三、判斷題

　　1

　　[答案]：Y

　　[解析]：一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。(參見(jiàn)教材86頁(yè))

　　[該題針對(duì)“杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　2

　　[答案]：N

　　[解析]：融資租賃的資本成本只能采用貼現(xiàn)模式計(jì)算。(參見(jiàn)教材78頁(yè))

　　[該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　3

　　[答案]：N

　　[解析]：按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資三類。(參見(jiàn)教材40頁(yè))

　　[該題針對(duì)“籌資的分類”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　4

　　[答案]：N

　　[解析]：本題主要考核吸收直接投資的出資方式，以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。(參見(jiàn)教材46頁(yè))

　　[該題針對(duì)“吸收直接投資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　5

　　[答案]：N

　　[解析]：優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營(yíng)管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利的問(wèn)題有表決權(quán)。(參見(jiàn)教材49頁(yè))

　　[該題針對(duì)“股權(quán)籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　6

　　[答案]：Y

　　[解析]：相對(duì)于銀行借款籌資而言，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高。而且債券不能像銀行借款一樣進(jìn)行債務(wù)展期，加上大額的本金和較高的利息，在固定的到期日，將會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)壓力，所以，籌資風(fēng)險(xiǎn)大。(參見(jiàn)教材61頁(yè))

　　[該題針對(duì)“債務(wù)籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　7

　　[答案]：N

　　[解析]：資本成本率是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)。任何投資項(xiàng)目，如果它預(yù)期的投資報(bào)酬率超過(guò)該項(xiàng)目使用資金的資本成本率，則該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上就是可行的。(參見(jiàn)教材76頁(yè))

　　[該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　8

　　[答案]：Y

　　[解析]：引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源。但是，經(jīng)營(yíng)杠桿擴(kuò)大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等不確定性因素對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。(參見(jiàn)教材82頁(yè))

　　[該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　9

　　[答案]：N

　　[解析]：杠桿租賃，從承租人角度看，它與其他租賃形式無(wú)區(qū)別，同樣是按合同的規(guī)定，在基本租賃期內(nèi)定期支付定額租金，取得資產(chǎn)的使用權(quán)。但對(duì)出租人卻不同，杠桿租賃中出租人只出購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資;另外以該資產(chǎn)作為擔(dān)保向資金出借者借入其余資金。因此，出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人。如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)就要轉(zhuǎn)歸資金的出借者。(參見(jiàn)教材63頁(yè))

　　[該題針對(duì)“債務(wù)籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　10

　　[答案]：Y

　　[解析]：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期單位邊際貢獻(xiàn)×基期產(chǎn)銷(xiāo)量/(基期單位邊際貢獻(xiàn)×基期產(chǎn)銷(xiāo)量-固定性經(jīng)營(yíng)成本)，息稅前利潤(rùn)大于零，也就是分母大于零，在固定性經(jīng)營(yíng)成本不為零或業(yè)務(wù)量不是無(wú)窮大的情況下，可以看出經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的分子肯定大于分母，也就是說(shuō)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)肯定大于1，又因?yàn)榻?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)變動(dòng)率，所以息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率一定大于產(chǎn)銷(xiāo)變動(dòng)率。(參見(jiàn)教材82頁(yè))

　　[該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　11

　　[答案]：Y

　　[解析]：如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通過(guò)膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期收益率高，籌資企業(yè)的資本成本就高。(參見(jiàn)教材76頁(yè))

　　[該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

　　12

　　[答案]：N

　　[解析]：進(jìn)行籌資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。(參見(jiàn)教材81頁(yè))

　　[該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

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