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—、單項(xiàng)選擇題(本題型共25小題,每小題1分,共25分。每小題只有一個(gè)正確答案,請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為正確的答案。)
1某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品,已知該產(chǎn)品的單價(jià)為180元,單位變動(dòng)成本為120元,銷(xiāo)售收入為9000萬(wàn)元,固定成本總額為2400萬(wàn)元,則企業(yè)盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為( )。
A.33%
B.67%
C.80%
D.20%
參考答案:C
參考解析:
盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額=180×2400/(180-120)=7200(萬(wàn)元),盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=7200/9000×100%=80%。
2下列關(guān)于正常標(biāo)準(zhǔn)成本的說(shuō)法中,不正確的是()。
A.應(yīng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本
B.應(yīng)小于歷史平均水平
C.實(shí)施以后實(shí)際成本極有可能產(chǎn)生順差
D.制定時(shí)考慮了一般難以避免的損耗和低效率等情況
參考答案:C
參考解析:
在制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí),把生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中一般難以避免的損耗和低效率等情況也計(jì)算在內(nèi),使之切合下期的實(shí)際情況,成為切實(shí)可行的控制標(biāo)準(zhǔn)。要達(dá)到這種標(biāo)準(zhǔn)不是沒(méi)有困難,但它們是可能達(dá)到的。從具體數(shù)量上看,它應(yīng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本,但又小于歷史平均水平,實(shí)施以后實(shí)際成本更大的可能是逆差而不是順差,是要經(jīng)過(guò)努力才能達(dá)到的一種標(biāo)準(zhǔn)。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
3下列關(guān)于利潤(rùn)分配順序的表述中,不正確的是( ) 。
A.可供分配的利潤(rùn)如果為負(fù)數(shù),不能進(jìn)行后續(xù)分配
B.如果年初不存在累計(jì)虧損,則計(jì)提的法定公積金=本年凈利潤(rùn)×10%
C.提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤(rùn)
D.可供股東分配的利潤(rùn)=可供分配的利潤(rùn)-從本年凈利潤(rùn)中提取的公積金
參考答案:C
參考解析:
按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定公積金。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí),才能按本年稅后利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)提取的法定公積金,所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
4下列關(guān)于股利分配理論的表述中,不正確的是( ) 。
A.股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為,股利的支付率不影響公司價(jià)值
B.信號(hào)理論認(rèn)為,在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下。企業(yè)的股利變化可以向市場(chǎng)傳遞企業(yè)的信息,從而引起股價(jià)的變動(dòng)
C.“一鳥(niǎo)在手”理論認(rèn)為,股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得,傾向于選擇股利支付率較高的股票
D.客戶(hù)效應(yīng)理論認(rèn)為,邊際稅率較低的投資者喜歡低股利支付率的股票
參考答案:D
參考解析:
客戶(hù)效應(yīng)理論認(rèn)為,邊際稅率較低的投資者喜歡髙股利支付率的股票,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
5 下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值說(shuō)法中,不正確的是( )。
A.期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余,稱(chēng)為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“凈收入”
B.在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)未被執(zhí)行的期權(quán)價(jià)值為零
C.空頭看漲期權(quán)的到期日價(jià)值沒(méi)有下限
D.在不考慮交易費(fèi)等因素的情況下,同一期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)雙方是零和博弈
參考答案:A
參考解析:
期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余,稱(chēng)為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“凈損益”,所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤;雙方約定的期權(quán)到期的那一天為到期日,在此之后,期權(quán)失效,價(jià)值為零,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=一Ma×(股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格,0),理論上,股價(jià)可以無(wú)限大,所以空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值沒(méi)有下限,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;對(duì)于同一期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)雙方而言,一方的損失,就是另一方的所得,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
6下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和股票看漲期權(quán)比較的表述中,不正確的是()。
A.均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)
B.執(zhí)行時(shí)的股票均來(lái)自于二級(jí)市場(chǎng)
C.認(rèn)股權(quán)證不能用布萊克一斯科爾斯模型定價(jià)
D.都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格
參考答案:B
參考解析:
股票看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí),其股票來(lái)自二級(jí)市場(chǎng),而認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí),股票是新發(fā)股,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。
7下列關(guān)于股票股利、股票分割和回購(gòu)的表述中,不正確的是( ) 。
A.對(duì)公司來(lái)講,實(shí)行股票分割的主要目的在于通過(guò)增加股票股數(shù)降低每股市價(jià),從而吸引更多的投資者
B.股票回購(gòu)減少了公司自由現(xiàn)金流,起到了降低管理層代理成本的作用
C.在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí),可以通過(guò)股票分割將股價(jià)維持在理想的范圍之內(nèi)
D.股票分割和股票股利都能達(dá)到降低公司股價(jià)的目的
參考答案:C
參考解析:
在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí),往往通過(guò)發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在理想的范圍之內(nèi),所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
8 在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí),下列表述中正確的是( )。
A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富
B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率
C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本
D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量
參考答案:A
參考解析:
使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本,應(yīng)具備兩個(gè)條件:一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同;二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。如果市場(chǎng)是完善的,增加債務(wù)比重并不會(huì)降低加權(quán)平均成本,所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。股權(quán)現(xiàn)金流量需要用股東要求的報(bào)酬率來(lái)折現(xiàn),所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
9下列關(guān)于股票發(fā)行和銷(xiāo)售的表述中,不正確的是()。
A.由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)股票的做法,屬于股票的公開(kāi)直接發(fā)行
B.不公開(kāi)直接發(fā)行方式的彈性較大,發(fā)行成本低,但發(fā)行范圍小,股票變現(xiàn)性差
C.自銷(xiāo)方式下可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過(guò)程,但發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)
D.股票委托銷(xiāo)售又分為包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種具體辦法,對(duì)于發(fā)行公司來(lái)說(shuō),包銷(xiāo)的辦法可以免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)
參考答案:A
參考解析:
由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)股票的做法,屬于股票的公開(kāi)間接發(fā)行。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。
10 根據(jù)財(cái)9-分析師對(duì)某公司的分析,該公司無(wú)負(fù) 債企業(yè)的價(jià)值為3000萬(wàn)元,利息抵稅可以為公司帶來(lái)200萬(wàn)元的額外收益現(xiàn)值,財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為100萬(wàn)元,債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬(wàn)元和40萬(wàn)元,那么,根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論,該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為( )萬(wàn)元。
A.3160
B.3080
C.3100
D.3200
參考答案:C
參考解析:
根據(jù)權(quán)衡理論,有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值一財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值=3000+200—100=3100(萬(wàn)元)。
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