第 1 頁：選擇題

第 3 頁：組合型選擇題

　　61 [單選題] 事件驅(qū)動(dòng)型策略是指根據(jù)不同的特殊事件制定相應(yīng)的靈活投資策略，特殊事件包括(　　)。

　�、� 公司結(jié)構(gòu)變動(dòng)

　�、� 行業(yè)政策變動(dòng)

　　Ⅲ 特殊自然事件

　�、� 特殊社會(huì)事件

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　事件驅(qū)動(dòng)型策略又稱主題投資，往往依賴于某些事件或某種預(yù)期，引發(fā)投資熱點(diǎn)。根據(jù)不同的特殊事件(如公司結(jié)構(gòu)變動(dòng)、行業(yè)政策變動(dòng)、特殊自然或社會(huì)事件等)制定相應(yīng)的靈活投資策略。

　　62 [單選題] 下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確的有(　　)。

　�、� 在同等風(fēng)險(xiǎn)水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進(jìn)該股票

　�、� 內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率

　　Ⅲ 不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等

　�、� 內(nèi)部收益率實(shí)質(zhì)上就是使得未來股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　Ⅲ項(xiàng)，不同股息增長(zhǎng)率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結(jié)果不一定相等，比如股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評(píng)估公司的股權(quán)資本成本，后者則是評(píng)估公司的加權(quán)資本成本。

　　63 [單選題] 套期保值之所以能夠規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)?　　)。

　�、� 同品種的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)經(jīng)常受相同因素影響

　�、� 隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格趨向一致

　�、� 大部分時(shí)間里，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格合理

　�、� 大部分時(shí)間里，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格產(chǎn)生背離

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　套期保值之所以能夠規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，與期貨、現(xiàn)貨價(jià)格之間的兩個(gè)基本特點(diǎn)有關(guān)：①同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)基本一致。由于某一特定商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格在同一市場(chǎng)環(huán)境內(nèi)，會(huì)受到相同經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)應(yīng)該相同。②期貨、現(xiàn)貨價(jià)格隨著期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致，即具有收斂?jī)A向。

　　64 [單選題] 以量化分析為基礎(chǔ)的資產(chǎn)配置一般包括(　　)。

　�、� 全球資產(chǎn)配置

　　Ⅱ 大類資產(chǎn)配置

　�、� 戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置

　　Ⅳ 行業(yè)風(fēng)格配置

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　資產(chǎn)配置是指資產(chǎn)類別選擇、投資組合中各類資產(chǎn)的配置比例以及對(duì)這些混合資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理。資產(chǎn)配置是量化分析的主要應(yīng)用之一，包括三大層次，分別是全球資產(chǎn)配置、大類資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格配置。

　　65 [單選題] 在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡狀態(tài)下，關(guān)于廠商的平均成本、邊際成本和邊際收益，下列說法正確的有(　　)。

　�、� 邊際成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著最后1單位的產(chǎn)量耗費(fèi)的資源價(jià)值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會(huì)價(jià)值，產(chǎn)量達(dá)到最優(yōu)

　　Ⅱ 平均成本等于市場(chǎng)價(jià)格，意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰好補(bǔ)償企業(yè)的生產(chǎn)費(fèi)用，企業(yè)沒有獲得超額利潤(rùn)，消費(fèi)者也沒有支付多余的費(fèi)用，這對(duì)買賣雙方都是公平的

　　Ⅲ 盡管完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡是通過價(jià)格的自由波動(dòng)來實(shí)現(xiàn)的，資源配置效率較高，但企業(yè)需要通過廣告之類的宣傳媒介強(qiáng)化自己的產(chǎn)品在消費(fèi)者心中的地位，所以存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來的資源浪費(fèi)

　　Ⅳ 完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是有效率的有效率的

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　�、箜�(xiàng)，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，每一個(gè)廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的，生產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異，所以，不存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

　　66 [單選題] 社會(huì)融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在(　　)。

　�、� 金融機(jī)構(gòu)通過資金運(yùn)用對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供全部資金支持

　　Ⅱ 實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具，在正規(guī)金融市場(chǎng)，通過金融機(jī)構(gòu)服務(wù)獲得直接融資

