2009年證券從業(yè)考試投資分析第三章模擬題(2)

　　16.非。互補行業(yè)產(chǎn)品價格上升，會影響本行業(yè)的銷售，本行業(yè)股價會下跌。

　　17.非。當預期某種股票價格將進一步上漲而買進股票的信用交易多于預期股價將下跌而賣出股票的信用交易時，預示著未來股票市場的現(xiàn)貨價格因該種股票的售出沖銷交易較多而可能出現(xiàn)下跌。

　　18.非。當某種股票的遠期買進少于遠期賣出時，預示著未來股票市場的現(xiàn)貨交易價格因買進沖銷交易較多，而可能出現(xiàn)上漲。

　　19.非。通常，經(jīng)濟繁榮，商品需求旺盛，企業(yè)資金比較充足，經(jīng)營條件和環(huán)境良好，盈利增加，債券風險減少，居民收入增加因而債券投資需求增加，促使債券價格上揚。但經(jīng)濟繁榮，企業(yè)為籌集更多資金擴大生產(chǎn)，可能發(fā)行債券，將增加債券供給，從而促進債券價格下跌。正負兩方面的影響，其作用力對比強度決定了對債券影響的方向和程度。

　　20.是。在債券持有期，利率水平變化必然導致債券所要求的收益率與利率水平相適應。由于債券票面利息是不變的，為實現(xiàn)所要求的收益率的變化，只有改變債券的價格。當利率上升時，所要求的收益率上升，價格必然下跌。

　　21.非。不能籠統(tǒng)這樣說。一般情況下，通貨膨脹一方面提高了債券的收益率要求，為抵消通貨膨脹造成的資金貶值損失會降低債券的價格;另一方面，通貨膨脹增大了債券投資的風險，風險補償?shù)囊�求提高了債券的要求收益率，從而也導致債券價格下跌。但在適度通貨膨脹下，人們可能熱衷于投資債券來實現(xiàn)資金保值，從而增加對債券的需求導致債券價格上漲，這可能抵消一部分下跌效應。在過度通貨膨脹時，任何資本市場的投資都起不到保值作用，人們紛紛將資金轉(zhuǎn)移到實物資產(chǎn)的囤積商品上實現(xiàn)保值，債券價格下跌。

　　22.是。公司的信用級別高，則違約風險低，市場對該公司債券的要求收益率降低，債券價格就高。

　　23.非。當影響證券價格因素發(fā)生變化時，股票價格變動比債券靈敏，而且波動幅度也大得多。根本原因在于債券的利息是固定的，影響債券價格變化的根本因素是預期償債風險的大小，同時，債券的有限期限也對債券價格形成制約。股票的股息不固定，又沒有期限限制，各種因素可能對公司的盈利狀況有較大影響，從而在很大程度上影響股票投資收益。

　　24.非。持續(xù)穩(wěn)定高速的GDP 增長，證券價格將呈現(xiàn)上升走勢;高通脹下的GDP 增長，必將導致證券價格下跌;宏觀調(diào)控下的GDP 減速增長，證券價格將呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢;轉(zhuǎn)折性的GDP 變動，當它從負增長逐漸向正增長轉(zhuǎn)變時，證券價格也將由下跌轉(zhuǎn)為上升。

　　25.是。當社會總需求不足時，使用松的財政政策，擴大支出，增加赤字，擴大社會總需求;也可采取減少稅收、降低稅率、擴大稅收減免，減少國債發(fā)行，增加財政補貼刺激企業(yè)投資需求，從而促使證券價格上漲。

　　26.是。緊縮的財政政策，通過減少赤字、增加公開市場上出售國債數(shù)量、減少財政補貼等政策壓縮社會總需求，證券價格下跌。

　　27.非。財政赤字具有擴張社會總需求功能。

　　28.非。財政結(jié)余政策和壓縮財政支出具有縮小社會總需求功能。

　　29.非。此時可以一方面通過增加赤字、擴大支出等政策刺激總需求增長;另一方面采取擴大稅收、調(diào)高稅率來抑制微觀經(jīng)濟主體的供給。

　　30.非。此時可以一方面通過壓縮支出、減少赤字縮小社會總需求;另一方面擴大稅收減免范圍和數(shù)額、減少稅收刺激微觀經(jīng)濟主體增加供給。