三、項目投資凈現(xiàn)金流量的簡化計算方法

　　(一)新建項目NCF的計算

　　1.新建項目的稅前凈現(xiàn)金流量

　　【教材例4-9】已知企業(yè)擬購建一項固定資產(chǎn)，需在建設起點一次投入全部資金1000萬元，按直線法折舊，使用壽命10年，期末有100萬元凈殘值。建設期為一年，發(fā)生建設期資本化利息100萬元。預計投產(chǎn)后每年可獲息稅前利潤100萬元。

　　要求：用簡化方法計算該項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量。

　　解答：該項目的壽命10年，建設期為1年

　　項目計算期n=1+10=11(年)

　　固定資產(chǎn)原值=1000+100=1100(萬元)

　　(1)建設期的現(xiàn)金流量=-原始投資額

　　NCF0=-1000(萬元)

　　NCF1=0