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2011注冊會計師《財管》重要考點:財務報表分析

  【知識點2】長期償債能力比率

  (一)資產負債率

  資產負債率=負債總額/資產總額

 。ǘ┊a權比率和權益乘數

  產權比率=負債總額/股東權益

  權益乘數=總資產/股東權益

  【提示

  (1)關系公式

  產權比率和權益乘數是資產負債率的另外兩種表現(xiàn)形式。要注意這三個指標之間的相互關系。

  

  (三)長期資本負債率

  

 。ㄋ模├⒈U媳稊

財務比率    分析說明 
  利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用   。1)息稅前利潤=凈利潤+利息費用+所得稅費用,通?梢杂秘攧召M用的數額作為利息費用。
  (2)利息保障倍數越大,利息支付越有保障。如果利息支付尚且缺乏保障,歸還本金就很難指望。因此,利息保障倍數可以反映長期償債能力。
 。3)如果利息保障倍數小于1,表明自身產生的經營收益不能支持現(xiàn)有的債務規(guī)模。利息保障倍數等于l也是很危險的,因為息稅前利潤受經營風險的影響,是不穩(wěn)定的,而利息的支付卻是固定數額。 

  【提示】通常,可以用財務費用的數額作為利息費用,也可以根據報表附注資料確定更準確的利息費用數額。

 。ㄎ澹┈F(xiàn)金流量利息保障倍數

  

財務比率    分析說明 
  現(xiàn)金流量利息保障倍數=經營現(xiàn)金流量/利息費用    (1)該比率表明1元的利息費用有多少倍的經營現(xiàn)金流量作保障。
  (2)該比率比以收益為基礎的利息保障倍數更可靠。因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金,而不是收益 

  (六)現(xiàn)金流量債務比現(xiàn)金流量債務比=(經營現(xiàn)金流量/債務總額)×100%

  【】影響長期償債能力的其他因素——表外因素①長期租賃(指經營租賃);融資租賃形成的負債大多會反映于資產負債表,而經營租賃則沒有反映于資產負債表。當企業(yè)的經營租賃量比較大、期限比較長或具有經常性時,就形成了一種長期性籌資,這種長期性籌資,到期時必須支付租金,會對企業(yè)的償債能力產生影響。因此,如果企業(yè)經常發(fā)生經營租賃業(yè)務,應考慮租賃費用對償債能力的影響。

  ②債務擔保;擔保項目的時間長短不一,有的涉及企業(yè)的長期負債。有的涉及企業(yè)的流動負債。在分析企業(yè)長期償債能力時,應根據有關資料判斷擔保責任帶來的潛在長期負債問題③未決訴訟。未決訴訟一旦判決敗訴,便會影響企業(yè)的償債能力,因此在評價企業(yè)長期償債能力時要考慮其潛在影響。

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