八、要點(diǎn)八:投資收益率計(jì)算
(一)概念:指年收益占投資的百分比,包括長、短期收益率。一般指年收益率。
(二)計(jì)算:短期收益率=[價(jià)差+股利(利息)]/購價(jià)(短期指不超過一年的投資)
長期收益率是指使 購價(jià)=利息(股利)現(xiàn)值+還本(售價(jià))現(xiàn)值 成立的折現(xiàn)率,用內(nèi)插法
【例10】2001年1月1日,東方公司購入朕友公司發(fā)行的5年期債券,面值1000元,發(fā)行價(jià)900元,票面利率8%,單利計(jì)息,每年末付息一次,分別計(jì)算下列情況的投資收益率。
(1)2002年1月1日以1010元價(jià)格出售;
(2)2001年7月1日以1000元價(jià)格出售;
(3)2001年2月1日以920元價(jià)格出售;
(4)2006年1月1日到期收回。
【解】前三問為短期,后一問為長期。
(1)投資收益率=(價(jià)差+利息)/購價(jià)=[(1010-900)+1000×8%]/900=21.11%
(2)投資收益率=[(價(jià)差+利息)/購價(jià)]×2=[(1000-900)/900)×2=22.22%(半年出售時(shí),得不到利息)
(3)投資收益率=][(價(jià)差+利息)/購價(jià)]×12=[(920-900)/900]×12=26.67%(月收益率乘12得年收益率)
(4)流量圖為:
則 購價(jià)=利息現(xiàn)值+還本現(xiàn)值
設(shè)投資收益率為i,即求使 900=80(P/A i 5)+1000(P/F i 5)成立的i
設(shè)i=10% 80(P/A 10% 5)+1000(P/F 10% 5)=924.16>900
設(shè)i=14% 80(P/A 14% 5)+1000(P/F 14% 5)=794.05<900
說明所求i介于10%與14%之間,用內(nèi)插法。
(14%-i)/(14%-10%)=(900-794.05)/(924.16-794.05)
解得:投資收益率i=10.74%
相關(guān)推薦:2009年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考前分析及考試重點(diǎn)預(yù)測(cè)