(二)資產(chǎn)的風(fēng)險

　　1.資產(chǎn)的風(fēng)險

　　資產(chǎn)的風(fēng)險是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量，離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。

　　2.衡量風(fēng)險的指標

　　【例題22·多選題】某企業(yè)擬進行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標準差為300萬元;乙方案收益的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。下列結(jié)論中不正確的有(　　)。

　　A.甲方案優(yōu)于乙方案

　　B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案

　　C.甲方案的風(fēng)險小于乙方案

　　D.無法評價甲、乙方案的風(fēng)險大小

　　【答案】ACD

　　【解析】當兩個方案收益的期望值不同時，比較風(fēng)險只能借助于標準離差率這一相對數(shù)值。標準離差率=標準差/期望值，標準離差率越大，風(fēng)險越大;反之，標準離差率越小。風(fēng)險越小。甲方案的標準離差率=300/1000=0.3，乙方案的標準離差率=330/1200=0.275，因此甲方案的風(fēng)險大于乙方案。

　　3.風(fēng)險控制對策【★2011年判斷題、2010年多選題】

　　【例題23·單選題】下列風(fēng)險控制對策中，屬于規(guī)避風(fēng)險的是(　　)。

　　A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來

　　B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研

　　C.對決策進行多方案優(yōu)選和替代

　　D.采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)

　　【答案】A

　　【解析】規(guī)避風(fēng)險的控制對策包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來;放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目。由此可知，選項A是正確答案。選項BC屬于減少風(fēng)險的控制對策，選項D屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的控制對策。

　　(三)風(fēng)險偏好

　　【例題24·單選題】下列說法不正確的是(　　)

　　A.對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，風(fēng)險回避者會鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)

　　B.當預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險追求者選擇風(fēng)險小的

　　C.當預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險回避者偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)

　　D.風(fēng)險中立者選擇資產(chǎn)的惟一標準是預(yù)期收益率的大小

　　【答案】B

　　【解析】當預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險追求者選擇風(fēng)險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。

　　本章小結(jié)

　　本章的考點可概括如下：財務(wù)管理的目標、內(nèi)容和環(huán)境;復(fù)利現(xiàn)值和終值、年金現(xiàn)值和終值的含義與計算方法;利率的計算，名義利率與實際利率的換算;資產(chǎn)的風(fēng)險與收益的含義;資產(chǎn)風(fēng)險的衡量方法等。

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