11.

　　【答案】ABC

　　【解析】融資租賃籌資的最主要缺點就是資本成本較高。所以，選項D是不正確的。

　　12.

　　【答案】ABC

　　【解析】回售條款有利于降低債券投資者的風(fēng)險。所以，選項D不正確。

　　13.

　　【答案】AB

　　【解析】短期認股權(quán)證認購期限較短，一般在90天以下。

　　14.

　　【答案】CD

　　【解析】短期借款、短期融資券、長期負債等一般為非敏感項目。

　　15.

　　【答案】CD

　　【解析】不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動影響而保持固定不變的那部分資金，包括原材料的保險儲備，必要的成品儲備，廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料、外購件屬于變動資金。

　　16.

　　【答案】CD

　　【解析】占用費，是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等。

　　17.

　　【答案】AB

　　【解析】如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險大，要求的預(yù)期報酬率高，那么通過資本市場籌集的資本其資本成本就比較高;資本是一種稀缺資源，因此企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高。

　　18.

　　【答案】AC

　　【解析】本題的考核點是影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素。影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素有：單位銷售價格、單位變動成本、固定成本和銷售量四個因素。其中，單位銷售價格和銷售量與經(jīng)營杠桿系數(shù)呈反方向變化;單位變動成本和固定成本與經(jīng)營杠桿系數(shù)呈同方向變化。選項B不屬于影響經(jīng)營杠桿的因素。

　　19.

　　【答案】BC

　　【解析】總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=6。根據(jù)三個杠桿系數(shù)的計算公式可知，選項A、D正確。

　　20.

　　【答案】 BCD

　　【解析】公司價值分析法，是在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標準，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。這種方法主要用于對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。同時，在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本也是最低的。

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