11.

　　【答案】D

　　【解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

　　12.

　　【答案】A

　　【解析】2012年資金需要量=(500-20)×(1+8%)×(1+3%)=533.95(萬元)。

　　13.

　　【答案】D

　　【解析】2012年需要從外部市場籌集的資金=(680-260)×10%-1200×(1+10%)×10%×(1-75%)=9(萬元)。

　　14.

　　【答案】C

　　【解析】資金習(xí)性預(yù)測法需要將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量。

　　15.

　　【答案】A

　　【解析】留存收益資本成本=[0.3×(1+10%)/15]+10%=12.2%

　　16.

　　【答案】A

　　【解析】3000000-250000×(P/F，Kb，5)=750442×(P/A，Kb，5)

　　得：Kb=10%。

　　17.

　　【答案】A

　　【解析】股票的資本成本率=D1/[P0(1-f)]+g

　　普通股資本成本=1×(1+g)/[20×(1-4%)]+g=9.42%

　　則，該股票的股利年增長率g=4%

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】本題的考點是根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算股票資本成本。Ks=Rf+β(Rm-Rf)=5%+1.2×(10%-5%)=11%。

　　19.

　　【答案】A

　　【解析】1.2=720÷(720-I)，則I=120(萬元)。

　　20.

　　【答案】C

　　【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=(5000-1800)/(5000-1800-1400)=1.78;財務(wù)杠桿系數(shù)=(5000-1800-1400)/(5000-1800-1400-50)=1.03;則總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=1.78×1.03=1.83。

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