十三、股利支付形式和程序

　　(一)股利支付形式

　　【提示】

　　(1)在西方國(guó)家股票股利通常按市價(jià)計(jì)算，在我國(guó)股票股利按面值計(jì)算。

　　(2)發(fā)放股票股利的結(jié)果導(dǎo)致所有者權(quán)益內(nèi)部的“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目減少，“股本”項(xiàng)目增加，還可能導(dǎo)致“資本公積”增加，“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目減少數(shù)=增加的股數(shù)×約定的價(jià)格，“股本”項(xiàng)目增加數(shù)=增加的股數(shù)×股票面值，“未分配利潤(rùn)”減少數(shù)和“股本”增加數(shù)之間的差額計(jì)入“資本公積”項(xiàng)目。

　　例如：假設(shè)原來(lái)有100萬(wàn)股普通股，發(fā)放10%的股票股利，股票面值為1元/股，股票價(jià)格為5元/股。

　　①如果股票股利按股票面值計(jì)算，則發(fā)放股票股利后：“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目減少數(shù)=100×10%×1=10(萬(wàn)元)，“股本”項(xiàng)目增加數(shù)=100×10%×1=10(萬(wàn)元)，“資本公積”項(xiàng)目不變;

　�、谌绻善惫衫词袃r(jià)計(jì)算，則發(fā)放股票股利后：“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目減少數(shù)=100×10%×5=50(萬(wàn)元)，“股本”項(xiàng)目增加數(shù)=100×10%×1=10(萬(wàn)元)，“資本公積”項(xiàng)目增加數(shù)=50-10=40(萬(wàn)元)。

　　(3)財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。

　　【例題22·單選題】下列關(guān)于股利支付形式的說(shuō)法中，不正確的是(　　)。

　　A.財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代

　　B.股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

　　C.以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負(fù)債股利

　　D.發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致資本公積增加

　　【答案】C

　　【解析】財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利。負(fù)債股利是以負(fù)債方式支付的股利。公司所擁有的其他公司的債券屬于公司的財(cái)產(chǎn)，以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付財(cái)產(chǎn)股利。發(fā)行公司債券導(dǎo)致應(yīng)付債券增加，導(dǎo)致負(fù)債增加，以發(fā)行公司債券的方式支付股利，屬于支付負(fù)債股利。

　　(二)公司發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)

　　【例題23·單選題】關(guān)于發(fā)放股票股利，下列說(shuō)法不正確的是(　　)。

　　A.不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額發(fā)生變化，但會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，會(huì)增加普通股股數(shù)，減少未分配利潤(rùn)

　　B.會(huì)引起企業(yè)現(xiàn)金流出

　　C.可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，促進(jìn)公司股票的交易和流通，可以有效地防止公司被惡意控制

　　D.可以傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息，增強(qiáng)投資者的信心

　　【答案】B

　　【解析】發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　(三)股利支付程序

　　【例題24·多選題】某上市公司于2011年4月10日公布2010年度的分紅方案，其公告如下：“2010年4月9日在北京召開(kāi)的股東大會(huì)，通過(guò)了董事會(huì)關(guān)于每股份派0.15元的2010年股息分配方案。股權(quán)登記日為4月25日，除息日為4月26日，股東可在5月10日至25日之間通過(guò)深圳交易所按交易方式領(lǐng)取股息。特此公告�！毕铝姓f(shuō)法正確的有(　　)。

　　A.4月26日之前購(gòu)買的股票才能領(lǐng)取本次股利

　　B.5月10日之前購(gòu)買的股票都可以領(lǐng)取本次股利

　　C.5月25日之前購(gòu)買的股票都可以領(lǐng)取本次股利

　　D.能夠領(lǐng)取本次股利的股東必須在4月25日之前(包含4月25日)登記

　　【答案】AD

　　【解析】除息日之前購(gòu)買的股票才能領(lǐng)取本次股利，本題當(dāng)中除息日為4月26日，所以4月26日之前購(gòu)買的股票才能領(lǐng)取本次股利，選項(xiàng)A正確;股權(quán)登記日是有權(quán)領(lǐng)取本次股利的股東資格登記截止日期，所以能夠領(lǐng)取本次股利的股東必須在4月25日之前(包含4月25日)登記，選項(xiàng)D正確。

　　十四、股票分割【★2009年判斷題】

　　【提示】

　　(1)股票股利和股票分割的比較：

　　(2)與股票分割相反，如果公司認(rèn)為其股票價(jià)格過(guò)低，不利于其在市場(chǎng)上的聲譽(yù)和未來(lái)的再籌資時(shí)，為提高股票的價(jià)格，會(huì)采取反分割措施。

　　【例題25·單選題】下列關(guān)于股票分割和股票股利的共同點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是(　　)。

　　A.均可以促進(jìn)股票的流通和交易

　　B.均有助于提高投資者對(duì)公司的信心

　　C.均會(huì)改變股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)

　　D.均對(duì)防止公司被惡意收購(gòu)有重要的意義

　　【答案】C

　　【解析】股票分割不會(huì)改變股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)，但是發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益內(nèi)部的“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目減少，“股本”項(xiàng)目增加，還可能導(dǎo)致“資本公積”增加，“未分配利潤(rùn)”減少數(shù)和“股本”增加數(shù)之間的差額計(jì)入“資本公積”項(xiàng)目。

　　十五、股票回購(gòu)

　　(一)股票回購(gòu)的含義、方式及影響

　　(二)股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)

　　【備考提示】本部分主要是掌握基本理論，考題一般是以客觀題的形式出現(xiàn)，尤其注意股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)。

　　【例題26·單選題】下列各項(xiàng)中不屬于股票回購(gòu)對(duì)上市公司影響的是(　　)。

　　A.容易導(dǎo)致資產(chǎn)流動(dòng)性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展

　　B.在一定程度上鞏固了對(duì)債權(quán)人利益的保障

　　C.可能損害公司的根本利益

　　D.容易加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失

　　【答案】B

　　【解析】公司進(jìn)行股票回購(gòu)，無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障。

　　本章小結(jié)

　　本章需要重點(diǎn)關(guān)注收入管理、成本費(fèi)用管理、利潤(rùn)分配管理。其中收入管理需要重點(diǎn)掌握銷售預(yù)測(cè)的各種方法以及銷售定價(jià)的各種方法;成本費(fèi)用管理需要重點(diǎn)掌握成本性態(tài)分析、標(biāo)準(zhǔn)成本管理、責(zé)任成本管理;股利分配管理重點(diǎn)掌握各種股利政策、股票股利、股票回購(gòu)。

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