第四節(jié)貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率的相關(guān)計(jì)算

　　一、貨幣時(shí)間價(jià)值

　　(一)概念

　　一般地，同等數(shù)量的貨幣或現(xiàn)金流在不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值是不同的。我們通常將一定數(shù)量的貨幣在兩叩時(shí)點(diǎn)之間的價(jià)值差異稱為貨幣時(shí)間價(jià)值。

　　貨幣之所以具有時(shí)間價(jià)值，是因?yàn)椋?1)貨幣可以滿足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報(bào)，貨幣占用具有機(jī)會(huì)成本t(2)通貨膨脹可能造成貨幣貶值;(3)投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

　　(二)影響貨幣時(shí)間價(jià)值的主要因素

　　1.時(shí)間

　　時(shí)間的長(zhǎng)短是影響貨幣時(shí)間價(jià)值的首要因素，時(shí)間越長(zhǎng)，貨幣的時(shí)間價(jià)值越明顯。

　　2.收益率或通貨膨脹率

　　收益率是決定一筆貨幣在未來(lái)增值程度的關(guān)鍵因素，而通貨膨脹率則是使貨幣購(gòu)買力縮水的反向因素。

　　3.單利與復(fù)利

　　單利的計(jì)算始終以最初的本金為計(jì)算收益的基數(shù)，而復(fù)利則以本金和利息為基數(shù)計(jì)息，從而產(chǎn)生和上加利、息上添息的收益倍增效應(yīng)。

　　二、貨幣時(shí)間價(jià)值與利率的計(jì)算

　　(一)基本參數(shù)

　　現(xiàn)值：貨幣今天的價(jià)值，通常用PV表示。

　　終值：貨幣在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值，通常用FV表示。 時(shí)間：貨幣價(jià)值的參照系，通常用t表示。

　　利率(或通貨膨脹率)：即影響貨幣時(shí)間價(jià)值程度的波動(dòng)要素，通常用r表示。

　　隨著復(fù)利次數(shù)的增加，同一個(gè)年名義利率算出的有效年利率也會(huì)不斷增加，但增加的速度會(huì)越來(lái)越慢。

　　(四)年金的計(jì)算

　　年金是在某個(gè)特定的時(shí)段內(nèi)一組時(shí)間間隔相同、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。年金通常用PMT表示。

　　每年的年金現(xiàn)金的利息也具有時(shí)間價(jià)值，因此，年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算通常采用復(fù)利的形式。根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。一般來(lái)說(shuō)，我們假定年金為期末年金。

　　相關(guān)推薦：

　　2013年銀行從業(yè)資格考試《個(gè)人理財(cái)》各章分析匯總

　　2013年銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)知識(shí)精講匯總

　　2013銀行從業(yè)資格考試《個(gè)人理財(cái)》知識(shí)點(diǎn)匯總