三、計(jì)算分析題(本題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如果使用中文解答，最高得分為8分;如果使用英文解答，須全部使用英文，該小題最高得分為13分。第2小題至第5小題須使用中文解答，每小題8分。本題最高得分為45分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。)

　　36ABC公司2007年的銷售額62500萬(wàn)元，比上年提高28%，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下：

　　要求：

　　(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2006年公司與同業(yè)平均的權(quán)益凈利率，定性分析其差異的原因;

　　(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較本公司2007年與2006年的權(quán)益凈利率，定性分析其變化的原因。

　　參考解析:

　　(1)2006年與同業(yè)平均比較：

　　本公司權(quán)益凈利率

　　=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)

　　=7.2%×1.11×[1/(1—50%)]

　　=15.98%

　　行業(yè)平均權(quán)益凈利率

　　=6.27%×1.14×[1/(1—58%)]

　　=17.02%

　　具體分析如下：

　�、黉N售凈利率高于同業(yè)水平0.93%，其原因是：

　　銷售息稅前利潤(rùn)率(9.6%)較同業(yè)(10%)低(0.4%)，銷售利息率(2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%);

　�、谫Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢;

　　③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其資產(chǎn)負(fù)債率低。

　　(2)2007年與2006年比較：

　　2006年權(quán)益凈利率

　　=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　=7.2%×1.11×[1/(1—50%)]

　　=15.98%

　　2007年權(quán)益凈利率

　　=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　=6.81%×1.07×[1/(1—61.3%)]

　　=18.83%

　�、黉N售凈利率低于2006年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%);

　　②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降;

　�、蹤�(quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債比率增加。

　　【思路點(diǎn)撥】此類填表題目的處理技巧，首先要將已知條件的數(shù)據(jù)先填入表內(nèi);然后充分運(yùn)用題目給出的條件，具體分析已知數(shù)據(jù)和給定奈件之間的關(guān)系，利用該關(guān)系計(jì)算出未知數(shù)據(jù)。本題具體思路解說(shuō)如下：

　　根據(jù)條件(2)已知應(yīng)收賬款的金額，結(jié)合(2)給定關(guān)系可得：

　　速動(dòng)資產(chǎn)=2000÷40%=5000(萬(wàn)元)

　　流動(dòng)資產(chǎn)=2000÷20 0.4=10000(萬(wàn)元)

　　固定資產(chǎn)=應(yīng)收賬款/2=1000(萬(wàn)元)

　　根據(jù)條件(1)可得：股東權(quán)益總額=營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債

　　而：股東權(quán)益總額=資產(chǎn)總額一負(fù)債總額=(流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn))一(流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期借款)=(流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債)+(固定資產(chǎn)一長(zhǎng)期借款)

　　所以：股東權(quán)益總額=股東權(quán)益總額+(固定資產(chǎn)一長(zhǎng)期借款)

　　即：固定資產(chǎn)一長(zhǎng)期借款=0

　　因此，長(zhǎng)期借款=1000(萬(wàn)元)

　　根據(jù)條件(3)可得：交易性金融資產(chǎn)=1000÷2=500(萬(wàn)元)

　　根據(jù)條件(4)可得：流動(dòng)負(fù)債(即應(yīng)付賬款)=5000÷2=2500(萬(wàn)元)

　　根據(jù)條件(5)可得：貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)=2500X1.2=3000(萬(wàn)元)

　　貨幣資金=3000—500=2500(萬(wàn)元)

　　或：貨幣資金=5000—2000一500=2500(萬(wàn)元)

　　因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)=2000÷20%=10000(萬(wàn)元)

　　所以存貨=10000-5000=5000(萬(wàn)元)

　　因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債=股東權(quán)益總額

　　所以股東權(quán)益總額=10000—2500=7500(萬(wàn)元)

　　根據(jù)條件(1)股本是留存收益的4倍，資本公積是留存收益的2.5倍

　　所以4×留存收益+2.5×留存收益+留存收益=7500(萬(wàn)元)

　　解得：留存收益=1000(萬(wàn)元)，股本=4000

　　(萬(wàn)元)，資本公積=2500(萬(wàn)元)

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