五、要點(diǎn)五:邊際成本
教材中邊際成本的概念與計算不一致,造成理解上的困難。
(一)概念:資金邊際成本指資金每增加同一單位時,所增加的資金成本。
這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)概念之一,按此概念,邊際成本指增加的成本,用圖示意為:
表示,資金每增加20萬時,成本增加1%,1%即為邊際成本。
(二)作用:邊際成本作用就是研究成本變化規(guī)律,配合邊際收入,計算邊際利潤。
當(dāng)邊際收入-邊際成本=邊際利潤>0時,方案可行。
當(dāng)邊際收入-邊際成本=邊際利潤<0時,方案不可行。
但教材沒有涉及邊際收入、邊際利潤,這是其不足之處。
(三)計算:邊際成本計算方法很多,教材所承的方法并不是最好的方法,而且與概念不一致。但從應(yīng)試角度,還應(yīng)按其掌握。
教材邊際成本計算:新籌資的加權(quán)成本,即為邊際成本。
【例6】2002年企業(yè)資金120萬元,加權(quán)成本10%。2003年企業(yè)計劃新籌資金80萬元,80萬元的加權(quán)成本12%,分別計算籌資后的加權(quán)成本和加權(quán)成本增加。
【解】籌資后總資金=120萬+80萬=200萬元
籌資后加權(quán)成本=10%×120/200+12%×80/200=10.8%
籌資前后加權(quán)成本增加=10.8%-10%=0.8%
0.8%才是真正意義上的邊際成本。而教材將新籌資的加權(quán)成本12%作為邊際成本。
下面再舉例說明用教材方法計算邊際成本過程。
【例7】某企業(yè)原有資金500萬元,現(xiàn)擬新籌資80萬元。新籌資中,負(fù)債占40%,權(quán)益資金占60%。新籌資中負(fù)債在40萬以內(nèi)的成本為6%,超過40萬為7%;權(quán)益資金成本在30萬元以內(nèi)為8%,超過30萬元為9%。(1)計算邊際成本。(2)若新籌資80萬用于投資,則投資報酬率至少為多少?
【解】(1)第一:新籌資中負(fù)債籌資總額分界點(diǎn)=40/40%=100萬元
第二:新籌資中權(quán)益籌資總額分界點(diǎn)=30/60%=50萬元
則可以找到新籌資加權(quán)成本變化區(qū)間,用圖示意為:
第三:分別計算各區(qū)間加權(quán)成本,即為邊際成本。
0~50加權(quán)成本=6%×0.4+8%×0.6=7.2%
0~100加權(quán)成本=6%×0.4+9%×0.6=7.8%
大于100加權(quán)成本=7%×0.4+9%×0.6=8.2%
(2)由于80萬元的加權(quán)成本7.8%,說明新籌資80萬要求的最低報酬率為7.8%。
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