31.債券收益率的構(gòu)成因素不包括(　)。

　　A.息票利率

　　B.基礎(chǔ)利率

　　C.再投資利率

　　D.未來到期收益率

　　【答案】B

　　【解析】債券投資收益可能來自于息票利息、利息收入的再投資收益和債券到期或被提前贖回或賣出時(shí)所得到的資本利得三個(gè)方面。因此，息票利率、再投資利率和未來到期收益率是債券收益率的構(gòu)成因素。

　　【考點(diǎn)】債券價(jià)值分析

　　32.下列選項(xiàng)中，不屬于大宗商品的投資方式的是(　)。

　　A.購買大宗商品實(shí)物

　　B.購買資源或者購買大宗商品相關(guān)債券

　　C.投資大宗商品衍生工具

　　D.投資大宗商品的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

　　【答案】B

　　【解析】大宗商品的投資方式：

　　(一)購買大宗商品實(shí)物;

　　(二)購買資源或者購買大宗商品相關(guān)股票;

　　(三)投資大宗商品衍生工具;

　　(四)投資大宗商品的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

　　【考點(diǎn)】大宗商品投資

　　33.在基金管理公司，(　)負(fù)責(zé)記錄并保存每日投資交易情況的工作。

　　A.投資部

　　B.研究部

　　C.交易部

　　D.財(cái)務(wù)部

　　【答案】C

　　【解析】交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計(jì)劃。交易部的主要職能有：

　�、賵�(zhí)行投資部的交易指令;

　　②記錄并保存每日投資交易情況;

　�、郾３峙c各證券交易商的聯(lián)系并控制相應(yīng)的交易額度;

　�、茇�(fù)責(zé)基金交易席位的安排、交易量管理等。

　　【考點(diǎn)】投資管理部門

　　34.(　)指的是債券的平均到期時(shí)間，度量了債券投資者回收其全部本金和利息的平均時(shí)間。

　　A.凸性

　　B.麥考利久期

　　C.信用利差

　　D.利率期限結(jié)構(gòu)

　　【答案】B

　　【解析】麥考利久期(duration)，又稱為存續(xù)期，指的是債券的平均到期時(shí)間，它是從現(xiàn)值角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時(shí)間。

　　【考點(diǎn)】債券價(jià)值分析

　　35.制定投資政策說明書的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是(　)。

　　A.分析投資者的需求

　　B.分析投資者的財(cái)務(wù)狀況

　　C.分析投資者的投資限制

　　D.分析投資者的偏好

　　【答案】A

　　【解析】投資管理人應(yīng)基于投資者的需求、財(cái)務(wù)狀況、投資限制和偏好等為投資者制定投資政策說明書。分析投資者需求是制定投資政策說明書的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

　　【考點(diǎn)】投資者需求和投資政策

　　36.(　)反映了市場的利率期限結(jié)構(gòu)，對于收益率曲線不同形狀的解釋產(chǎn)生了不同的期限結(jié)構(gòu)理論。

　　A.收益風(fēng)險(xiǎn)曲線

　　B.風(fēng)險(xiǎn)曲線

　　C.收益曲線

　　D.收益率曲線

　　【答案】D

　　【解析】描述債券到期收益率和到期期限之間關(guān)系的曲線稱為收益率曲線(yield curve)，用來描述利率期限結(jié)構(gòu)(term structure of interest rate)。

　　【考點(diǎn)】債券價(jià)值分析

　　37.影響期權(quán)價(jià)格的因素不包括(　)。

　　A.合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格與期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

　　B.期權(quán)的有效期限

　　C.無風(fēng)險(xiǎn)利率水平

　　D.權(quán)利金的波動(dòng)率

　　【答案】D

　　【解析】期權(quán)價(jià)格的影響因素：

　�、俸霞s標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格與期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格;

　�、谄跈�(quán)的有效期限;

　　③無風(fēng)險(xiǎn)利率水平;

　�、軜�(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率以及合約標(biāo)的資產(chǎn)的分紅。

　　【考點(diǎn)】期權(quán)合約

　　38.在(　)市場上，指令是交易的核心，交易者向自己的經(jīng)紀(jì)人下達(dá)不同的交易指令，經(jīng)紀(jì)人將這些交易指令匯聚到交易系統(tǒng)，交易系統(tǒng)會(huì)根據(jù)已經(jīng)設(shè)定好的交易規(guī)則撮合交易指令，直至完成交易。

　　A.指令驅(qū)動(dòng)

　　B.報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)

　　C.市場驅(qū)動(dòng)

　　D.投資驅(qū)動(dòng)

