第 1 頁:第一節(jié) 生命周期與個人理財規(guī)劃 |
第 2 頁:第二節(jié) 理財價值觀 |
第 3 頁:第三節(jié) 客戶的風(fēng)險屬性 |
第 4 頁:第四節(jié) 貨幣的時間價值與利率的相關(guān)計算 |
第 5 頁:第五節(jié) 投資理論和市場有效性 |
第 6 頁:第六節(jié) 資產(chǎn)配置與產(chǎn)品組臺 |
第六節(jié) 資產(chǎn)配置與產(chǎn)品組臺
一、資產(chǎn)配置原理
(一)資產(chǎn)配置的概念
資產(chǎn)配置是指依據(jù)所要達到的理財目標,按資產(chǎn)的風(fēng)險最低與報酬最佳的原則,將資金有效地分配在不同類型的資產(chǎn)上,構(gòu)建達到增強投資組合報酬與控制風(fēng)險的資產(chǎn)投資組合。
(二)資產(chǎn)配置的基本步驟
第一步,調(diào)查了解客戶。
第二步,生活設(shè)計與生活資產(chǎn)撥備。
第三步,風(fēng)險規(guī)劃與保障資產(chǎn)撥備。
建立家庭基本生活保障儲備后,還不能將余錢用于投資,而應(yīng)建立各種保險保障,從而為自己的投資建立第二道防火墻。
第四步,建立長期投資儲備。
在了解了客戶的需求,建立了短期現(xiàn)金儲備和中長期保險保障后,客戶剩余的資產(chǎn)就是可投資資產(chǎn),可以用這部分閑置資金來購買理財產(chǎn)品。
第五步,建立多元化的產(chǎn)品組合。
理財經(jīng)理在向客戶推薦產(chǎn)品前,要了解客戶的風(fēng)險偏好與資產(chǎn)狀況,根據(jù)客戶的特征與需求科學(xué)、主動地進行產(chǎn)品組合設(shè)計,使客戶的產(chǎn)品組合中高、中、低風(fēng)險的產(chǎn)品比例比較合理,然后根據(jù)設(shè)計好的產(chǎn)品組合結(jié)構(gòu)面向不同類型、不同行業(yè)、不同市場尋找和選擇最佳產(chǎn)品提供給客戶,這樣一個多元化的科學(xué)的產(chǎn)品組合才能為客戶實現(xiàn)收益與風(fēng)險的最佳匹配,實現(xiàn)財富增值與生活需求的理想結(jié)合。
(三)常見的資產(chǎn)配置組合模型
針對不同風(fēng)險與收益的投資產(chǎn)品和客戶的風(fēng)險偏好,理財人員可以選擇最適合的資產(chǎn)配置組合模型。
1.金字塔型
在金字塔型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的客戶資產(chǎn)中,存款、債券、貨幣基金等低風(fēng)險、低收益資產(chǎn)占50%左右,基金、理財產(chǎn)品、房產(chǎn)等中風(fēng)險、中收益資產(chǎn)占30%左右,而高風(fēng)險的股票、外匯、權(quán)證等資產(chǎn)比例最低,這種根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險度由低到高、占比越來越小的金字塔型結(jié)構(gòu)的安全性、穩(wěn)定性無疑是最佳的。
2.啞鈴型
在啞鈴型的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中,低風(fēng)險、低收益的儲蓄、債券資產(chǎn)與高風(fēng)險、高收益的股票基金資產(chǎn)比例相當(dāng),占主導(dǎo)地位,而中風(fēng)險、中收益的資產(chǎn)占比最低,這種結(jié)構(gòu)兩端大,中間弱,比較平衡,可以充分享受黃金投資周期的收益。
3.紡錘型
即中風(fēng)險、中收益的資產(chǎn)占主體地位,而高風(fēng)險與低風(fēng)險的資產(chǎn)兩端占比較低,這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的安全
性很高,很適合成熟市場。
4.梭鏢型
這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)幾乎沒有什么低風(fēng)險的保障資產(chǎn)與中風(fēng)險的理性投資資產(chǎn),幾乎將所有的資產(chǎn)全部放在了高風(fēng)險、高收益的投資市場與工具上,屬于賭徒型的資產(chǎn)配置。
二、個人產(chǎn)品組合
(一)主要的理財工具及其特性
任何一個理財產(chǎn)品及理財工具都具有收益性、風(fēng)險性與流動性的三重特征,并在三者之間尋求一個最佳的平衡。此外,不同投資產(chǎn)品與工具在稅收屬性上還具有不同的特點,也會對個人投資的選擇產(chǎn)生重要的影響。
1.銀行存款
安全性高、流動性好,但是收益性較差。
2.國債
公認的最安全的投資工具,往往收益略高于定期存款,但是流動性不佳。
3.證券
主要指股票,典型的高風(fēng)險、高收益、高流動性投資工具。
4.基金
基金是介于證券與儲蓄之間的一種投資工具,具有中高收益、中低風(fēng)險、流動性一般的特征,基金的收益率遠高于存款但風(fēng)險相對低于股票,贖回期一般是一周,故流動性要比存款和股票低。
5.銀行理財產(chǎn)品
主要指由銀行發(fā)行的各種結(jié)構(gòu)性存款理財產(chǎn)品和集合信托理財產(chǎn)品。這類產(chǎn)品往往與特定的投資工具掛鉤,類似于特定投資用途的定期存款,流動性很差,而安全性往往高于基金與股票。
6.外匯
既包括了手中持有的各種外匯資產(chǎn),也包括了以外匯為主要投資對象的外匯實盤交易、虛盤交易、杠桿交易等。
7.房地產(chǎn)
房地產(chǎn)的流動性較差,變現(xiàn)能力弱、變現(xiàn)周期長,但是在長時間內(nèi)來說房產(chǎn)的安全性遠高于證券,收益也居于中等水平。
8.金銀
安全性高、收益性中等,但是流動性低,變現(xiàn)能力較差。 9。期貨期權(quán)與彩票
可以說是所有投資工具與產(chǎn)品中風(fēng)險最高的,但是收益率也是最高的。
(二)個人資產(chǎn)配置中的三大產(chǎn)品組合
1.儲蓄產(chǎn)品組合
個人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中一定要配置部分安全性高、流動性好而不追求收益的投資工具與產(chǎn)品組合,包括定活期存款、貨幣基金、國債等。
2.投資產(chǎn)品組合
儲蓄組合收益率低,不能對抗通貨膨脹,投機組合風(fēng)險太大。而通過基金、藍籌股票、指數(shù)投資為核心建立的投資組合,風(fēng)險可控、收益較高,在可承受的風(fēng)險范圍內(nèi)能獲得超過通貨膨脹的投資回報。
3.投機產(chǎn)品組合
個人與家庭在組建了前述儲蓄組合與投資組合后,如果還有多余的閑置資金,就可以適當(dāng)配置高風(fēng)險、高收益的投機組合,通過期權(quán)、期貨、金融衍生品、外匯寶、彩票、對沖基金等高風(fēng)險、高收益的投資工具,博取盡可能高的投資回報。投機組合中配置的資產(chǎn)通常是閑置多余資產(chǎn),一般不超過個人或家庭資產(chǎn)總額的10%。
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