2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)講義：第8章(2)

　　三、資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的確定

　　(一)原則

　　應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)在持續(xù)使用過(guò)程中和最終處置時(shí)所產(chǎn)生的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量，選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率對(duì)其進(jìn)行折現(xiàn)后的金額加以確定。

　　在確定時(shí)應(yīng)當(dāng)綜合考慮以下因素：①資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量;②使用壽命;③折現(xiàn)率等。

　　(二)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)計(jì)

　　1.預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)

　　資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)計(jì)應(yīng)以企業(yè)管理層批準(zhǔn)的最近財(cái)務(wù)預(yù)算或者預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。建立在該預(yù)算或者預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量，最多涵蓋5年，如果企業(yè)管理層能夠證明更長(zhǎng)的期間是合理的(如投資性房地產(chǎn)租金的預(yù)測(cè))，可以涵蓋更長(zhǎng)的期間。如果資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)計(jì)還包括最近財(cái)務(wù)預(yù)算或預(yù)測(cè)期之后的現(xiàn)金流量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以該預(yù)算或預(yù)測(cè)期之后年份穩(wěn)定的或者遞減的增長(zhǎng)率為基礎(chǔ)進(jìn)行估計(jì)。

　　2.資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量包括的內(nèi)容

　　(1)資產(chǎn)持續(xù)使用過(guò)程中預(yù)計(jì)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。

　　(2)為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)持續(xù)使用過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入所必需的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流出(包括為使資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)所發(fā)生的現(xiàn)金流出)。該現(xiàn)金流出應(yīng)當(dāng)是可直接歸屬于或者可通過(guò)合理和一致的基礎(chǔ)分配到資產(chǎn)中的現(xiàn)金流出，后者通常是指那些與資產(chǎn)直接相關(guān)的間接費(fèi)用。

　　(3)資產(chǎn)使用壽命結(jié)束時(shí)，處置資產(chǎn)所收到或者支付的凈現(xiàn)金流量。

　　3.預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的因素

　　(1)應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)的當(dāng)前狀況為基礎(chǔ)預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量。

　　承諾的重組和未承諾的重組;改良;修理。

　　(2)不應(yīng)當(dāng)包括籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入或者流出以及與所得稅收付有關(guān)的現(xiàn)金流量。

　　(3)對(duì)通貨膨脹因素的考慮應(yīng)當(dāng)和折現(xiàn)率相一致。

　　(4)涉及內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的需要作調(diào)整。

　　4.預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的方法

　　傳統(tǒng)法(單一法)：預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量，通常應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)未來(lái)每期最有可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測(cè)。它使用的是單一的未來(lái)每期預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量和單一的折現(xiàn)率計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　期望現(xiàn)金流量法：資產(chǎn)未來(lái)每期現(xiàn)金流量，應(yīng)當(dāng)根據(jù)每期現(xiàn)金流量期望值進(jìn)行預(yù)計(jì)。每期現(xiàn)金流量期望值按照各種可能情況下的現(xiàn)金流量與其發(fā)生概率加權(quán)計(jì)算。

　　(三)折現(xiàn)率的預(yù)計(jì)

　　1.稅前利率。計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)所使用的折現(xiàn)率，應(yīng)當(dāng)是反映當(dāng)前市場(chǎng)貨幣時(shí)間價(jià)值和資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的稅前利率。如果用于估計(jì)折現(xiàn)率的基礎(chǔ)是稅后的，應(yīng)當(dāng)將其調(diào)整為稅前的折現(xiàn)率。

　　2.必要報(bào)酬率。該折現(xiàn)率是企業(yè)在購(gòu)置或者投資資產(chǎn)時(shí)所要求的必要報(bào)酬率。

　　3.以該資產(chǎn)的市場(chǎng)利率為依據(jù)。折現(xiàn)率的確定，通常應(yīng)當(dāng)以該資產(chǎn)的市場(chǎng)利率為依據(jù)。該資產(chǎn)的利率無(wú)法從市場(chǎng)獲得的，可以使用替代利率估計(jì)折現(xiàn)率。

　　替代利率可以根據(jù)企業(yè)加權(quán)平均資金成本、增量借款利率或者其他相關(guān)市場(chǎng)借款利率作適當(dāng)調(diào)整后確定。估計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值，通常應(yīng)當(dāng)使用單一的折現(xiàn)率。

　　(四)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的預(yù)計(jì)

　　根據(jù)該資產(chǎn)預(yù)計(jì)的未來(lái)現(xiàn)金流量和預(yù)計(jì)的折現(xiàn)率在預(yù)計(jì)的資產(chǎn)使用壽命內(nèi)加以折現(xiàn)，即可確定該資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　(五)外幣未來(lái)現(xiàn)金流量及其現(xiàn)值的預(yù)計(jì)

　　應(yīng)當(dāng)以該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的結(jié)算貨幣為基礎(chǔ)預(yù)計(jì)其未來(lái)現(xiàn)金流量，并按照該貨幣適用的折現(xiàn)率計(jì)算資產(chǎn)的現(xiàn)值。將該外幣現(xiàn)值按照計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值當(dāng)日的即期匯率進(jìn)行折算，從而折現(xiàn)成按照記賬本位幣表示的資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　外幣現(xiàn)金流——》外幣現(xiàn)值——》折算為本位幣——》比較

　　【例題3·計(jì)算分析題】教材【例8-2】沿用【例8-1】，假定利用固定資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品受市場(chǎng)行情波動(dòng)影響大，企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3年每年的現(xiàn)金流量情況如表8-1所示。

　　表8-1　　　　各年現(xiàn)金流量概率分布及發(fā)生情況

　　『正確答案』

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)計(jì)算資產(chǎn)每年的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量如下：

　　第1年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量(期望現(xiàn)金流量)：

　　150×30%+100×60%+50×10%=110(萬(wàn)元)

　　第2年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量(期望現(xiàn)金流量)：

　　80×30%+50×60%+20×10%=56(萬(wàn)元)

　　第3年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量(期望現(xiàn)金流量)：

　　20×30%+10×60%+0×10%=12(萬(wàn)元)

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