　　【答案】A

　　【解析】指令驅(qū)動(dòng)(order driven)的核心就是買方下達(dá)購買指令，包括購買數(shù)量和相應(yīng)價(jià)格，賣方下達(dá)包含同樣內(nèi)容的賣出指令，滿足成交條件的即可成功交易。

　　【考點(diǎn)】證券市場的交易機(jī)制

　　39.金融衍生工具的基本特征不包括(　)。

　　A.跨期性

　　B.收益性

　　C.聯(lián)動(dòng)性

　　D.不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性

　　【答案】B

　　【解析】與股票、債券等金融工具有所不同，金融衍生工具具有跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性四個(gè)顯著的特點(diǎn)。

　　【考點(diǎn)】衍生工具概述

　　40.下列關(guān)于遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約區(qū)別的說法，不正確的是(　)。

　　A.期貨合約只在交易所交易，期權(quán)合約大部分在交易所交易，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常在場外交易，采用非標(biāo)準(zhǔn)形式進(jìn)行

　　B.—般而言，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常是用實(shí)物進(jìn)行交割，期貨合約絕大多數(shù)通過對沖相抵消，通常使用現(xiàn)金結(jié)算，極少實(shí)物交割

　　C.遠(yuǎn)期合約和互換合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿，期貨合約通常沒有杠桿效應(yīng)

　　D.遠(yuǎn)期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買賣雙方在未來應(yīng)盡的義務(wù)，期權(quán)合約和信用違約互換合約只有一方在未來有義務(wù)

　　【答案】C

　　【解析】期貨合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿。期權(quán)合約中買方需要支付期權(quán)費(fèi)，而賣方則需要繳納保證金，也會(huì)有杠桿效應(yīng)。而遠(yuǎn)期合約和互換合約通常沒有杠桿效應(yīng)。

　　【考點(diǎn)】互換合約

　　41.(　)是交易行為對價(jià)格產(chǎn)生的影響，可以用交易頭寸占日平均交易量的比例來衡量。

　　A.買賣差價(jià)

　　B.市場沖擊

　　C.對沖費(fèi)用

　　D.機(jī)會(huì)成本

　　【答案】B

　　【解析】市場沖擊是交易行為對價(jià)格產(chǎn)生的影響，可以用交易頭寸占日平均交易量的比例來衡量。頭寸越大，對市場價(jià)格的沖擊越明顯，交易所需的時(shí)間也越長，執(zhí)行時(shí)間的延長就會(huì)導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本的增加。

　　【考點(diǎn)】交易成本與執(zhí)行缺口

　　42.(　)是指私募股權(quán)投資基金將其所持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)出售給企業(yè)的管理層從而退出的方式。

　　A.首次公開發(fā)行

　　B.買殼上市

　　C.管理層回購

　　D.二次出售

　　【答案】C

　　【解析】管理層回購是指私募股權(quán)投資基金將其所持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)出售給企業(yè)的管理層從而退出的方式。

　　【考點(diǎn)】私募股權(quán)投資

　　43.私募股權(quán)投資廣泛使用的戰(zhàn)略不包括(　)。

　　A.成長權(quán)益

　　B.風(fēng)險(xiǎn)投資

　　C.危機(jī)投資

　　D.私募股權(quán)一級(jí)市場投資

　　【答案】D

　　【解析】私募股權(quán)投資包含多種不同形式，最為廣泛使用的戰(zhàn)略包括：風(fēng)險(xiǎn)投資、成長權(quán)益、并購?fù)顿Y、危機(jī)投資和私募股權(quán)二級(jí)市場投資。

　　【考點(diǎn)】私募股權(quán)投資

　　44.在理想交易中，投資者可以迅速地以決策時(shí)的基準(zhǔn)價(jià)格完成一定數(shù)量的證券交易，且不存在(　)。

　　A.交易時(shí)間

　　B.交易成本

　　C.交易利潤

　　D.交易價(jià)格

　　【答案】B

　　【解析】在理想交易中，投資者可以迅速地以決策時(shí)的基準(zhǔn)價(jià)格完成一定數(shù)量的證券交易，且不存在交易成本。

　　【考點(diǎn)】交易成本與執(zhí)行缺口

　　45.在第一個(gè)交易日，投資者已經(jīng)看到了投資機(jī)會(huì)，但由于設(shè)置了限價(jià)指令而沒有完成任何交易，這就產(chǎn)生了(　)。

　　A.已實(shí)現(xiàn)損失

　　B.延遲成本

　　C.傭金

　　D.機(jī)會(huì)成本

　　【答案】B

　　【解析】在第一個(gè)交易日，投資者已經(jīng)看到了投資機(jī)會(huì)，但由于設(shè)置了限價(jià)指令而沒有完成任何交易，這就產(chǎn)生了延遲成本。

　　【考點(diǎn)】交易成本與執(zhí)行缺口

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