(三)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

　　財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、籌資決策和股利決策三個方面。

 

　　1.投資決策

　　投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)牛的現(xiàn)金流出。例如，購買政府公債、購買企業(yè)股票和債券、購置設(shè)備、建造廠房、開辦商店、增加新產(chǎn)品等，企業(yè)都要發(fā)生現(xiàn)金流出，并期望取得更多的現(xiàn)金流入。

　　2.籌資決策

　　籌資是指籌集資金。例如，企業(yè)發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得借款、賒購、租賃等都屬于籌資。3.股利分配決策

　　股利分配是指在公司賺得的利潤中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少留在公司作為再投資。

　　【例題3·多選題】以下屬于財(cái)務(wù)管理主要內(nèi)容的有(　　)。

　　A.投資決策

　　B.籌資決策

　　C.生產(chǎn)經(jīng)營決策

　　D.股利決策

　　【答案】ABD

　　(四)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

　　1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境【★2010年單選題】

　　財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策和通貨膨脹等。

　　(1)經(jīng)濟(jì)體制：市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)成為“自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧”的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)和理財(cái)權(quán)。

　　(2)經(jīng)濟(jì)周期：在不同的經(jīng)濟(jì)周期，企業(yè)應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理策略。

　　(3)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平：企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管理模式。

　　(4)宏觀經(jīng)濟(jì)政策：財(cái)稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計(jì)劃體制、價(jià)格體制、投資體制、社會保障制度、企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系等改革措施，深刻地影響著我國的經(jīng)濟(jì)生活也深刻地影響企業(yè)的發(fā)展和財(cái)務(wù)活動的運(yùn)行。

　　(5)通貨膨脹：為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。

　　2.法律環(huán)境

　　(1)企業(yè)組織法律規(guī)范

　　(2)稅收法律規(guī)范

　　(3)其他經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范

　　3.金融環(huán)境

　　金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素之一。財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場和利率等方面。

　　(1)金融機(jī)構(gòu)

　　金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)。我國銀行主要包括各種商業(yè)銀行和政策性銀行。其他金融機(jī)構(gòu)包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等。

　　(2)金融工具

　　金融工具的特征：期限性;流動性;風(fēng)險(xiǎn)性;收益性。

　　(3)金融市場

　　第一，金融市場的分類;

　　第二，金融市場的要素主要有：市場主體;金融工具;交易價(jià)格;組織方式。

　　(4)利率

　　第一，利率的類型

 

　　第二，利率的一般計(jì)算公式

　　利率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。

　　通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實(shí)報(bào)酬下降，因此，每次發(fā)行國庫券的利息率隨預(yù)期的通貨膨脹率變化，它近似等于純粹利息率加預(yù)期通貨膨脹率。

　　投資者除了關(guān)心通貨膨脹率以外，還關(guān)心資金使用者能否保證他們收回本金并取得一定的收益。這種風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人要求的收益率越高。實(shí)證研究表明，公司長期債券的風(fēng)險(xiǎn)大于國庫券，要求的收益率也高于國庫券;普通股票的風(fēng)險(xiǎn)大于公司債券，要求的收益率也高于公司債券;小公司普通股票的風(fēng)險(xiǎn)大于大公司普通股票，要求的收益率也大于大公司普通股票。風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的收益率也越高，風(fēng)險(xiǎn)和收益之間存在對應(yīng)關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)收益率是投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

　　【注意】

　　(1)純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　(2)純粹利率=資金時間價(jià)值

　　(3)國庫券的風(fēng)險(xiǎn)很小，通常用短期國庫券的利率表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率)，如果通貨膨脹水平極低，則可以用短期國庫券利率作為純粹利率(資金時間價(jià)值)。

　　【例題4·多選題】在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素的有(　　)。

　　A.經(jīng)濟(jì)周期

　　B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

　　C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策

　　D.通貨膨脹

　　【答案】ABCD

　　【解析】影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策和通貨膨脹等。

　　【例題5·多選題】按利率之間的變動關(guān)系，利率可以分為(　　)。

　　A.固定利率

　　B.浮動利率

　　C.基準(zhǔn)利率

　　D.套算利率

　　【答案】CD

　　【解析】按利率與市場資金供求情況的關(guān)系來劃分，利率分為固定利率和浮動利率;按利率形成的機(jī)制不同來劃分，利率分為市場利率和法定利率;依照利率之間的變動關(guān)系來劃分，利率分為基準(zhǔn)利率和套算利率。

　　【例題6·多選題】在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有(　　)。

　　A.利率

　　B.企業(yè)組織法律規(guī)范

　　C.金融工具

　　D.稅收法律規(guī)范

　　【答案】AC

　　【解析】財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場和利率。企業(yè)組織法律規(guī)范和稅收法律規(guī)范屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理法律環(huán)境的內(nèi)容。

　　【例題7·多選題】金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，是貨幣資金或金融資產(chǎn)借以轉(zhuǎn)讓的工具。金融工具的特征包括(　　)。

　　A.期限性

　　B.流動性

　　C.風(fēng)險(xiǎn)性

　　D.穩(wěn)定性

　　【答案】ABC

　　【解析】金融工具的特征：(1)期限性：是指金融工具一般規(guī)定了償還期;(2)流動性：是指金融資產(chǎn)在轉(zhuǎn)換成貨幣時，其價(jià)值不會蒙受損失的能力;(3)風(fēng)險(xiǎn)性：是指投資于金融工具的本金是否會遭受損失的風(fēng)險(xiǎn);(4)收益性：是指金融工具能定期或不定期給持有人帶來收益的特性。

　　【例題8·判斷題】套算利率是指在整個利率體系中起主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】利率按照利率之間的變動關(guān)系分為基準(zhǔn)利率和套算利率�；鶞�(zhǔn)利率是指在整個利率體系中起主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率。

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