2009年銀行從業(yè)考試風險管理：第三章復習筆記

　　1. 貸款定價

　　(1)貸款定價的決定要素

　　貸款定價的形成機制比較復雜，市場、銀行和監(jiān)管機構(gòu)這三方面是形成均衡定價的三個主要力量。貸款定價通常由以下因素來決定：

　　貸款最低定價=(資金成本+經(jīng)營成本+風險成本+資本成本)/貸款額

　　資金成本包括債務成本和股權(quán)成本，經(jīng)營成本以所謂的部門成本包括在價格計算中。

　　風險成本一般指預期損失。

　　資本成本主要是指用來覆蓋該筆貸款的信用風險所需要的經(jīng)濟資本的機會成本。在數(shù)值上等于經(jīng)濟資本與股東最低資本回報率的乘積。

　　RAROC在貸款定價中應用的一般公式為：

　　RAROC=(某項貸款的一年收入-各項費用-預期損失)/監(jiān)管或經(jīng)濟資本

　　式中，預期損失代表商業(yè)銀行為風險業(yè)務計提的各項準備，而經(jīng)濟資本則是用來抵御商業(yè)銀行的非預期損失所需的資本。

　　(2)貸款定價的影響因素

　　貸款定價不僅受單個借款者風險的影響，還受商業(yè)銀行當前資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)的影響。

　　2. 貸款發(fā)放

　　(1)授權(quán)管理

　　授信權(quán)限管理通常遵循以下原則：

　�、俳o予每一交易對方的信用須得到一定權(quán)利層次的批準;

　　②集團內(nèi)所有機構(gòu)在進行信用決策時應遵循一致的標準;

　�、蹅�項的每一個重要改變(如主要條款、抵押結(jié)構(gòu)及主要合同)應得到一定權(quán)利層次的批準;

　　④交易對方風險限額的確定和單一信用風險暴露的管理應符合組合的統(tǒng)一指導及信用政策，每一決策都應建立在風險—收益分析基礎(chǔ)之上;

　　⑤根據(jù)審批人的資歷、經(jīng)驗和崗位培訓，將信用授權(quán)分配給審批人并定期進行考核。

　　(2)授信審批

　　授信審批或信貸決策一般應遵循下列原則：

　�、賹徺J分離原則。

　�、诮y(tǒng)一考慮原則。

　�、壅蛊谥貙徳瓌t。

　　1. 貸款轉(zhuǎn)讓

　　貸款轉(zhuǎn)讓通常指貸款有償轉(zhuǎn)讓，是貸款的原債權(quán)人將已經(jīng)發(fā)放但未到期的貸款有償轉(zhuǎn)讓給其他機構(gòu)的經(jīng)濟行為，又被稱為貸款出售，主要目的是為了分散風險、增加收益、實現(xiàn)資產(chǎn)多元化、提高經(jīng)濟資本配置效率。貸款轉(zhuǎn)讓可以實現(xiàn)信用風險的轉(zhuǎn)移。

　　貸款轉(zhuǎn)讓按轉(zhuǎn)讓的貸款筆數(shù)可分為單筆貸款轉(zhuǎn)讓和組合(打包)貸款轉(zhuǎn)讓，按轉(zhuǎn)讓貸款的資金流向可分為一次性轉(zhuǎn)讓和回購式轉(zhuǎn)讓，

　　按原債權(quán)人對已轉(zhuǎn)讓貸款是否承擔風險可分為無追索轉(zhuǎn)讓和有追索轉(zhuǎn)讓，

　　按原債權(quán)人對已轉(zhuǎn)讓貸款是否參與管理可分為代管式轉(zhuǎn)讓和非代管式轉(zhuǎn)讓，按新債權(quán)人確定方式可分為定向轉(zhuǎn)讓與公開轉(zhuǎn)讓(通常通過招標)。

　　大多數(shù)貸款的轉(zhuǎn)讓是屬于一次性、無追索、一組同質(zhì)性的貸款(如住房抵押貸款)在貸款二級市場上公開打包出售。

　　2. 貸款重組

　　貸款重組是當債務人因種種原因無法按原有合同履約時，商業(yè)銀行為了降低客戶違約風險引致的損失，而對原有貸款結(jié)構(gòu)(期限、金額、利率、費用、擔保等)進行調(diào)整、重新安排、重新組織的過程。貸款重組應注意以下幾個方面：

