16.下列條款不可以嵌入債券的是(　)。

　　A.延期條款

　　B.轉(zhuǎn)換條款

　　C.回售條款

　　D.贖回條款

　　【答案】A

　　【解析】許多債券都含有給予發(fā)行人或投資者某些額外權(quán)力的嵌入條款，例如贖回條款(call provision)、回售條款(put provision)、轉(zhuǎn)換條款(convert provision)等。按嵌入的條款分類，債券可分為可贖回債券、可回售債券、可轉(zhuǎn)換債券、通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券和結(jié)構(gòu)化債券等。

　　【考點(diǎn)】債券與債券市場

　　17.投資者進(jìn)行金融衍生工具交易時，要想獲得交易的成功，必須對利率、匯率、股價等因素的未來趨勢作出判斷，這是衍生工具的(　)所決定的。

　　A.跨期性

　　B.杠桿性

　　C.風(fēng)險性

　　D.投機(jī)性

　　【答案】A

　　【解析】衍生工具是交易雙方根據(jù)對價格(例如商品價格、利率、股價等)變化的預(yù)測，約定在未來某一確定的時間按照某條件進(jìn)行交易或者選擇是否交易的權(quán)利，涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移。每一種衍生工具都會影響交易者在未來某一時間的現(xiàn)金流，跨期交易的特點(diǎn)非常明顯。

　　【考點(diǎn)】衍生工具概述

　　18.下列關(guān)于證券公司設(shè)立QFII的說法，錯誤的是(　)。

　　A.經(jīng)營證券業(yè)務(wù)5年以上

　　B.凈資產(chǎn)不少于5億美元

　　C.最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元

　　D.最近三年平均凈資產(chǎn)利潤率不低于6%

　　【答案】D

　　【解析】設(shè)立條件中沒有平均資產(chǎn)利潤率的要求，故D錯誤。

　　【考點(diǎn)】中國基金國際化發(fā)展

　　19.下列選項中屬于亞洲主要證券交易所的是(　)。

　　A.泰國證券交易所

　　B.吉隆坡證券交易所

　　C.河內(nèi)證券交易所

　　D.新加坡證券交易所

　　【答案】D

　　【解析】亞洲主要證券交易所有：香港證券交易所、東京證券交易所和新加坡證券交易所。

　　【考點(diǎn)】海外證券市場投資的交易與結(jié)算

　　20.一只基金的月平均凈值增長率為2%，標(biāo)準(zhǔn)差為3%。在標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布下，該基金月度凈值增長率處于(　)的可能性是67%。

　　A.3%～2%

　　B.3%～0

　　C.5%～-1%

　　D.+7%～-1%

　　【答案】C

　　【解析】67%的置信區(qū)間為平均值±1*標(biāo)準(zhǔn)差，故本題答案為5%～-1%。

　　【考點(diǎn)】常用描述性統(tǒng)計概念

　　21.私募股權(quán)投資基金的組織結(jié)構(gòu)不包括(　)。

　　A.會員制

　　B.有限合伙制

　　C.公司制

　　D.信托制

　　【答案】A

　　【解析】私募股權(quán)投資基金通常分為有限合伙制、公司制和信托制三種組織結(jié)構(gòu)，會員制不屬于私募股權(quán)投資基金的組織結(jié)構(gòu)。

　　【考點(diǎn)】私募股權(quán)投資

　　22.下列不屬于短期政府債券的特點(diǎn)的是(　)。

　　A.利息免稅

　　B.流動性強(qiáng)

　　C.收益率較高

　　D.違約風(fēng)險小

　　【答案】C

　　【解析】短期政府債券主要有三個特點(diǎn)：

　　(1)違約風(fēng)險小，由國家信用和財政收入作保證，在經(jīng)濟(jì)衰退階段尤其受投資者喜愛;

　　(2)流動性強(qiáng)，交易成本和價格風(fēng)險極低，十分容易變現(xiàn);

　　(3)利息免稅，根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅。

　　【考點(diǎn)】貨幣市場工具

　　23.在無保證債券中，受償?shù)燃壸罡叩氖?　)，這也是公司債的主要形式。

　　A.優(yōu)先無保證債券

　　B.優(yōu)先次級債券

　　C.次級債券

　　D.劣后次級債券

　　【答案】A

　　【解析】受償?shù)燃壸罡叩氖莾?yōu)先無保證債券，這也是公司債的主要形式。接下來依次是優(yōu)先次級債券、次級債券、劣后次級債券，這些等級的債券在清償時僅有少量補(bǔ)償，甚至沒有。

　　【考點(diǎn)】債券與債券市場

　　24.合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者基金的風(fēng)險不包括(　)。

　　A.匯率風(fēng)險

　　B.國別風(fēng)險

　　C.稅務(wù)風(fēng)險

　　D.管理風(fēng)險

　　【答案】D

　　【解析】合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金由于涉及外匯業(yè)務(wù)對匯率反應(yīng)較為敏感，因而受匯率影響較大。當(dāng)投資境外的市場時，基金面臨最大的風(fēng)險也是匯率風(fēng)險。

