2010注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險》章節(jié)練習(xí)(16)

　　四、綜合題

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　　[答案] (1)優(yōu)勢S：產(chǎn)品市場占有率高(市內(nèi)：95%以上;全省：60%以上)，省內(nèi)啤酒市場領(lǐng)導(dǎo)者地位;

　　劣勢W：營銷屬于企業(yè)的“短板”，方法和人才都有所欠缺;啤酒產(chǎn)品種類少，沒有新意;

　　機會O：可以通過收購甲飲料公司來開拓啤酒銷售渠道，而甲飲料公司原有投資者出現(xiàn)財務(wù)困難急需轉(zhuǎn)讓公司。

　　威脅T：來自豪爽啤酒的競爭壓力。

　　(2)通過開發(fā)新的啤酒品種來在省內(nèi)與豪爽公司進行競爭，采用的是產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略。收購甲飲料公司采用的是多元化戰(zhàn)略。

　　(3)該并購屬于友善并購。友善并購是指并購方與被并購方通過友好協(xié)商確定并購條件，在雙方意見基本一致的情況下實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類并購。大河公司并購甲飲料公司時，雙方是通過協(xié)商來完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓，因此屬于友善并購。

　　(4)該公司飲料業(yè)務(wù)屬于創(chuàng)造價值但現(xiàn)金短缺。由于公司估計銷售增長率超過可持續(xù)增長率的狀況會在比較長的時間內(nèi)存在，因此公司應(yīng)該采用的財務(wù)戰(zhàn)略如下：一是提高可持續(xù)增長率，使之向銷售增長率靠攏;二是增加權(quán)益資本，提供增長所需的資金。提高可持續(xù)增長率的方法包括提高經(jīng)營效率和改變財務(wù)政策，其中提高經(jīng)營效率的具體方法包括①降低成本，②提高價格，③降低營運資金，④剝離部分資產(chǎn)，⑤改變供貨渠道;改變財務(wù)政策的具體方法包括 ①停止支付股利，②增加借款的比例。增加權(quán)益資本的方法包括增發(fā)股份和兼并成熟企業(yè)兩種。