一、選擇題(共40題，每小題0.5分，共20分)以下備選項中只有一項符合題目要求，不選、錯選均不得分。

　　1 [單選題] 下列關(guān)于貨幣乘數(shù)的說法，錯誤的是(　　)。

　　A.貨幣乘數(shù)是貨幣量與準備金的比率

　　B.當中央銀行提高法定存款準備金率時，貨幣乘數(shù)變小

　　C.貨幣乘數(shù)的大小取決于所用的貨幣定義

　　D.準備金的變動對貨幣量有一種乘數(shù)效應(yīng)

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　C項，貨幣乘數(shù)的大小決定了貨幣供給能力的大小，而貨幣乘數(shù)的大小又由法定準備金率、超額準備金率、現(xiàn)金比率、定期存款與活期存款間的比率這四個因素決定。

　　2 [單選題] 用算法交易的終極目標是(　　)。

　　A.獲得alpha(a)

　　B.獲得beta(β)

　　C.快速實現(xiàn)交易

　　D.減少交易失誤

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　算法交易又被稱為自動交易、黑盒交易，是指利用電子平臺，通過使用計算機程序發(fā)出交易指令，執(zhí)行預(yù)先設(shè)定好的交易策略。算法交易的終極目標就是獲得alpha。

　　3 [單選題] 某人在未來三年中，每年將從企業(yè)獲得一次性勞務(wù)報酬50000元，企業(yè)支付報酬的時間既可以在每年年初，也可以在每年年末，年利率為10%。由于企業(yè)支付報酬時點的不同，三年收入的現(xiàn)值差為(　　)元。

　　A.12434.26

　　B.4545.45

　　C.14683.49

　　D.8677.69

　　參考答案：A

　　企業(yè)在年初支付報酬的現(xiàn)值為：

　　4 [單選題] 標準普爾公司定義為(　　)級的債務(wù)被認為有足夠的能力支付利息和償還本金，盡管在通常情況下其能得到足夠的保護，但變化的環(huán)境更可能削弱該級債務(wù)的還本付息能力。

　　A.CC

　　B.A

　　C.BBB

　　D.BB

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　標準普爾公司將債券等級分為九級。其中，BBB級表示有足夠的還本付息能力，但經(jīng)濟條件或環(huán)境的不利變化可能導(dǎo)致償付能力的削弱。

　　5 [單選題] 實際股價形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)是(　　)。

　　A.雙重頂(底)形態(tài)

　　B.喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)

　　C.頭肩形態(tài)

　　D.圓弧頂(底)形態(tài)

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　頭肩形態(tài)在實際股價形態(tài)中出現(xiàn)最多，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。它一般可分為三種類型：頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)。

　　6 [單選題] 在經(jīng)濟周期的四階段下，大類行業(yè)的板塊輪動規(guī)律基本符合投資時鐘的內(nèi)在邏輯。一般來說，在衰退階段表現(xiàn)較好的是(　　)。

　　A.醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費

　　B.能源、金融、可選消費

　　C.能源、材料、金融

　　D.電信服務(wù)、日常消費、醫(yī)療保健

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　經(jīng)濟周期的上升和下降對防守型行業(yè)經(jīng)營狀況的影響很小。有些防守型行業(yè)甚至在經(jīng)濟衰退時期還會有一定的實際增長。該類型行業(yè)的產(chǎn)品往往是必要的公共服務(wù)或是生活必需品，公眾對其產(chǎn)品有相對穩(wěn)定的需求，因而行業(yè)中有代表性的公司盈利水平相對較穩(wěn)定。典型代表行業(yè)有食品業(yè)和公用事業(yè)。

　　7 [單選題] 某人按10%的年利率將1 000元存入銀行賬戶，若每年計算兩次復(fù)利(即每年付息兩次)，則兩年后其賬戶的余額為(　　)元。

　　A.1464.10

　　B.1200

　　C.1215.51

　　D.1214.32

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　由于每年付息兩次，r=5%，n=4。因此，兩年后賬戶的余額為：S=P(1+r)n=1000×(1+5%)4≈1215.51(元)。

　　8 [單選題] 某公司目前債券的負債余額為500萬元，票面利率為12%，這些債券在目前市場上的實際利率為14%，如果該公司的邊際所得稅稅率為40%，那么該公司的稅后債務(wù)成本是(　　)。

　　A.8.4%

　　B.14%

　　C.12%

　　D.7.2%

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　根據(jù)公式，稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本×(1-所得稅稅率)，該公司的稅前債務(wù)成本為12%，所以，稅后債務(wù)成本為：12%×(1-40%)=7.2%。

　　9 [單選題] 在經(jīng)濟周期的四階段下，大類行業(yè)的板塊輪動規(guī)律基本符合投資時鐘的內(nèi)在邏輯，一般來說，在收縮階段表現(xiàn)較好的是(　　)。

　　A.能源、材料、金融

　　B.工業(yè)、日常消費、醫(yī)療保健

　　C.能源、金融、可選消費

　　D.醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　在收縮階段，表現(xiàn)較好的是醫(yī)療保健、公用事業(yè)、日常消費。在此階段，公司產(chǎn)能過剩，盈利能力下降，在去庫存壓力下商品的價格下行，表現(xiàn)為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。而醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費是生活之必需，受經(jīng)濟形勢影響較小。