　　QDII基金還存在定市場風(fēng)險，如：

　　(1)投資進(jìn)入特定國家或市場之前，需要對該市場的資本管制、貨幣穩(wěn)定性、交易市場體系、合規(guī)制度等進(jìn)行充分的評估和研究，避免對基金運(yùn)作產(chǎn)生不利的限制或違反當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)。此外，當(dāng)?shù)卣�治動蕩等事件也會對基金投資構(gòu)成重大風(fēng)險;

　　(2)稅務(wù)風(fēng)險�？缇惩顿Y需要考慮當(dāng)?shù)氐馁Y本利得稅、代扣所得稅、稅收征管要求等事項;

　　(3)QDII基金的流動性風(fēng)險也需注意。

　　【考點(diǎn)】不同類型基金的風(fēng)險管理

　　25.在我國，對(　)從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入、股票的股息、紅利收入、債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

　　A.非銀行金融機(jī)構(gòu)

　　B.企業(yè)

　　C.證券投資基金

　　D.基金公司

　　【答案】C

　　【解析】對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

　　【考點(diǎn)】基金稅收

　　26.如果某債券基金的久期為4年，市場利率由5%上升到6%，則該債券基金的資產(chǎn)凈值約(　)。

　　A.上升4%

　　B.上升6%

　　C.下降4%

　　D.下降5%

　　【答案】C

　　【解析】根據(jù)久期的定義，債券價格的變化即約等于久期乘以市場利率的變化率，方向相反。

　　套用公式得：-4×(6%-5%)=-4%。

　　因此債券基金的資產(chǎn)凈值下降4%。

　　【考點(diǎn)】債券價值分析

　　27.根據(jù)現(xiàn)代組合理論，能夠反映投資組合風(fēng)險相對于市場風(fēng)險大小的是(　)。

　　A.貝塔系數(shù)

　　B.期望值

　　C.權(quán)重

　　D.協(xié)方差

　　【答案】A

　　【解析】貝塔系數(shù)(β)是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的指標(biāo)，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。通過對貝塔系數(shù)的計算，投資者可以得出單個證券或證券組合未來將面臨的市場風(fēng)險狀況。

　　【考點(diǎn)】投資風(fēng)險的測量

　　28.下列關(guān)于算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率說法，不正確的是(　)。

　　A.算術(shù)平均收益率即計算各期收益率的算術(shù)平均值

　　B.幾何平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想，考慮了貨幣的時間價值

　　C.一般來說，算術(shù)平均收益率要小于幾何平均收益率

　　D.由于幾何平均收益率是通過對時間進(jìn)行加權(quán)來衡量收益的情況，因此克服了算術(shù)平均收益率會出現(xiàn)的上偏傾向

　　【答案】C

　　【解析】一般來說，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率，兩者之差隨收益率波動加劇而增大。

　　【考點(diǎn)】絕對收益與相對收益

　　29.(　)是根據(jù)特定的時間間隔，在每個時間點(diǎn)上平均下單的算法。

　　A.成交量加權(quán)平均價格算法

　　B.時間加權(quán)平均價格算法

　　C.跟量算法

　　D.執(zhí)行偏差算法

　　【答案】B

　　【解析】成交量加權(quán)平均價格算法旨在下單時以盡可能接近市場按成交量加權(quán)的均價進(jìn)行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。跟量算法旨在幫助投資者跟上市場交易量，若交易量放大則同樣放大這段時間內(nèi)的下單成交量，反之則相應(yīng)降低這段時間內(nèi)的下單成交量。交易時間主要依賴交易期間市場的活躍程度。執(zhí)行偏差算法是在盡量不造成大的市場沖擊的情況下，盡快以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法。

　　【考點(diǎn)】絕對收益與相對收益

　　30.(　)是指在保證投資者的投資總額不發(fā)生改變的前提下，將一份基金按照一定的比例分拆成若干份，每一基金份額的單位凈值也按相同比例降低，是對基金的資產(chǎn)進(jìn)行重新計算的一種方式。

　　A.份額投資

　　B.現(xiàn)金分紅

　　C.分紅再投資

　　D.基金份額分拆

　　【答案】D

　　【解析】基金份額分拆是指在保證投資者的投資總額不發(fā)生改變的前提下，將一份基金按照一定的比例分拆成若干份，每一基金份額的單位凈值也按相同比例降低，是對基金的資產(chǎn)進(jìn)行重新計算的一種方式�；�金份額分拆通過直接調(diào)整基金份額數(shù)量達(dá)到降低基金份額凈值的目的，但并不影響基金的已實現(xiàn)收益、未實現(xiàn)利得等。

　　【考點(diǎn)】基金利潤及利潤分配

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