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2013年會計職稱《中級財務管理》考前精講(第2章)

來源:考試吧 2013-10-02 11:57:28 要考試,上考試吧! 會計職稱萬題庫
第 1 頁:【考點一】時間價值的含義與衡量
第 2 頁:【考點二】年金的含義與種類
第 3 頁:【考點三】終值與現(xiàn)值的計算
第 4 頁:【考點四】系數(shù)間的關系
第 5 頁:【考點五】資金時間價值計算的靈活運用
第 6 頁:【考點六】資產(chǎn)的收益率的種類及含義
第 7 頁:【考點七】資產(chǎn)的風險及其衡量
第 8 頁:【考點八】證券資產(chǎn)組合的風險與收益
第 9 頁:【考點九】風險的種類、特點及衡量
第 10 頁:【考點十】系統(tǒng)風險的衡量
第 11 頁:【考點十一】資本資產(chǎn)定價模型
第 12 頁:【考點十二】成本性態(tài)分析

  【考點七】資產(chǎn)的風險及其衡量

  (一)單項資產(chǎn)風險衡量指標的計算與結(jié)論

  衡量風險的指標主要有收益率的方差標準差和標準離差率等。

  

  【例題21·單選題】某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資,有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元,標準差為300萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元,標準差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是( )。

  A.甲方案優(yōu)于乙方案

  B.甲方案的風險大于乙方案

  C.甲方案的風險小于乙方案

  D.無法評價甲乙方案的風險大小

  【答案】B

  【解析】因為期望值不同,衡量風險應該使用標準離差率,甲的標準離差率=300/1000=0.3,乙的標準離差率=330/1200=0.275,所以乙方案的風險較小。

  【例題22·多選題】下列指標中可用于衡量項目風險的有( )。

  A.預期值

  B.方差

  C.標準差

  D.標準離差率

  【答案】BCD

  (二)風險對策

對策 內(nèi)容
規(guī)避風險 當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得收益予以抵消時,應當放棄該項目,以規(guī)避風險
減少風險 減少風險主要有兩方面意思:一是控制風險因素,減少風險的發(fā)生;二是控制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度。減少風險的常用方法有:進行準確的預測;對決策進行多方案優(yōu)選和相機替代;及時與政府部門溝通獲取政策信息;在發(fā)展新產(chǎn)品前,充分進行市場調(diào)研;采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險
轉(zhuǎn)移風險 對可能給企業(yè)帶來災難性損失的項目,企業(yè)應以一定代價,采取某種方式轉(zhuǎn)移風險
接受風險 接受風險包括風險自擔和風險自保兩種。風險自擔,是指風險損失發(fā)生時,直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用,或沖減利潤;風險自保,是指企業(yè)預留一筆風險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行,有計劃計提資產(chǎn)減值準備等

  【例題23·多選題】下列項目中,屬于轉(zhuǎn)移風險對策的有( )。

  A.進行準確的預測

  B.向保險公司投保

  C.租賃經(jīng)營

  D.采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險

  【答案】BC

  【解析】本題考核的是對風險的對策的具體理解。轉(zhuǎn)移風險的對策包括:向?qū)I(yè)性保險公司投保:采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔;能過技術轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務外包等實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移。AD是減少風險的方法。

  【例題24·單選題】企業(yè)進行多元化投資,其目的之一是( )。(2009)

  A.追求風險

  B.消除風險

  C.減少風險

  D.接受風險

  【答案】C

  【解析】 非系統(tǒng)風險可以通過投資組合進行分散,所以企業(yè)進行了多元化投資的目的之一是減少風險。注意系統(tǒng)風險是不能被分散的,所以風險不可能被消除。

  【例題25 ·判斷題】企業(yè)計提資產(chǎn)減值準備既可以規(guī)避風險還可以在一定程度上轉(zhuǎn)移風險。( )

  【答案】×

  【解析】風險控制對策包括四種:規(guī)避風險、減少風險、轉(zhuǎn)移風險和接受風險。企業(yè)計提資產(chǎn)減值準備既不屬于規(guī)避風險也不屬于轉(zhuǎn)移風險,而屬于接受風險中的風險自保。

  (三)風險偏好

種類 選擇資產(chǎn)的原則
風險回避者 選擇資產(chǎn)的態(tài)度是當預期收益率相同時偏好于具有低風險的資產(chǎn),而對于具有同樣風險的資產(chǎn)則鐘情于具有高預期收益率的資產(chǎn)
風險追求者 風險追求者通常主動追求風險喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。他們選擇資產(chǎn)的原則是當預期收益相同時選擇風險大的,因為這會給他們帶來更大的效用
風險中立者 風險中立者通常既不回避風險也不主動追求風險,他們選擇資產(chǎn)的惟一標準是預期收益的大小,而不管風險狀況如何

  【例題26·多選題】在選擇資產(chǎn)時,下列說法正確的是(  )。

  A.當預期收益率相同時,風險回避者會選擇風險小的

  B.如果風險相同,對于風險回避者而言,將無法選擇

  C.如果風險不同,對于風險中立者而言,將選擇預期收益大的

  D.當預期收益率相同時,風險追求者會選擇風險大的

  【答案】ACD

  【解析】風險回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是:當預期收益率相同時,偏好于具有低風險的資產(chǎn);而對于同樣風險的資產(chǎn),則鐘情于具有高預期收益的資產(chǎn)。A的說法正確,B說法不正確。風險追求者對待風險的態(tài)度與風險回避者正好相反。所以,D的說法正確。對于風險中立者而言,選擇資產(chǎn)的惟一標準是預期收益的大小,而不管風險狀況如何。所以,C的說法正確。

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