　�、偈欠駥儆诳芍亟M的對象或產(chǎn)品

　�、跒楹芜M入重組流程。

　　③是否值得重組，重組的成本與重組后可減少的損失孰大孰小。

　�、軐Φ盅浩�、質(zhì)押物或保證人一般應重新進行評估。

　　貸款重組的流程：

　　第一， 成本收益分析。

　　第二， 準備重組方案。

　　第三， 與債務人磋商和談判，并就貸款重組的措施、條件、要求和實施期限達成共識。

　　1. 經(jīng)濟資本計量

　　信用風險經(jīng)濟資本是指商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應對未來一定期限內(nèi)信用風險資產(chǎn)的非預期損失而應該持有的資本金，其在數(shù)值上等于信用風險資產(chǎn)可能帶來的非預期損失。

　　取決于以下幾個方面：一是置信水平;二是銀行風險計量水平。

　　2. 經(jīng)濟資本配置

　�、倩�于非預期損失占比的經(jīng)濟資本配置。

　�、诨�于邊際非預期損失占比的經(jīng)濟資本配置。

　　1. 資產(chǎn)證券化

　　證券化是將缺乏流動性但具有預期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)化為可以在金融市場上出售和流通的證券。信貸資產(chǎn)證券化，是將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并按照信用等級進行分類，對應不同類別(信用等級)的資產(chǎn)向市場上的投資者發(fā)行不同收益率的證券，從而使信貸資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負債表上消失。信貸資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品目前主要可分為兩大類：住房抵押貸款證券(MBS)和資產(chǎn)支持證券(ABS)。

　　信貸資產(chǎn)證券化具有將缺乏流動性的貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成具有流動性的證券的特點，這種轉(zhuǎn)換使商業(yè)銀行既轉(zhuǎn)移了持有貸款的信用風險，又可以獲得貸款的組織安排、出售的收益，從而有利于分散信用風險，改善資產(chǎn)質(zhì)量，擴大資金來源，緩解資本充足壓力，提高金融系統(tǒng)的安全性。

　　① 建立一個獨立的SPV來發(fā)行證券，SPV與原始權(quán)益人實行“破產(chǎn)隔離”;

　�、� SPV購買抵押貸款證券化的資產(chǎn)組合(貸款池);

　�、� 評級機構(gòu)為資產(chǎn)池的資產(chǎn)提供信用評級;

　�、� 采用各種信用增級方法提高發(fā)行證券的信用等級;

　�、� SPV向投資者出售抵押貸款證券;

　�、� SPV將出售抵押貸款證券的收益按和約轉(zhuǎn)入原債權(quán)人的賬戶;

　�、� SPV負責向債務人收取每期現(xiàn)金流并將其轉(zhuǎn)入購買抵押貸款證券的投資者賬戶。

　　2. 信用衍生產(chǎn)品

　　信用衍生產(chǎn)品是用來轉(zhuǎn)移/對沖信用風險的金融工具，可以將單筆貸款或資產(chǎn)組合的全部違約風險，如轉(zhuǎn)移貸款等債權(quán)得不到償付的風險和信用質(zhì)量下降的風險，轉(zhuǎn)移給交易對方。常用的信用衍生工具有總收益互換、信用違約互換、信用價差衍生產(chǎn)品、信用聯(lián)動票據(jù)以及混合工具(前述四種衍生工具的再組合)。

　　(1)總收益互換

　　總收益互換是將傳統(tǒng)的互換進行合成，以為投資者提供類似貸款或信用資產(chǎn)的投資產(chǎn)品。與普通信用資產(chǎn)不同，它們處于資產(chǎn)負債表之外而不必進入貸款安排中，當然也不存在融資的義務�？偸找婊�換覆蓋了由基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價值變化所導致的全部損失。

　　(2)信用違約互換

　　信用違約互換是基于借款人的違約，違約不一定意味著對所有貸款全部違約，而是可能只代表延遲支付。此時，買方一般會獲得與所發(fā)生損失相等金額的補償。

　　(3)信用價差衍生產(chǎn)品

　　該產(chǎn)品是商業(yè)銀行與交易對方簽訂的以信用價差為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用遠期和約，以信用價差反映貸款的信用狀況：信用價差增加表明貸款信用狀況惡化，減少則表明貸款信用狀況提高。信用價差衍生產(chǎn)品主要有以下兩種形式：

　�、� 以無風險利率為基準的信用價差=債券或貸款的收益率-對應的無風險債券的收益率(絕對差額);

　　② 兩種對信用敏感的資產(chǎn)之間的信用價差(相對差額)。

　　(4)信用聯(lián)動票據(jù)

　�、� 固定收益證券和相關(guān)的信用衍生產(chǎn)品的組合

　　② 以商業(yè)銀行某些資產(chǎn)的信用狀況為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用衍生產(chǎn)品。

　　信用聯(lián)動票據(jù)的主要特點在于可以通過SPV來人為地安排那些沒有信用等級的貸款資產(chǎn)，同時也承擔這些資產(chǎn)的信用風險。