五、綜合題

　　1. 某公司2008年年終分配股利前(已提取盈余公積)的股東權(quán)益項目資料如下：

　　單位：萬元

　　已知該公司股票的每股現(xiàn)行市價為31元。

　　要求回答下列不相關(guān)的問題：

　　(1)計劃按照股票面值發(fā)放10%的股票股利，發(fā)放股票股利之后，還計劃發(fā)放現(xiàn)金股利，并且保持市凈率(每股市價/每股凈資產(chǎn))不變，股票價格不低于25元/股，計算最多可以發(fā)放的現(xiàn)金股利數(shù)額以及每股股利的最大值;

　　(2)假設(shè)按照1∶2的比例進行股票分割，保持市凈率(每股市價/每股凈資產(chǎn))不變，計算股票分割后的每股面值、普通股股數(shù)和每股市價;

　　(3)假設(shè)按照20元/股的價格協(xié)議回購25萬股，保持市凈率(每股市價/每股凈資產(chǎn))不變，計算股票回購之后的每股市價;

　　(4)假設(shè)在不增加外部融資的情況下，2009年的利息費用為50萬元。2009年需要增加310萬元的外部融資額，可以增發(fā)債券(債券年利息20萬元)，也可以增發(fā)股票(10萬股)，2009年預計銷售收入12000萬元，變動成本率為60%，固定成本為200萬元，根據(jù)每股收益無差別點的銷售收入確定應(yīng)該選擇哪個融資方案;

　　(5)假設(shè)目前的債務(wù)資本為3100萬元，債務(wù)資本成本為4%;證券市場線的斜率為10%，截距為2%，目前公司股票的β系數(shù)為1.5，現(xiàn)在打算融資700萬元，可以增加銀行借款也可以增發(fā)新股，如果增加銀行借款，借款利息率為6%，由于財務(wù)風險加大，將使公司股票的β系數(shù)提高至1.6;如果增發(fā)新股，公司股票的β系數(shù)仍然是1.5。企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。計算兩個方案籌資后的加權(quán)平均資本成本，并確定應(yīng)該選擇哪個融資方案。假設(shè)不考慮籌資手續(xù)費;

　　(6)假設(shè)2009年4月10日，該公司股票的開盤價為18元，收盤價為16元，均價為17.5元，2008年每股股利為0.4元，預計2009年可以達到0.6元，根據(jù)這些資料計算股票的本期收益率。