第三節(jié)　基金投資運作管理

　　基金投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務，基金管理公司的投資部門具體負責基金的投資管理業(yè)務。

　　一、投資決策

　　(一)投資決策機構

　　我國基金管理公司大多在內(nèi)部設有投資決策委員會，負責指導基金資產(chǎn)的運作，確定基金投資策略和投資組合的原則。投資決策委員會是公司非常設機構，是公司最高投資決策機構，一般由公司總經(jīng)理、分管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究總監(jiān)等相關人員組成。

　　投資決策委員會的主要職責包括：

　　(1)制定投資管理相關制度。

　　(2)確定基金投資的基本方針、原則、策略及投資限制。

　　(3)審定基金資產(chǎn)配置比例或比例范圍。

　　(4)確定各基金經(jīng)理可以自主決定投資的權限。

　　(5)審批各基金經(jīng)理提出的投資額超過自主投資額度的投資項目。

　　(6)定期審議基金經(jīng)理的投資報告，考核基金經(jīng)理的工作績效。

　　(二)投資決策制定

　　我國基金管理公司一般的決策程序是：

　　1.公司研究發(fā)展部提出研究報告。

　　研究發(fā)展部負責向投資決策委員會和其他投資部門提供研究報告。研究報告包括：宏觀經(jīng)濟分析報告、行業(yè)分析報告、上市公司分析報告和證券市場行情報告。

　　2.投資決策委員會決定基金的總體投資計劃。

　　投資決策委員會在認真分析研究發(fā)展部提供的研究報告及其投資建議的基礎上，根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和基金合同的有關規(guī)定，決定基金的總體投資計劃。

　　3.基金投資部制定投資組合的具體方案。

　　在投資決策委員會制定的總體投資計劃的基礎上，投資部在研究發(fā)展部的研究報告的支持下，建立備選股票庫，構建投資組合方案等。

　　4.風險控制委員會提出風險控制建議。

　　為降低投資風險，風險控制委員會通過監(jiān)控投資決策實施和執(zhí)行的整個過程，并根據(jù)市場價格水平及公司的風險控制政策，提出風險控制建議。

　　(三)投資決策實施

　　投資決策實施就是由基金經(jīng)理根據(jù)投資決策中規(guī)定的投資對象、投資結構和持倉比例等，在市場上選擇合適的股票、債券和其他有價證券來構建投資組合。

　　交易員的地位和作用也相當重要�；�金經(jīng)理下達交易指令后要由交易員負責完成。

　　二、投資研究

　　投資研究是基金管理公司進行實際投資的基礎和前提，基金實際投資績效在很大程度上決定于投資研究的水平。研究內(nèi)容包括：宏觀與策略研究;行業(yè)研究;個股研究。

　　三、投資交易

　　交易是實現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的最后環(huán)節(jié)。

　　各基金管理公司推行首席交易員負責制，嚴格執(zhí)行交易行為準則，對基金經(jīng)理的交易行為進行約束。