五、公司上市籌資

　　(一)公司上市動(dòng)機(jī)

　　1.可獲取巨大股權(quán)融資的平臺(tái)

　　2.提高股權(quán)流動(dòng)性。

　　3.提高公司的并購(gòu)活動(dòng)能力。

　　4.豐富員工激勵(lì)機(jī)制。

　　5.提高公司估值水平。

　　6.完善公司法人治理結(jié)構(gòu)。

　　7.如境外上市，可滿足公司對(duì)不同外匯資金的需求，提升公司國(guó)際形象和信譽(yù)，增加國(guó)際商業(yè)機(jī)會(huì)。

　　(二)公司上市方式

　　公司上市方式有自主上市和買殼上市兩種。

　　自主上市是指企業(yè)依法改造為股份有限公司或依法新組建起股份有限公司后，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，公開(kāi)發(fā)行股票，從而成為上市公司的上市模式。

　　自主上市的好處：

　　1.改制和上市重組過(guò)程，能夠使公司獲得一個(gè)“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)”的平臺(tái)，并能夠優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、明確業(yè)務(wù)發(fā)展方向，為公司日后健康發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

　　2.改制、建制、上市重組通常發(fā)生在企業(yè)內(nèi)部或關(guān)聯(lián)企業(yè)，整合起來(lái)相對(duì)容易。

　　3.在公開(kāi)發(fā)行股票上市環(huán)節(jié)會(huì)籌集到大量資金，并獲得大量的溢價(jià)收入。

　　4.上市過(guò)程不存在大量現(xiàn)金流支出，因?yàn)椴淮嬖谫?gòu)買其他企業(yè)股權(quán)的行為。

　　5.大股東的控股比例通常較高，容易實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。

　　自主上市的不利之處：

　　1.改制、建制、上市重組、待批、輔導(dǎo)等過(guò)程繁雜，需要時(shí)間較長(zhǎng)，費(fèi)用較高。

　　2.自主上市門檻較高。

　　3.整個(gè)公司的保密性差。

　　所謂的買“殼”上市是指非上市公司通過(guò)并購(gòu)上市公司的股份來(lái)取得上市地位，然后利用反向收購(gòu)方式注入自己的相關(guān)資產(chǎn)，最后通過(guò)合法的公司變更手續(xù)，使非上市公司成為上市公司。

　　與直接上市相比，買“殼”上市的好處表現(xiàn)在：

　　1.速度快。

　　2.不需經(jīng)過(guò)改制、待批、輔導(dǎo)等過(guò)程，程序相對(duì)簡(jiǎn)單。

　　3.保密性好于直接上市。

　　4.有巨大的廣告效應(yīng)。

　　5.借虧損公司的“殼”可合理避稅。

　　6.可作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移或擴(kuò)張(產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張)的實(shí)施途徑。