10、相關性對風險的影響

　　證券報酬率的相關系數越小，機會集曲線就越彎曲。風險分散效應也就越強。證券報酬率之間的相關性越高，風險分散化效應就越弱。完全正相關的投資組合，不具有風險分散化效應，其機會集曲線是一條直線。 來源:考試通

　　在兩個股票的投資比例相同的前提條件下，如果兩種證券完全負相關，投資組合的風險被全部抵消掉;當兩種股票完全正相關時，組合的風險既不減少也不擴大。

　　不同股票的投資組合可以降低風險，但是不能完全消除風險。，一般而言，股票種類越多風險越小。如果投資組合包括所有股票，則該組合只承擔市場風險，而不承擔公司特有風險。

　　只要兩種證券的相關系數小于1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權平均數。

　　當相關系數=1，兩種股票A、B權重相同時，

　　投資組合標準差=(A的標準差+B的標準差)/2

　　當相關系數=-1，兩種股票A、B權重相同時，

　　投資組合標準差=(A的標準差-B的標準差)/2

　　(其中A的標準差>B的標準差)

　　11、無風險資產與市場組合的特殊記憶：

　　無風險資產的標準差=0

　　無風險資產的貝他值=0

　　市場組合對于它自己的標準差=市場組合標準差，即：σj=σm

　　市場組合對于自己的相關系數=1

　　市場組合相對于它自己的貝他值=1

　　一種股票的貝他值=相關系數*該股票的標準差/市場組合標準差