參考答案

　　一、單項選擇題

　　1

　　[答案] C

　　[解析] 本期收益率=債券年利息/債券買入價×100%，本期收益率又稱直接收益率或當期收益率。

　　2

　　[答案] D

　　[解析] 持有期收益率

　　=(980-950+50)/950×100%=8.42%

　　持有期年均收益率=8.42%/(9/12)=11.23%

　　3

　　[答案] D

　　[解析] 該投資項目的經(jīng)營成本估算額

　　=500+300+20+80=900(萬元)

　　4

　　[答案] A

　　[解析] 差額投資內(nèi)部收益率法適用于原始投資額不相同，但項目計算期相同的互斥方案比較決策。

　　5

　　[答案] B

　　[解析] 運營期第一年的所得稅前凈現(xiàn)金流量

　　=50+200=250(萬元)

　　6

　　[答案] C

　　[解析] 基金單位凈值=(3.8-0.2)/1=3.6(元)

　　基金認購價=基金單位凈值+首次認購費

　　=3.6×(1+1%)=3.64(元)

　　7

　　[答案] D

　　[解析] 買入保值是指交易者預(yù)計在未來將會購買一種資產(chǎn)，為了規(guī)避這個資產(chǎn)價格上升后帶來的經(jīng)濟損失，而事先在期貨市場買入期貨的交易策略;賣出保值是指為了避免未來出售資產(chǎn)的價格下降而事先賣出期貨合約來達到保值的目的。在具體實務(wù)中，如果被套期的商品與用于套期的商品相同，屬于直接保值的形式;如果被套期的商品與套期的商品不相同，但是價格聯(lián)動關(guān)系密切，則屬于交叉保值的形式。

　　8

　　[答案] C

　　[解析] 確定最佳現(xiàn)金持有量時，在成本分析模式下，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本和短缺成本;在存貨模式下，只考慮機會成本和固定性轉(zhuǎn)換成本。

　　9

　　[答案] D

　　[解析] 在允許缺貨的情況下，除了考慮相關(guān)儲存成本和相關(guān)進貨費用以外，還應(yīng)該考慮缺貨成本。

　　10

　　[答案] B

　　[解析] b=(最高收入期資金占用量-最低收入期資金占用量)/(最高銷售收入-最低銷售收入)

　　11

　　[答案] D

　　[解析] (3200-2600)×0.5%=3(萬元)

　　12

　　[答案] A

　　[解析] “經(jīng)營能力”成本，是指企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負擔的最低成本，如廠房、機器設(shè)備折舊費、長期租賃費等。

　　13

　　[答案] A

　　[解析] 代理理論的創(chuàng)始人詹森和麥克林認為，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金流入和企業(yè)市場價值。

　　14

　　[答案] B

　　[解析] 股利重要論認為，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，不愿意將收益留存在公司內(nèi)部，而去承擔未來的投資風險，它是股利相關(guān)論的一種觀點。

　　15

　　[答案] A

　　[解析] 財產(chǎn)股利，是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發(fā)放給股東。

　　16

　　[答案] A

　　[解析] 協(xié)議回購，是指公司以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票，協(xié)議價格一般低于當前股票市場的價格。

　　17

　　[答案] D

　　[解析] 滾動預(yù)算又稱連續(xù)預(yù)算或永續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計年度脫離，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷延伸補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期永遠保持為一個固定期間的一種預(yù)算編制方法。與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾動預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透明度高、及時性強、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點;其主要缺點是預(yù)算工作量較大。

　　18

　　[答案] B

　　[解析] 該期企業(yè)的現(xiàn)金余缺=10+100=110(萬元)，計算“現(xiàn)金余缺”時不考慮歸還的借款本金和支付的利息，歸還的借款本金和支付的利息屬于計算“資金籌措與運用”時應(yīng)該考慮的內(nèi)容。

　　19

　　[答案] B

　　[解析] 使用壽命周期成本包括原始成本和運行維護成本兩部分。原始成本包括設(shè)計成本、開發(fā)成本和生產(chǎn)成本;運行維護成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本等。

　　20

　　[答案] B

　　[解析] 短期債權(quán)人在進行企業(yè)財務(wù)分析時最為關(guān)心的是短期償債能力指標，因此答案為選項B。

　　21

　　[答案] B

　　[解析] 因企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務(wù)活動，稱為資金營運活動。企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中，需要采購材料或商品，形成企業(yè)與供應(yīng)商之間財務(wù)關(guān)系;還需要把商品或產(chǎn)品售出，形成企業(yè)與客戶之間財務(wù)關(guān)系。

　　22

　　[答案] C

　　[解析] 以“企業(yè)價值最大化”作為財務(wù)管理目標的優(yōu)點主要表現(xiàn)在：(1)該目標考慮了資金的時間價值和投資的風險;(2)該目標反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;(3)該目標有利于克服管理上的片面性和短期行為;(4)該目標有利于社會資源合理配置。其主要缺點則是企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。

　　23

　　[答案] D

　　[解析] 兩項資產(chǎn)組合收益率的方差σP2=W21σ21+W22σ22+2W1W2ρ1,2σ1σ2，由此可知：當ρ1,2=-1時，兩項資產(chǎn)組合收益率的方差σ2P=(W1σ1-W2σ2)2。

　　24

　　[答案] B

　　[解析] 系統(tǒng)風險，又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。

　　25

　　[答案] A

　　[解析] 復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值互為逆運算，年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運算，償債基金與普通年金終值互為逆運算。