　�、� 手持現(xiàn)金、銀行存款、有價(jià)證券、保險(xiǎn)等其他資產(chǎn)的總量

　　Ⅳ 其他融資

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　Ⅲ項(xiàng)是金融資產(chǎn)總量的定義。

　　67 [單選題] 基準(zhǔn)利率包括(　　)。

　�、� 同業(yè)拆借利率

　�、� 貸款利率

　�、� 再貼現(xiàn)率

　　Ⅳ 國(guó)債利率

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　基準(zhǔn)利率是指金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)的價(jià)格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來確定，即這種利率發(fā)生變動(dòng)，其他利率也會(huì)相應(yīng)變動(dòng)。

　　68 [單選題] 假定利率保持不變，且不考慮購(gòu)回條款，可轉(zhuǎn)換債券可粗略地近似為一個(gè)(　　)加上一個(gè)(　　)。

　　Ⅰ 普通債權(quán)

　�、� 優(yōu)先股票

　　Ⅲ 股票看漲期權(quán)

　�、� 股票看跌期權(quán)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　可轉(zhuǎn)換債券是指可以在一定時(shí)期內(nèi)，按一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量普通股票的特殊企業(yè)債券�？赊D(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和看漲期權(quán)的特征。

　　69 [單選題] 按計(jì)息方式分類，債券可分為(　　)。

　�、� 單利債券

　�、� 復(fù)利債券

　�、� 貼現(xiàn)債券

　�、� 累進(jìn)利率債券

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　根據(jù)利息支付方式的不同，債券可以分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進(jìn)利率債券。在計(jì)算債券利息時(shí)，一般以年為時(shí)間單位。

　　70 [單選題] 證券研究報(bào)告主要包括(　　)。

　�、� 證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析報(bào)告

　　Ⅱ 行業(yè)研究報(bào)告

　�、� 市場(chǎng)分析報(bào)告

　�、� 投資策略報(bào)告

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第二條，發(fā)布證券研究報(bào)告是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值、市場(chǎng)定勢(shì)或者相關(guān)影響因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評(píng)級(jí)等投資分析意見，制作證券研究報(bào)告，并向客戶發(fā)布的行為。證券研究報(bào)告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值分析報(bào)告、行業(yè)研究報(bào)告、投資策略報(bào)告等。證券研究報(bào)告可以采用書面或者電子文件形式。

　　71 [單選題] 本年末，甲公司的流動(dòng)資產(chǎn)為820萬元，流動(dòng)負(fù)債為470萬元，固定資產(chǎn)為1080萬元;上年流動(dòng)資產(chǎn)為780萬元，流動(dòng)負(fù)債為430萬元，固定資產(chǎn)為1020萬元。該公司的(　　)萬元。

　�、� 營(yíng)運(yùn)資本支出為0

　�、� 營(yíng)運(yùn)資本支出為20

　�、� 固定資本支出為0

　�、� 固定資本支出為60

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　�、�、Ⅱ兩項(xiàng)，營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，所以，上年的營(yíng)運(yùn)資本為350萬元，本年的營(yíng)運(yùn)資本為350萬元，營(yíng)運(yùn)資本支出為0萬元;Ⅲ、Ⅳ兩項(xiàng)，上年的固定資產(chǎn)為1020萬元，本年的固定資產(chǎn)為1080萬元，所以，固定資本支出為60萬元。

　　72 [單選題] 按管理和使用權(quán)限的不同，我國(guó)稅收可以劃分為(　　)。

　�、� 關(guān)稅Ⅱ 價(jià)內(nèi)稅

　　Ⅲ 地方稅Ⅳ 價(jià)外稅

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　按管理和使用權(quán)限分類，稅收可以分為中央稅和地方稅;按稅收與價(jià)格的關(guān)系分類，稅收可以分為價(jià)內(nèi)稅和價(jià)外稅。

　　73 [單選題] 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著(　　)。

　�、� 短期償債能力增強(qiáng)

　�、� 收賬費(fèi)用減少

　�、� 收賬迅速，賬齡較短

　　Ⅳ 銷售成本降低

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款的比值，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高不僅能增強(qiáng)公司的短期償債能力，也能反映出公司管理應(yīng)收賬款方面的效率。

