四、簡答題

　　1、

　　【正確答案】：(1)甲公司繼續(xù)收購的行為不合法。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，持有股份達(dá)到5%時必須在該事實發(fā)生之日起3日內(nèi)報告并公告，在上述期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。同時投資者及其一致行動人在一個上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計算。本題中，甲及其關(guān)聯(lián)企業(yè)丙和丁屬于一致行動人，其擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計算。在3月25日，甲及其關(guān)聯(lián)企業(yè)丙公司和丁公司持有的股份已達(dá)到6%，所以甲在3月25日后的繼續(xù)收購行為不合法。

　　(2)甲不得撤回其收購要約。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，在收購要約確定的承諾期限內(nèi)，收購人不得撤銷其收購要約。

　　(3)甲公司壓價收購的做法不正確。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，收購要約提出的各項收購條件，適用于被收購公司的所有股東。

　　【答案解析】：

　　五、綜合題

　　1、

　　【正確答案】：(1)A公司不符合發(fā)行公司債券的條件。根據(jù)規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)應(yīng)不低于人民幣6000萬元;累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%。本題中，①A公司的凈資產(chǎn)額不足人民幣6000萬元(8000萬元減去債務(wù)2100萬元，其真正的凈資產(chǎn)額為5900萬元);②A公司累計債券總額占公司凈資產(chǎn)額的50.8%(3000÷5900)，超過了公司凈資產(chǎn)額的40%。

　　(2)可以由承銷團(tuán)發(fā)行。雖然債券票面總值未超過5000萬元，但法律并未禁止由承銷團(tuán)承銷。

　　(3)①B證券公司在承銷證券時自行決定留存1500萬元不符合法律規(guī)定。根據(jù)《證券法》規(guī)定，證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。

　�、贑證券公司接受客戶的全權(quán)委托不符合法律規(guī)定。根據(jù)《證券法》規(guī)定，證券公司辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得接受客戶的全權(quán)委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數(shù)量或者買賣價格。

　�、跠證券公司未經(jīng)任何審批手續(xù)向客戶提供融資服務(wù)不符合法律規(guī)定。根據(jù)《證券法》規(guī)定，證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院的規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

　　(4)證券公司可以停止銷售公司債券。根據(jù)《證券法》規(guī)定，證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)對公開發(fā)行募集文件的真實性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查;發(fā)現(xiàn)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，不得進(jìn)行銷售活動;已經(jīng)銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施。

　　【答案解析】：

　　2、

　　【正確答案】：(1)向中國證監(jiān)會提交書面報告符合法律規(guī)定，但對被收購公司暫時保密不符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個上市公司已發(fā)行股份的5%時，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動報告書，向中國證監(jiān)會、證券交易所提交書面報告，抄報該上市公司所在地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)，通知該上市公司，并予公告。

　　(2)①兩個子公司持有丙公司的股份合并計算符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，在上市公司的收購及相關(guān)股份權(quán)益變動活動中有一致行動情形的投資者，互為一致行動人。一致行動人應(yīng)當(dāng)合并計算其所持有的股份。本題中兩個子公司互為一致行動人，所以持有的丙公司的股份應(yīng)當(dāng)合并計算。

　　②合計達(dá)到5%，并且每增加5%時，均應(yīng)暫停交易符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個上市公司已發(fā)行股份的5%時，應(yīng)當(dāng)報告并公告;在上述期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。達(dá)到5%后，通過證券交易所的證券交易，其擁有權(quán)益的股份占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%，應(yīng)當(dāng)依照前述規(guī)定進(jìn)行報告和公告。在報告期限內(nèi)和作出報告、公告后2日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。

　　(3)編制詳式權(quán)益變動報告書符合法律的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，投資者及其一致行動人為上市公司第一大股東或者實際控制人，其擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過一個上市公司已發(fā)行股份的5%，但未達(dá)到20%的，應(yīng)當(dāng)編制詳式權(quán)益變動報告書。

　　(4)收購丙公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時，如果資金短缺，則面向特定股東協(xié)議收購不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，收購人持有一個上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行，向該上市公司所有股東發(fā)出全面要約或者部分要約。

　　(5)收購期限不符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過60日。本題中約定的期限為20日，這不符合法律規(guī)定。

　　(6)以抽簽的方式確定收購預(yù)售要約的股份不符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，預(yù)售要約股份的數(shù)量超過預(yù)定收購數(shù)量時，收購人應(yīng)當(dāng)按照同等比例收購預(yù)售要約的股份。

　　(7)收購行為完成9個月后轉(zhuǎn)讓所持丙公司股份不符合法律規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，收購人在收購行為完成后12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持上市公司的股份。

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