2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《會(huì)計(jì)》經(jīng)典例題(30)

　　[例題總結(jié)與延伸]

　　債券的負(fù)債成份和權(quán)益成份的公允價(jià)值的計(jì)算實(shí)際上就是將未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值進(jìn)行折現(xiàn)，未來(lái)現(xiàn)金流量包括利息和本金;折現(xiàn)的折現(xiàn)率實(shí)際上用的是市場(chǎng)上投資者投資債券的必要報(bào)酬率，因?yàn)橹挥邪凑者@個(gè)必要報(bào)酬率折現(xiàn)后的債券價(jià)值才是債券可以定的公允價(jià)值。對(duì)于一個(gè)成熟的債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，債券的交易價(jià)格會(huì)在債券的公允價(jià)值上下浮動(dòng)，一般在會(huì)計(jì)題目中我們承認(rèn)市場(chǎng)是完善的有效的，那么債券的公允價(jià)值就是按照實(shí)際利率折現(xiàn)的值。

　　另外需要注意的是債券的實(shí)際利率并不一定是發(fā)行債券方采用的實(shí)際利率攤銷中的實(shí)際利率，但凡是債券發(fā)行時(shí)發(fā)生了相關(guān)稅費(fèi)，發(fā)行方就承擔(dān)了額外的費(fèi)用，對(duì)于發(fā)行債券方來(lái)說(shuō)就承擔(dān)了實(shí)際上比投資者要求的報(bào)酬率更高的利息率，這一點(diǎn)需要明確。一般情況下題目中都會(huì)給出實(shí)際利率，如果是給出的市場(chǎng)的實(shí)際利率，一般不會(huì)涉及到發(fā)行費(fèi)用的問題;如果給出的是發(fā)行債券方承擔(dān)的實(shí)際利率，那么一般是會(huì)涉及到相關(guān)費(fèi)用的處理問題。

　　關(guān)于實(shí)際利率的計(jì)算，掌握一個(gè)方法就是插值法：比如債券的面值為1000萬(wàn)元，5年期按年支付利息，本金最后一次支付，票面利率10%，購(gòu)買價(jià)格為900萬(wàn)元，交易費(fèi)用為50萬(wàn)元，實(shí)際利率為r，則期初攤余成本=950=1000×10%×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)，即：

　　100/(1+r)+100/(1+r)^2+100/(1+r)^3+100/(1+r)^4+100/(1+r)^5+1000/(1+r)^5=950

　　采用插值法，設(shè)r=11%，代入上式，則期初攤余成本=963.04;

　　設(shè)r=12%，代入上式，則期初攤余成本=927.9，則：

　　(11%-r)/(11%-12%)=(963.04-950)/(963.04-927.9)

　　可以計(jì)算出企業(yè)的實(shí)際利率r=11%-(963.04-950)/(963.04-927.9)*(11%-12%)=11.371%

　　[知識(shí)點(diǎn)理解與總結(jié)]

　　1、企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時(shí)將其包含的負(fù)債成份和權(quán)益成份進(jìn)行分拆，將負(fù)債成份確認(rèn)為應(yīng)付債券，將權(quán)益成份確認(rèn)為資本公積。在進(jìn)行分拆時(shí)，應(yīng)當(dāng)先對(duì)負(fù)債成份的未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)確定負(fù)債成份的初始確認(rèn)金額，再按發(fā)行價(jià)格總額扣除負(fù)債成份初始確認(rèn)金額后的金額作為權(quán)益成份的初始確認(rèn)金額。

　　2、這里需要注意一下如果發(fā)生了相關(guān)稅費(fèi)的，需要在權(quán)益成分和負(fù)債成本之間進(jìn)行分?jǐn)�，思路如下�?/P>

　　負(fù)債成份的公允價(jià)值=未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　權(quán)益成份的公允價(jià)值=發(fā)行價(jià)格-負(fù)債成份的公允價(jià)值

　　負(fù)債成份分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用=交易費(fèi)用×負(fù)債成分的公允價(jià)值/(負(fù)債成份的公允價(jià)值+權(quán)益成份的公允價(jià)值)

　　權(quán)益成份分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用=交易費(fèi)用×權(quán)益成分的公允價(jià)值/(負(fù)債成份的公允價(jià)值+權(quán)益成份的公允價(jià)值)

　　借：銀行存款(發(fā)行價(jià)格-交易費(fèi)用)

　　應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整)(倒擠)

　　貸：應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(面值)

　　資本公積——其他資本公積(權(quán)益成份-分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用)

　　負(fù)債成份應(yīng)分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用實(shí)際上是計(jì)入了應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整)中。

　　分?jǐn)偨灰踪M(fèi)用后，對(duì)于發(fā)行方來(lái)說(shuō)，自己承擔(dān)的實(shí)際利率是高于市場(chǎng)的實(shí)際利率的。那么這個(gè)時(shí)候需要計(jì)算包含了相關(guān)稅費(fèi)的債券的實(shí)際利率，比如債券負(fù)債成分公允價(jià)值為900萬(wàn)，分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用為20萬(wàn)，那么這里對(duì)于發(fā)行方來(lái)說(shuō)，債券的公允價(jià)值其實(shí)就變成了880萬(wàn)了，因?yàn)榘l(fā)行方實(shí)際是支出了費(fèi)用的，相當(dāng)于是收到的發(fā)行收入減少為880了，那么應(yīng)該按照新的公允價(jià)值880來(lái)計(jì)算實(shí)際利率。也就是說(shuō)，當(dāng)發(fā)生了交易費(fèi)用后的實(shí)際利率和市場(chǎng)上的實(shí)際利率是不一致的。

　　3、關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券處理的難點(diǎn)是在發(fā)生轉(zhuǎn)股時(shí)，轉(zhuǎn)股數(shù)的計(jì)算問題。很多人都會(huì)遇到這樣的疑惑：究竟是按照面值來(lái)轉(zhuǎn)換股票還是按照賬面價(jià)值來(lái)轉(zhuǎn)換股票。一般來(lái)說(shuō)應(yīng)該是按照賬面價(jià)值來(lái)轉(zhuǎn)換股票，按照既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格，再按照以后市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)形成新的債券的公允價(jià)值，然后按照公允價(jià)值來(lái)轉(zhuǎn)換。當(dāng)然如果市場(chǎng)是看好的，發(fā)行方可能顧及到自己的利益，可能會(huì)規(guī)定就按照面值和固定的價(jià)格轉(zhuǎn)換，就是不太想讓投資者享受到市場(chǎng)向上的收益，那么投資者轉(zhuǎn)換為股票的機(jī)率就更大，這對(duì)于發(fā)行方來(lái)說(shuō)是有好處的。

　　作為考生來(lái)說(shuō)，按照什么來(lái)轉(zhuǎn)換并不重要，只要按照題目要求來(lái)做就可以了，所以沒有必要焦慮究竟是按照什么來(lái)轉(zhuǎn)換。