　　74 [單選題] 關(guān)于市值回報(bào)增長(zhǎng)比(PEG)，下列說法正確的有(　　)。

　�、� 當(dāng)某只股票的市盈率較高時(shí)，其PEG值可能適中

　�、� 當(dāng)PEG大于1時(shí)，股票的價(jià)值可能被高估

　　Ⅲ 當(dāng)PEG等于1時(shí)，估值充分反映未來業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性

　　Ⅳ 當(dāng)PEG小于1時(shí)，股票的價(jià)值可能被低估

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　市值回報(bào)增長(zhǎng)比是指上市公司的市盈率與盈利增長(zhǎng)速度的比值。當(dāng)PEG等于1時(shí)，股票估值充分反映其未來業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性;當(dāng)PEG大于1時(shí)，股票的價(jià)值可能被高估，或市場(chǎng)認(rèn)為該公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性會(huì)高于市場(chǎng)的預(yù)期;當(dāng)PEG小于1時(shí)，股票的價(jià)值可能被低估，或市場(chǎng)認(rèn)為其業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性可能比預(yù)期的要差。

　　75 [單選題] 根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為(　　)。

　　Ⅰ 持續(xù)整理形態(tài)

　�、� 波浪運(yùn)動(dòng)形態(tài)

　�、� 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

　�、� 周期循環(huán)形態(tài)

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述的是趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)變化。持續(xù)整理形態(tài)表現(xiàn)為，股價(jià)向一個(gè)方向經(jīng)過一段時(shí)問的快速運(yùn)行后，在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng)，而不再繼續(xù)原趨勢(shì)，等待時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。

　　76 [單選題] 我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計(jì)算的規(guī)定包括(　　)。

　�、� 交易所停牌可順延

　　Ⅱ 按實(shí)際天數(shù)計(jì)算

　�、� 計(jì)算天數(shù)算頭不算尾

　�、� 閏年2月29日計(jì)息

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)計(jì)算累計(jì)利息，閏年2月29日也計(jì)利息，公式為：

　　77 [單選題] 為防范利益沖突，《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》明確了(　　)。

　�、� 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報(bào)告不受利益相關(guān)者的干涉和影響

　�、� 發(fā)布證券研究報(bào)告與其他證券業(yè)務(wù)之問的隔離墻制度

　�、� 證券分析師的跨越隔離墻管理要求

　�、� 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)建立健全發(fā)布證券研究報(bào)告靜默制度和相應(yīng)的實(shí)施機(jī)制

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　�、箜�(xiàng)，根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十五條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的證券分析師因公司業(yè)務(wù)需要，階段性參與公司承銷保薦、財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項(xiàng)目，撰寫投資價(jià)值研究報(bào)告或者提供行業(yè)研究支持的，應(yīng)當(dāng)履行公司內(nèi)部跨越隔離墻審批程序。

　　78 [單選題] 現(xiàn)金流量表的內(nèi)容包括(　　)。

　�、� 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　�、� 融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　�、� 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　�、� 日常活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量�，F(xiàn)金流量表的出現(xiàn)彌補(bǔ)了因使用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表而產(chǎn)生的不足。

　　79 [單選題] 如果用圖形表示資本市場(chǎng)線，下列描述正確的有(　　)。

　�、� 橫坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　Ⅱ 橫坐標(biāo)表示無風(fēng)險(xiǎn)利率

　�、� 縱坐標(biāo)表示證券組合的預(yù)期收益率

　�、� 縱坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　資本市場(chǎng)線是在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上，所有的有效組合恰好構(gòu)成連接無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)F與市場(chǎng)組合M的射線FM，如圖1所示。

　　80 [單選題] 國(guó)際金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響途徑有(　　)。

　�、� 國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響我國(guó)證券市場(chǎng)

　�、� 國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過宏觀層面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)

　�、� 國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過微觀層面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)

　�、� 國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過國(guó)際直接投資影響我國(guó)證券市場(chǎng)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響包括：①國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響我國(guó)證券市場(chǎng);②國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過宏觀面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng);③國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過微觀面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)。

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