)投資者的有效性

　　Ⅳ 調(diào)研之后撰寫正式報告之前，可以先出具調(diào)研提綱發(fā)送給投資者，但要保證公平對待所有投資者客戶

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　�、箜棧�上市公司及其工作人員在接受調(diào)研過程中不得披露任何未公開披露的信息(法律法規(guī)有規(guī)定的情形除外)。

　　59 [單選題] 對于利率期貨而言，影響基差的因素包括(　　)。

　�、� 國債期貨價格

　　Ⅱ 國債期貨價格乘以轉(zhuǎn)換因子

　　Ⅲ 國債現(xiàn)貨價格

　�、� 國債現(xiàn)貨價格乘以轉(zhuǎn)換因子

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　國債期貨的基差是指國債現(xiàn)貨價格與經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后期貨價格之間的差額。公式為：B=P-F·C。式中，B代表可交割國債的基差;P代表國債的即期價格;F代表國債期貨的價格;C代表可交割國債的轉(zhuǎn)換因子。

　　60 [單選題] 關(guān)于完全壟斷市場，下列說法正確的有(　　)。

　�、� 完全壟斷使稀缺資源得不到良好的配置，存在資源的浪費

　�、� 在短期，如果產(chǎn)品需求者能接受壟斷廠商制定的大于平均成本AC的價格，那么該廠商能獲得超額利潤

　�、� 在短期，如果產(chǎn)品價格低于短期平均成本，該廠商會發(fā)生虧損，會停止生產(chǎn)

　�、� 在長期，壟斷廠商可以建立最適當?shù)纳�產(chǎn)規(guī)模來生產(chǎn)最優(yōu)的長期產(chǎn)量

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　�、箜棧�在短期，如果產(chǎn)品價格低于短期平均成本，壟斷廠商會發(fā)生虧損，但不會停止生產(chǎn)，企業(yè)會通過對生產(chǎn)規(guī)模的調(diào)整，增大利潤。

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