　　10 [單選題] 離散型隨機變量的概率分布為P(X=K)=

　　A.2.4

　　B.1.8

　　C.2

　　D.1.6

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　11 [單選題] 量化投資分析的理論基礎(chǔ)是(　　)。

　　A.市場是半強有效的

　　B.市場是完全有效的

　　C.市場是強式有效的

　　D.市場是無效的

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　量化投資是一種主動型投資策略，主動型投資的理論基礎(chǔ)是市場非有效或弱有效。因此，基金經(jīng)理可以通過對個股、行業(yè)及市場的分析研究建立投資組合，獲取超額收益。

　　12 [單選題] 下列關(guān)于業(yè)績衡量指標的相關(guān)計算中，不正確的是(　　)。

　　A.資本報酬率=息稅前利潤/當期平均已動用資本×100%

　　B.股息率=每股股利/每股市價×100%

　　C.市盈率=每股市價/每股盈余×100%

　　D.負債比率=總負債/股東權(quán)益×100%

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　D項，負債比率=總負債/無形資產(chǎn)×100%。

　　13 [單選題] 運用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對股票進行估值時，貼現(xiàn)率的內(nèi)涵是(　　)。

　　A.派息率

　　B.利率

　　C.必要收益率

　　D.無風險收益率

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　貼現(xiàn)率的內(nèi)涵主要分為兩種：①貼現(xiàn)率指金融機構(gòu)向該國央行做短期融資時，該國央行向金融機構(gòu)收取的利率;②貼現(xiàn)率指將未來資產(chǎn)折算成現(xiàn)值的利率，一般是用無風險利率當作貼現(xiàn)率。

　　14 [單選題] 如果某公司的營業(yè)收入增加10%，那么某公司的息稅前利潤增加15%。如果某公司的息稅前利潤增加10%，那么某公司的每股收益增加12%。請計算該公司的總杠桿，結(jié)果為(　　)。

　　A.2

　　B.1.2

　　C.1.5

　　D.1.8

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　總杠桿是指營業(yè)收入的變化對每股收益的影響，所以，該公司的總杠桿=每股收益變化/營業(yè)收入變化=【12%×(15%/10%)】/10%=1.8

　　15 [單選題] 關(guān)于證券投資策略，下列說法正確的是(　　)。

　　A.選擇什么樣的投資策略與市場是否有效無關(guān)

　　B.如果市場是有效的，可以采取主動型投資策略

　　C.如果市場是有效的，可以采取被動型投資策略

　　D.如果市場是無效的，可以采取被動型投資策略

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　被動型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進行投資，不根據(jù)對市場環(huán)境的變化主動地實施調(diào)整，其理論依據(jù)主要是市場有效性假說;主動型策略的假設(shè)前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機會，通常將戰(zhàn)勝市場作為基本目標。

　　16 [單選題] 利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對持有期股票進行估值時，終值是指(　　)。

　　A.期末賣出股票收入-期末股息

　　B.期末股息+期末賣出股票收入

　　C.期末賣出股票收入

　　D.期末股息

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內(nèi)在價值的。按照收入的資本化定價方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價值都是由擁有資產(chǎn)的投資者在未來時期所接受的現(xiàn)金流決定的。持有股票的終值包括終期的股利和賣出股票的收入。

　　17 [單選題] 反映資本流人流出狀況的是(　　)，它反映的是以貨幣表示的國際間的借款與貸款交易。

　　A.直款交易

　　B.資本項目

　　C.經(jīng)常項目

　　D.外匯儲備

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　資本項目反映資本流入流出狀況，它反映的是以貨幣表示的國際間的借款與貸款交易。資本的流入和流出，既可以調(diào)劑經(jīng)常項目的余缺，又可以影響一國經(jīng)濟的平衡和發(fā)展。

　　18 [單選題] 下列互換中，(　　)需要交換兩種貨幣本金。

　　A.利率互換

　　B.貨幣互換

　　C.股權(quán)互換

　　D.信用違約互換

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。利率互換是相同貨幣債務(wù)間的調(diào)換，而貨幣互換是不同貨幣債務(wù)間的調(diào)換。

　　19 [單選題] 某人擬存人銀行一筆資金以備三年后使用，三年后其所需資金總額為11500元，假定銀行三年期存款利率為5%，在單利計息的情況下，當前需存入銀行的資金為(　　)元。

　　A.9934.1

　　B.10000

　　C.10500

　　D.10952.4

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　單利的計算公式為：S=P·(1+r·n)。式中，P為本金;S為本利和;r為利息率;n為交易涉及的期數(shù)。所以，需存人本金P=S/(1+r·n)=11500/(1+15%)=10000(元)。

　　20 [單選題] 如果中央銀行傾向于降低無風險收益率，那么我們可以預(yù)測公司的平均資金成本(WACC)將會(　　)。

　　A.無法確定

　　B.不變

　　C.上升

　　D.下降

　　參考答案：D

　　參考解析：

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